国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年十月二十六日 第1页共17页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰安康养老定期支付混合 基金主代码 000367 交易代码 000367 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年4月30日 报告期末基金份额总额 2,062,913,476.87份 投资目标 本基金主要投资于债券等固定收益类产品，同时 适当投资于股票等权益类品种增强收益，力求实 现基金资产的持续稳定增值，为投资者提供长期 可靠的养老理财工具。 投资策略 本基金采取稳健的投资策略，通过债券等固定收 益类资产的投资获取平稳收益，并适度参与股票 等权益类资产的投资增强回报，在灵活配置各类 资产以及严格的风险管理基础上，力争实现基金 资产的持续稳定增值。 1、大类资产配置策略 本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行 状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及 资本市场资金环境、证券市场走势的分析，预测 宏观经济的发展趋势，并据此评价未来一段时间 股票、债券市场相对收益率，主动调整股票、债 券类资产在给定区间内的动态配置，以使基金在 保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资 组合。 2、固定收益品种投资策略 本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括： 久期策略、期限结构策略和个券选择策略等。 3、股票投资策略 本基金适当投资于股票市场，以强化组合获利能 力，提高预期收益水平。本基金股票投资以价值 选股、组合投资为原则，通过选择高流动性股票， 保证组合的高流动性；通过选择具有高安全边际 的股票，保证组合的收益性；通过分散投资、组 合投资，降低个股风险与集中性风险。 本基金采用定量分析与定性分析相结合的方法， 选取主业清晰，具有持续的核心竞争力，管理透 明度较高，流动性好且估值具有高安全边际的个 股构建股票组合。 4、股指期货投资策略 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流 动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨 慎进行投资，旨在通过股指期货实现基金的套期 保值。 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有 利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以 价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理 定价的基础上，立足于无风险套利，尽量减少组 合净值波动率，力求稳健的超额收益。 业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后） 自2015年3月23日起，本基金业绩比较基准由 原“五年期银行定期存款利率（税后）”，变更为 “三年期银行定期存款利率（税后）”。 风险收益特征 本基金为债券投资为主的混合型基金，属于中低 风险、中低收益预期的基金品种，其预期风险、 预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于 股票型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年7月1日-2015年9月30日) 1.本期已实现收益 39,419,934.96 2.本期利润 -37,323,200.55 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0124 4.期末基金资产净值 2,481,397,481.20 5.期末基金份额净值 1.203 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期 公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实 际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 -0.33% 0.31% 0.79% 0.01% -1.12% 0.30% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2014年4月30日至2015年9月30日） 注：本基金的合同生效日为2014年4月30日。本基金在六个月建仓期结束时，各 项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 本基 硕士研究生。曾任职于 金的 新华通讯社、北京首都 基金 国际投资管理有限公司、 经理、 银河证券。2007年4月 国泰 加入国泰基金管理有限 金鹿 公司，历任行业研究员、 邱晓 保本 基金经理助理。 华 混合、 2014-05-22 - 14年 2011年4月至2014年 国泰 6月任国泰保本混合型 策略 证券投资基金的基金经 收益 理；2011年6月起兼任 灵活 国泰金鹿保本增值混合 配置 证券投资基金的基金经 混合 理；2013年8月至 （原 2015年1月15日兼任 国泰 国泰目标收益保本混合 目标 型证券投资基金的基金 收益 经理；2014年5月起兼 保本 任国泰安康养老定期支 混合） 付混合型证券投资基金 、国 的基金经理；2014年 泰大 11月起兼任国泰大宗商 宗商 品配置证券投资基金 品 (LOF)的基金经理； （QDI 2015年1月16日起兼 I- 任国泰策略收益灵活配 LOF) 置混合型证券投资基金 、国 （原国泰目标收益保本 泰保 混合型证券投资基金） 本混 的基金经理；2015年 合、 4月起兼任国泰国证医 国泰 药卫生行业指数分级证 国证 券投资基金、国泰保本 医药 混合型证券投资基金和 卫生 国泰国证食品饮料行业 行业 指数分级证券投资基金 指数 的基金经理。 分级、 国泰 国证 食品 饮料 行业 指数 分级 的基 金经 理 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任 职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年三季度大盘继续下跌，操作上我们采取了及时减仓股票增加债券进行应对。国泰安康养老年初至三季度末净值增长率为11.70%，在报告期三季度内的净值增长率为-0.33%，在全市场21只养老基金中排名第11，全市场养老基金的三季度平均净值增长率为-3.46%，国泰安康养老排名居中，收益率表现优于市场平均水平，同期沪深300指数下跌-28.39%。 2015年三季度，债券市场随着降息出现上涨，股票市场则延续二季度末的剧烈调整，回顾国泰安康养老的操作，在三季度的净值增长率中，股票贡献占比34%，企业债和金融债分别贡献了15%和13%的占比。 回顾2015年三季度，股票市场出现了系统性风险，我们认为2015年三季度大盘表现不好的主要原因包括：1、三季度的下跌是始于6月中旬的5000点向下调整的延续；2、汇率在稳定多年之后在三季度出现了大幅波动，打破了国内外投资者的预期；3、汇率大幅波动的内在深层次原因则来自于对经济扭曲现状的担忧和经济前景的悲观预期。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金在2015年第三季度的净值增长率为-0.33%，同期业绩比较基准收益率为0.79%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2015年四季度，我们认为经历了三季度的大幅调整和估值向下修复之后，在宏观环境中性偏乐观的情况下，有望迎来阶段性机会。首先，汇率虽在三季度出现过大幅波动，但在央行的干预下，稳定了预期，此前大幅波动的情况不易再现。其次，由于经济情况未出现明显好转，预计宽松的货币政策将持续，有望为经济、为股市和为债市提供支撑。再次，我们预计政府将采取多层次多方面的方式方法来稳定经济增长，有利于股市转暖。 作为养老基金，本基金采取保本操作，严格控制股票仓位，及时把握住大盘下跌和反弹的脉络和逻辑，在大盘下跌的三季度中取得了较好的效果，并且从年初至三季末已获得了远超全年约定支付比例的收益。未来我们仍将在严控风险的前提下，尽最大努力帮助投资者获取收益。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 131,451,669.69 5.29 其中：股票 131,451,669.69 5.29 2 固定收益投资 1,926,771,030.40 77.50 其中：债券 1,926,771,030.40 77.50 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 230,000,515.00 9.25 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 173,927,737.39 7.00 7 其他资产 24,024,518.26 0.97 8 合计 2,486,175,470.74 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 100,175,547.47 4.04 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 14,077,560.44 0.57 L 租赁和商务服务业 1,823,534.90 0.07 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 13,601,608.48 0.55 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 1,773,418.40 0.07 S 综合 - - 合计 131,451,669.69 5.30 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 300471 厚普股份 467,825 44,527,583.50 1.79 2 300457 赢合科技 326,295 15,825,307.50 0.64 3 002672 东江环保 762,422 13,601,608.48 0.55 4 600466 蓝光发展 1,682,297 13,441,553.03 0.54 5 300097 智云股份 245,336 8,648,094.00 0.35 6 300436 广生堂 94,594 5,770,234.00 0.23 7 002551 尚荣医疗 240,310 4,746,122.50 0.19 8 300393 中来股份 123,221 3,943,072.00 0.16 9 300224 正海磁材 148,589 3,729,583.90 0.15 10 600093 禾嘉股份 219,476 2,721,502.40 0.11 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 224,931,000.00 9.06 2 央行票据 - - 3 金融债券 643,128,000.00 25.92 其中：政策性金融债 643,128,000.00 25.92 4 企业债券 148,010,030.40 5.96 5 企业短期融资券 910,702,000.00 36.70 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 1,926,771,030.40 77.65 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 150207 15国开 2,500,000 255,450,000.00 10.29 07 2 01151900 15国电 1,500,000 149,955,000.00 6.04 6 SCP006 3 01158100 15淮南矿 1,300,000 130,546,000.00 5.26 4 SCP004 4 150005 15附息国 1,000,000 103,280,000.00 4.16 债05 5 04156405 15申江两 1,000,000 100,130,000.00 4.04 0 岸CP001 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 公允价值变动总额合计(元) 0.00 股指期货投资本期收益(元) 2,593,800. 00 股指期货投资本期公允价值变动(元) 0.00 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的 10%；在任何交易日日终，持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的 95%，其中，有价证券指股票、债券（不含到期日在一年以内的政府债券）、权证、资产支持证券、买入返售金融资产 （不含质押式回购）等。 本基金的股指期货交易策略： 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，旨在通过股指期货实现基金的套期保值。 1）套保时机选择策略 根据本基金对经济周期运行不同阶段的预测和对市场情绪、估值指标的跟踪分析，决定是否对投资组合进行套期保值以及套期保值的现货标的及其比例。 2）期货合约选择和头寸选择策略 在套期保值的现货标的确认之后，根据期货合约的基差水平、流动性等因素选择合适的期货合约；运用多种量化模型计算套期保值所需的期货合约头寸；对套期保值的现货标的 Beta 值进行动态的跟踪，动态的调整套期保值的期货头寸。 3）展期策略 当套期保值的时间较长时，需要对期货合约进行展期。理论上，不同交割时间的期货合约价差是一个确定值；现实中，价差是不断波动的。本基金将动态的跟踪不同交割时间的期货合约的价差，选择合适的交易时机进行展仓。 4）保证金管理 本基金将根据套期保值的时间、现货标的的波动性动态地计算所需的结算准备金，避免因保证金不足被迫平仓导致的套保失败。 5）流动性管理策略 利用股指期货的现货替代功能和其金融衍生品交易成本低廉的特点，可以作为管理现货流动性风险的工具，降低现货市场流动性不足导致的交易成本过高的风险。在基金建仓期或面临大规模赎回时，大规模的股票现货买进或卖出交易会造成市场的剧烈动荡产生较大的冲击成本，此时基金管理人将考虑运用股指期货来化解冲击成本的风险。 基金管理人应在季度报告、半年度报告、年度报告等定期报告和招募说明书（更新）等文件中披露股指期货交易情况，包括投资政策、持仓情况、损益情况、风险指标等，并充分揭示股指期货交易对基金总体风险的影响以及是否符合既定的投资政策和投资目标。 本报告期，本基金积极应用股指期货对股票组合的部分系统性风险进行了对冲，有效降低了组合波动率，在风险可控的前提下，为持有人创造稳定的收益，符合既定的投资政策和投资目标。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查 或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之 外的情况。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 308,840.62 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 23,699,257.57 5 应收申购款 16,420.07 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 24,024,518.26 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例 情况说明 （元） （%） 1 600466 蓝光发展 13,441,553.03 0.54 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 5,667,057,964.51 报告期基金总申购份额 10,132,613.88 减：报告期基金总赎回份额 3,614,277,101.52 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 2,062,913,476.87 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基 金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、关于核准国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金募集的批复 2、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金基金合同 3、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一五年十月二十六日