国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：广发银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年一月二十一日 第1页共15页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰聚信价值优势灵活配置混合 基金主代码 000362 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年12月17日 报告期末基金份额总额 84,345,190.26份 投资目标 本基金以财务量化指标分析为基础，在严密的风险 控制前提下，谋求分享优质企业的长期投资回报。 通过应用股指期货等避险工具，追求在超越业绩比 较基准的同时，降低基金份额净值波动的风险。 投资策略 1、大类资产配置策略 本基金通过对宏观经济运行 状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资 本市场资金环境、证券市场走势的分析，预测宏观 经济的发展趋势，并据此评价未来一段时间股票、 债券市场相对收益率，主动调整本基金的大类资产 配置比例。 2、行业投资策略本基金在行业投资上采用较为集 中的策略，重点配置在成长性、盈利性、估值水平 等若干方面具备相对优势的行业。 3、股票选择策略 本基金采用集中持股策略，前十位重仓个股市值应 占整体股权类资产市值的50%以上。集中持股策略 有助于提高本基金的业绩弹性。 4、债券投资策略 （1）久期调整策略本基金将根据对影响债券投资 的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断，形 成对未来市场利率变动方向的预期，进而主动调整 所持有的债券资产组合的久期，达到增加收益或减 少损失的目的。当预期市场总体利率水平降低时， 本基金将延长所持有的债券组合的久期，从而可以 在市场利率实际下降时获得债券价格上升所产生 的资本利得；反之，当预期市场总体利率水平上升 时，则缩短组合久期，以避免债券价格下降的风险 带来的资本损失，获得较高的再投资收益。 （2）期限结构策略 在目标久期确定的基础上，本基金将通过对债券市 场收益率曲线形状变化的合理预期，调整组合的期 限结构策略，适当的采取子弹策略、哑铃策略、梯 式策略等，在短期、中期、长期债券间进行配置， 以从短、中、长期债券的相对价格变化中获取收益。 当预期收益率曲线变陡时，采取子弹策略；当预期 收益率曲线变平时，采取哑铃策略；当预期收益率 曲线不变或平行移动时，采取梯形策略。 （3）信用债券投资策略信用债券的信用利差与债 券发行人所在行业特征和自身情况密切相关。本基 金将通过行业分析、公司资产负债分析、公司现金 流分析、公司运营管理分析等调查研究，分析违约 风险即合理的信用利差水平，对信用债券进行独 立、客观的价值评估。 5、股指期货投资策略本基金投资股指期货将主要 选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金 力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁 调整的交易成本，并利用股指期货的对冲作用，降 低股票组合的系统性风险。 业绩比较基准 80%×沪深300指数收益率＋20%×上证国债指数收 益率。 风险收益特征 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中预期风 险和预期收益适中的品种，其预期风险和预期收益 低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基 金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 广发银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 国泰聚信价值优势灵活 国泰聚信价值优势灵活 称 配置混合A 配置混合C 下属分级基金的交易代 000362 000363 码 报告期末下属分级基金 55,628,569.31份 28,716,620.95份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2014年10月1日-2014年12月31日) 国泰聚信价值优势灵 国泰聚信价值优势灵 活配置混合A 活配置混合C 1.本期已实现收益 15,475,604.61 7,548,935.18 2.本期利润 20,584,380.74 9,857,102.61 3.加权平均基金份额本期利润 0.3825 0.3812 4.期末基金资产净值 81,053,634.43 42,098,452.73 5.期末基金份额净值 1.457 1.466 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值 变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变 动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际 收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 国泰聚信价值优势灵活配置混合A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 37.19% 1.66% 34.58% 1.32% 2.61% 0.34% 月 国泰聚信价值优势灵活配置混合C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 37.01% 1.66% 34.58% 1.32% 2.43% 0.34% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013年12月17日至2014年12月31日) 国泰聚信价值优势灵活配置混合A 注：(1)本基金的合同生效日为2013年12月17日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 国泰聚信价值优势灵活配置混合C 注：(1)本基金的合同生效日为2013年12月17日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 年限 说明 任职日期 离任日期 本基 硕士研究生，CFA。曾任职于 金的 申银万国证券研究所。2004 基金 年4月加盟国泰基金管理有限 经理、 公司，历任高级策略分析师、 国泰 基金经理助理；2008年4月至 金泰 2013-12- 2014年3月任国泰金马稳健 程洲 平衡 17 - 14年 回报证券投资基金的基金经 混合 理。2009年12月至2012年 （原 12月23日兼任金泰证券投资 国泰 基金的基金经理，2010年2 金泰 月至2011年12月兼任国泰估 封闭） 值优势可分离交易股票型证 的基 券投资基金的基金经理，2012 金经 年12月起兼任国泰金泰平衡 理 混合型证券投资基金的基金 经理，2013年12月起兼任国 泰聚信价值优势灵活配置混 合型证券投资基金的基金经 理。2012年2月至2014年3 月任基金管理部总监助理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日 期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年四季度A股市场大幅上涨，上证综指的季度涨幅高达36.8%，指数时隔多年终于回到了3000点大关之上，并近乎以全年的最高点收盘，而代表了成长风格的中小板指数和创业板指数却是分别下跌了2.6%和4.5%。成长风格在经历了近两年的相对优势之后第一次出现了大幅落后，快被市场遗忘的均值回归似乎开始发挥了作用。 四季度本基金在股票资产上保持了高仓位，行业配置以银行、非银金融和房地产为主，这样的结构符合了四季度的市场特征，因而净值有较好的表现。在接近年末的时候，基金开始布局一些估值较低、前期涨幅不大的传统产业的行业龙头型企业。在主题方面，布局了生命周期更长的“一路一带”和节能环保。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰聚信A类在2014年第四季度的净值增长率为37.19%，同期业绩比较基准收益率为34.58%。 国泰聚信C类在2014年第四季度的净值增长率为37.01%，同期业绩比较基准收益率为34.58%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2015年一季度，宏观经济在前期不断的微刺激政策和宽松货币环境的累计效应下可能会出现企稳，大宗商品价格的持续下跌使得通胀压力很小，货币宽松的力度有望维持甚至加码，因此对A股市场不宜悲观。在投资策略上保持积极的投资心态，投资方向上继续看好具备估值修复空间的金融地产和部分行业龙头，主题方面看好“一路一带”、节能环保、以及国企改革。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 111,642,011.90 89.86 其中：股票 111,642,011.90 89.86 2 固定收益投资 7,021,700.00 5.65 其中：债券 7,021,700.00 5.65 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 4,489,568.84 3.61 7 其他资产 1,083,335.85 0.87 8 合计 124,236,616.59 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 3,704,470.06 3.01 C 制造业 38,664,744.65 31.40 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 6,838,637.92 5.55 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 34,985,439.73 28.41 K 房地产业 17,614,942.54 14.30 L 租赁和商务服务业 1,722,720.00 1.40 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 5,757,098.00 4.67 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 2,353,959.00 1.91 合计 111,642,011.90 90.65 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 601318 中国平安 123,538 9,229,523.98 7.49 2 601601 中国太保 276,513 8,931,369.90 7.25 3 000002 万 科Ａ 636,928 8,853,299.20 7.19 4 600036 招商银行 522,515 8,668,523.85 7.04 5 000651 格力电器 222,000 8,240,640.00 6.69 6 600388 龙净环保 155,900 5,456,500.00 4.43 7 601166 兴业银行 263,338 4,345,077.00 3.53 8 600657 信达地产 478,300 3,902,928.00 3.17 9 601988 中国银行 918,300 3,810,945.00 3.09 10 000858 五 粮 液 176,206 3,788,429.00 3.08 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 国家债券 7,021,700.00 5.70 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 7,021,700.00 5.70 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 019207 12国债07 42,000 4,202,100.00 3.41 2 019407 14国债07 28,000 2,819,600.00 2.29 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 若本基金投资股指期货，本基金将主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。 本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本，并利用股指期货的对冲作用，降低股票组合的系统性风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“中国平安”公告其子公司 违规情况外），没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚 的情况。 根据2014年12月8日中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）发布对 该公司控股子公司平安证券有限责任公司（以下简称“平安证券”）的《中国证券监 督管理委员会行政处罚决定书》〔2014〕103号，决定对平安证券给予警告，没收海联 讯保荐业务收入400万元，没收承销股票违法所得2,867万元，并处以440万元罚款； 同时对保荐人韩长风、霍永涛给予警告，并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资 格。 本基金管理人此前投资中国平安股票时，严格执行了公司的投资决策流程，在充分调 研的基础上，按规定将该股票纳入本基金股票池，而后进行了投资，并进行了持续的 跟踪研究。 该情况发生后，本基金管理人就中国平安子公司受处罚事件进行了及时分析和研究， 认为平安证券存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对 该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情 况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 101,002.70 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 158,453.61 5 应收申购款 823,879.54 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,083,335.85 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰聚信价值优势 国泰聚信价值优势 灵活配置混合A 灵活配置混合C 报告期期初基金份额总额 60,822,381.96 28,180,253.42 报告期基金总申购份额 8,985,145.83 12,637,724.31 减：报告期基金总赎回份额 14,178,958.48 12,101,356.78 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 55,628,569.31 28,716,620.95 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理 人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、关于同意国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金募集的批复 2、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同 3、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一五年一月二十一日