国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：广发银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十日 第1页共1页 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 国泰聚信价值优势灵活配置混合 基金主代码 000362 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年12月17日 报告期末基金份额总额 60,098,104.97份 本基金以财务量化指标分析为基础，在严密的风险 控制前提下，谋求分享优质企业的长期投资回报。 投资目标 通过应用股指期货等避险工具，追求在超越业绩比 较基准的同时，降低基金份额净值波动的风险。 1、大类资产配置策略 本基金通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币 政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券 市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并据 此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率， 主动调整本基金的大类资产配置比例。 2、行业投资策略 本基金在行业投资上采用较为集中的策略，重点配 置在成长性、盈利性、估值水平等若干方面具备相 对优势的行业。 3、股票选择策略 本基金采用集中持股策略，前十位重仓个股市值应 占整体股权类资产市值的50%以上。集中持股策略 有助于提高本基金的业绩弹性。 投资策略 4、债券投资策略 （1）久期调整策略 本基金将根据对影响债券投资的宏观经济状况和 货币政策等因素的分析判断，形成对未来市场利率 变动方向的预期，进而主动调整所持有的债券资产 组合的久期，达到增加收益或减少损失的目的。当 预期市场总体利率水平降低时，本基金将延长所持 有的债券组合的久期，从而可以在市场利率实际下 降时获得债券价格上升所产生的资本利得；反之， 当预期市场总体利率水平上升时，则缩短组合久期 ，以避免债券价格下降的风险带来的资本损失，获 得较高的再投资收益。 （2）期限结构策略 在目标久期确定的基础上，本基金将通过对债券市 场收益率曲线形状变化的合理预期，调整组合的期 限结构策略，适当的采取子弹策略、哑铃策略、梯 式策略等，在短期、中期、长期债券间进行配置，以 从短、中、长期债券的相对价格变化中获取收益。 当预期收益率曲线变陡时，采取子弹策略；当预期 收益率曲线变平时，采取哑铃策略；当预期收益率 曲线不变或平行移动时，采取梯形策略。 （3）信用债券投资策略 信用债券的信用利差与债券发行人所在行业特征 和自身情况密切相关。本基金将通过行业分析、公 司资产负债分析、公司现金流分析、公司运营管理 分析等调查研究，分析违约风险即合理的信用利差 水平，对信用债券进行独立、客观的价值评估。 5、股指期货投资策略 本基金投资股指期货将主要选择流动性好、交易活 跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠 杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本，并利 用股指期货的对冲作用，降低股票组合的系统性风 险。 业绩比较基准 80%×沪深300指数收益率＋20%×上证国债指数收 益率。 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中预期风 风险收益特征 险和预期收益适中的品种，其预期风险和预期收益 低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金 。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 广发银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 国泰聚信价值优势灵活 国泰聚信价值优势灵活 配置混合A 配置混合C 称 下属分级基金的交易代 码 000362 000363 报告期末下属分级基金 的份额总额 42,683,073.83份 17,415,031.14份 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年10月1日-2015年12月31日) 国泰聚信价值优势灵 国泰聚信价值优势灵 活配置混合A 活配置混合C 1.本期已实现收益 7,233,506.65 3,175,674.93 2.本期利润 10,104,668.70 4,511,766.16 3.加权平均基金份额本期利润 0.2561 0.2626 4.期末基金资产净值 81,960,189.13 33,503,795.74 5.期末基金份额净值 1.920 1.924 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰聚信价值优势灵活配置混合A： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 15.25% 0.99% 13.57% 1.34% 1.68% -0.35% 月 2、国泰聚信价值优势灵活配置混合C： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 15.14% 0.99% 13.57% 1.34% 1.57% -0.35% 月 3.2.2　 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动 的比较 国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013年12月17日至2015年12月31日) 1．国泰聚信价值优势灵活配置混合A： 注：本基金的合同生效日为2013年12月17日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 2．国泰聚信价值优势灵活配置混合C： 注：本基金的合同生效日为2013年12月17日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 年限 说明 任职日期 离任日期 硕士研究生，CFA。曾任职于 本基 申银万国证券研究所。2004年 金的 4月加盟国泰基金管理有限公 基金 司，历任高级策略分析师、基 经理、 金经理助理；2008年4月至201 国泰 4年3月任国泰金马稳健回报 金泰 证券投资基金的基金经理，20 平衡 09年12月至2012年12月兼任 混合（ 金泰证券投资基金的基金经 原国 理，2010年2月至2011年12月 泰金 兼任国泰估值优势可分离交 泰封 2013-12- 易股票型证券投资基金的基 程洲 闭）、 17 - 15年 金经理，2012年12月起兼任国 国泰 泰金泰平衡混合型证券投资 金牛 基金（原金泰证券投资基金） 创新 的基金经理，2013年12月起兼 混合（ 任国泰聚信价值优势灵活配 原国 置混合型证券投资基金的基 泰金 牛创 金经理，2015年1月起兼任国 新股 泰金牛创新成长混合型证券 票）的 投资基金（原国泰金牛创新成 基金 长股票型证券投资基金）的基 经理 金经理。2012年2月至2014年3 月任基金管理部总监助理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年四季度A股市场在经历了三季度的大幅回落后出现了修复性回升，沪深300指数的季度涨幅达到了16.49%，而创业板指数的反弹幅度更大，季度涨幅高达30.32%，创业板指数继续表现出了实足的弹性，超跌反弹和主题投资是四季度行情的主线。 在三季报中我们曾经提到：市场在经历了大幅度下跌后有喘息的机会，但是出现系统性机会的概率比较小。而市场的实际表现强于我们的预期，本基金在四季度维持了偏低的股票仓位，并且结构上偏重防御性，因而在四季度的反弹行情中表现不佳，错过了投资机会。目前，本基金继续保持了较低的股票仓位，结构上也坚持注重业绩稳定和估值安全。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰聚信A类在2015年第四季度的净值增长率为15.25%，同期业绩比较基准收益率为13.57%。 国泰聚信C类在2015年第四季度的净值增长率为15.14%，同期业绩比较基准收益率为13.57%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2016年一季度，我们认为，驱动2015年行情的主要核心因素就是“钱多”和“改革”，而“钱多”的因素在今年会明显弱化，真正能够期待的只有“改革”，在前期多项改革措施陆续实施见效之前，市场整体会呈现震荡休整的格局，偏高的估值水平需要消化，投资风险大于投资机会。具体的投资策略就是降低收益率目标，坚持基于盈利确定性和估值安全性的分析，控制风险。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 56,815,569.92 46.81 其中：股票 56,815,569.92 46.81 2 固定收益投资 8,832,910.90 7.28 其中：债券 8,832,910.90 7.28 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 48,476,316.65 39.94 7 其他各项资产 7,238,907.93 5.96 8 合计 121,363,705.40 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 26,292,990.36 22.77 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,636,562.00 1.42 J 金融业 17,970,413.56 15.56 K 房地产业 6,661,188.00 5.77 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 4,254,416.00 3.68 合计 56,815,569.92 49.21 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例(％) 1 601688 华泰证券 378,012 7,454,396.64 6.46 2 002250 联化科技 361,600 6,823,392.00 5.91 3 600030 中信证券 328,077 6,348,289.95 5.50 4 000651 格力电器 256,600 5,735,010.00 4.97 5 000532 力合股份 153,700 4,254,416.00 3.68 6 002438 江苏神通 131,661 3,674,658.51 3.18 7 600521 华海药业 142,475 3,617,440.25 3.13 8 600325 华发股份 184,900 3,013,870.00 2.61 9 002347 泰尔重工 104,400 2,466,972.00 2.14 10 601988 中国银行 591,297 2,371,100.97 2.05 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 8,520,400.00 7.38 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 312,510.90 0.27 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 8,832,910.90 7.65 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 公允价值( 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 元) 净值比例（ ％） 1 019506 15国债06 85,000 8,520,400.00 7.38 2 113008 电气转债 2,270 312,510.90 0.27 5.6　 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本组合本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本组合本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 公允价值变动总额合计(元) - 股指期货投资本期收益(元) -227,100.00 股指期货投资本期公允价值变动(元) - 注：本基金本报告期末未持有股指期货。5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 若本基金投资股指期货，本基金将主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。 本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本，并利用股指期货的对冲作用，降低股票组合的系统性风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“华泰证券”之外），没有被监 管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 根据2015年9月10日中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）发布对华泰证 券的《行政处罚事先告知书》（处罚字[2015]72号），华泰证券未按照《关于加强证券期 货经营机构客户交易终端信息等客户信息管理的规定》第六条、第八条、第十三条，《 中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则》 第五十条的规定对客户的身份信息进行审查和了解，违反了《证券公司监督管理条例》 第二十八条第一款的规定，构成《证券公司监督管理条例》第八十四条第（四）项所述的 行为，决定对华泰证券责令改正，给予警告，没收违法所得18,235,275.00元，并处以54, 705,825.00元罚款；对胡智给予警告，并处以10万元罚款；对陈栋给予警告，并处以10 万元罚款。 本基金管理人此前投资华泰证券股票时，严格执行了公司的投资决策流程，在充分调 研的基础上，按规定将该股票纳入本基金股票池，而后进行了投资，并进行了持续的 跟踪研究。该情况发生后，本基金管理人就违规事件进行了及时分析和研究，认为违 规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生 实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情 况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 629,259.62 2 应收证券清算款 6,022,632.19 3 应收股利 - 4 应收利息 201,769.19 5 应收申购款 385,246.93 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,238,907.93 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例(%) 1 113008 电气转债 312,510.90 0.27 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰聚信价值优势 国泰聚信价值优势 灵活配置混合A 灵活配置混合C 本报告期期初基金份额总额 41,544,565.67 18,697,941.92 报告期基金总申购份额 8,531,076.25 4,307,738.53 减：报告期基金总赎回份额 7,392,568.09 5,590,649.31 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 42,683,073.83 17,415,031.14 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、关于核准国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金募集的批复 2、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同 3、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一六年一月二十日