嘉实新兴市场 2016 年第 3 季度报告 嘉实新兴市场债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 10 月 25 日  §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 10 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 嘉实新兴市场债券型证券投资基金是由嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金转型而 成。根据《嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金基金合同》的有关规定,嘉实新兴市场双 币分级债券型证券投资基金的两年运作期届满日为 2015 年 11 月 26 日,原嘉实新兴市场 A、嘉实 新兴市场 B 分级运作终止,嘉实新兴市场 A 转换为嘉实新兴市场 C2,嘉实新兴市场 B 转换为嘉 实新兴市场 A1,并更名为“嘉实新兴市场债券型证券投资基金”。本基金转为嘉实新兴市场债券 型证券投资基金后,基金合同、托管协议以及招募说明书等法律文件名称将一并变更,投资目标、 投资策略、投资范围、投资限制、投资管理程序等将保持不变。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 2016 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实新兴市场债券 基金主代码 000342 基金运作方式 契约型 基金合同生效日 2015 年 11 月 26 日 报告期末基金份额总额 574,641,547.54 份 本基金在审慎的投资管理和风险控制下,力争总回报最 投资目标 大化,以谋求长期保值增。 本基金通过研究全球新兴市场经济运行趋势,深入分析 不同国家和地区财政及货币政策对经济运行的影响,结 投资策略 合对中长期利率走势、通货膨胀及各类债券的收益率、 波动性的预期,自上而下地决定债券组合久期,对投资 组合类属资产的比例进行最优化配置和动态调整。 第 2 页 共 14 页  业绩比较基准 同期人民币一年期定期存款利率+1% 本基金为债券型基金,主要投资于新兴市场的各类债券, 风险收益特征 其预期风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金, 高于货币市场基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 境外资产托管人 英 文 名 称 : The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited 中文名称: 香港上海汇丰银行有限公司 下属分级基金的基金简称 嘉实新兴市场 A1 嘉实新兴市场 C2 下属分级基金的交易代码 000342 000341 报告期末下属分级基金的份额总额 534,530,865.89 份 40,110,681.65 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 7 月 1 日 - 2016 年 9 月 30 日 ) 嘉实新兴市场 A1 嘉实新兴市场 C2 1.本期已实现收益 11,801,508.88 5,536,888.51 2.本期利润 16,430,420.67 8,448,069.95 3.加权平均基金份额本期利润 0.0335 0.2192 4.期末基金资产净值 597,211,248.40 284,983,617.91 5.期末基金份额净值 1.117 1.064 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。(2)上述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 (3)本基金于 2015 年 11 月 26 日对原嘉实新兴市场 A 和嘉实新兴市场 B 份额实施了转换。嘉实 新兴市场 A 转换为嘉实新兴市场 C2;嘉实新兴市场 B 转换为嘉实新兴市场 A1。(4)本基金转换为 嘉实新兴市场债券型证券投资基金后,嘉实新兴市场 A1 份额以人民币计价并申购,收取申购、赎 回费。嘉实新兴市场 C2 份额以美元计价并申购,计提销售服务费,不收取申购费。(5)嘉实新兴 市场 C2 的期末基金份额净值单位为美元。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 嘉实新兴市场 A1 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 3.33% 0.19% 0.63% 0.01% 2.70% 0.18% 第 3 页 共 14 页  月 嘉实新兴市场 C2 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.50% 0.12% 0.63% 0.01% 1.87% 0.11% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 图 1:嘉实新兴市场 A1 份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2015 年 11 月 27 日至 2016 年 9 月 30 日) 第 4 页 共 14 页  图 2:嘉实新兴市场 C2 份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2015 年 11 月 27 日至 2016 年 9 月 30 日) 注:按基金合同和招募说明书的约定,本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期,建仓期结 束时本基金的各项投资比例符合基金合同“第十五部分(二)投资范围和(四)投资限制”的有 关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 经济学硕士, 特许金融分析 师,在 2012 年 1 月加入嘉实 基金管理有限公司,现就任 本基金基 2013 年 11 于嘉实基金固定收益部并兼 关子宏 - 16 年 金经理 月 26 日 任嘉实国际固定收益投资总 监。关先生在亚洲固定收益、 美元信用债、全球债券组合 和外汇投资方面具有超过 12 第 5 页 共 14 页  年的经验,曾就职于霸菱资 产管理(亚洲)有限公司担 任亚洲债券投资总监,瑞士 信贷资产管理有限公司(新 加坡及北京)的亚洲固定收 益及外汇部董事,保诚资产 管理(新加坡)有限公司的 亚洲固定收益投资董事和首 域投资(香港)有限公司的 基金经理等职务。 注:(1)任职日期是指本基金基金合同生效之日;(2)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从 业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、 《嘉实新兴市场债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和 公司内部公平交易制度,各投资组合按投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资 建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、 严格的流程控制、持续的技术改进,确保公平交易原则的实现;通过 IT 系统和人工监控等方式进 行日常监控,公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5%的,合计 1 次,为旗下组合被动跟踪标的指数需要,与其他 组合发生反向交易,不存在利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 2016 年三季度,美股(+3.3%),欧股(+4.0%)和 A 股 (+2.6%))涨; 油价(-0.2%) 和 黄金(-0.5%)略跌。 本季度,全球货币政策预期先松后紧。季度初,由于英国公投退欧引发市场焦虑未消除, 市 第 6 页 共 14 页 场普遍预期全球央行将保持进一步货币宽松政策。美联储公布 6 月 FOMC 会议纪要,整体鸽派。英 格兰银行于八月份会议将基准利率从 0.5%降至 0.25%,七年来首次降息,国债购买规模增加 600 亿至 4350 亿英镑;此外,新推出规模 100 亿的公司债购买计划和规模最高到 1000 亿的低息贷款 项目。 然而,随后欧洲央行维持利率和购债规模、期限不变,令不少投资者感到失望。欧洲央行行 长德拉吉称,目前欧元区不需要更多刺激。预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平, 如有需要 QE 项目将延长至 2017 年 3 月之后,一直持续到通胀路径与目标相符之时。 美联储则开始释放可能加息信息。美联储主席耶伦在 Jackson Hole 经济政策研讨会发表讲话, 表示最近几个月加息的概率在上升。虽然美联储最终于九月议息会议按兵不动,符合预期,会议 记录称要等待更多就业和通胀好转的证据,不过年内加息概率增加,点阵图显示年内或加息一次。 叁名委员投反对票,耶伦称经济未过热,一定条件下今年加息一次。 日本央行 9 月会议也未降息,但引入新货币刺激框架。新型 QQE 政策主要由两部分组成:收 益率曲线控制,调节短端以及长端利率,将继续购买日本国债直至 10 年期国债收益率保持在 0 附近,同时决定修改政策框架,取消所持日本国债平均期限目标;通胀超调承诺,承诺扩大基础 货币水平直至 CPI 超越 2%的目标,并且稳定在 2%的上方。黑田东彦称,新框架将使得货币政策更 加灵活和可持续。 经济数据方面,美国二季度 GDP 增长 1.1%符合预期,消费增长抢眼,其增速经修正后由原先 的 2.83%上修至 2.94%,仍创五年来季度第二快增速。第三季度月均新增非农就业 23.2 万人,其 中 6,7 月数据显著超过市场预期。失业率维持在 4.9%,高于市场预期的 4.8%。工资同比增长为 2.4%,低于市场预期的 2.6%。8 月核心 CPI 同比增 2.3%,为六个月来最大增幅,整体来看,美国 经济数据向好,增加了加息预期。 欧元区经济发展依旧不均衡,二季度 GDP 季环比初值增 0.3%,持平预期和前值。德国、荷兰 和西班牙经济持续增长,而法国和意大利经济增长陷入停滞。各国之间的发展差距持续扩张。日 本二季度 GDP 年化环比增长 0.7%,持平预期。 中国经济平稳驶过前半程,二季度 GDP 增长 6.7%持平一季度,且略高于预期。8 月经济数 据全面超预期,备受关注的房地产和固定资产投资双企稳,但分析称,整体来看,经济仍有下行 压力,主因是楼市调控或令房地产投资增速下行,制造业受大宗商品价格上涨影响,未来贸易是 否有改善仍存疑。还有分析师建议,警惕楼市下行风险。多数分析师称,稳增长政策仍会持续发 力。 G20 峰会于 9 月初在中国杭州顺利举行,中国国家主席习近平称应统筹兼顾财政、货币、 第 7 页 共 14 页 结构性改革政策,中美双方承诺采取包括上述政策在内的所有工具提振增长。央行副行长易纲在 G20 发布会上称,G20 达成共识,不以竞争为目的进行货币贬值,并就汇率进行更紧密沟通和协调。 原油价格在本季度先跌后升。7 月以来,市场预期原油需求增长放缓,同时库存和供应不 断膨胀,原油市场至少到明年上半年将持续过剩,导致原油价格持续下挫至 40 美元。随后,受益 于 OPEC 官员和主要供应国官员如沙特石油部长相距表态将会晤商讨原油市场形势和维护石油稳 定。油价从 40 美元处反弹。此后,沙特与俄罗斯宣布达成油价“维稳”协议,普京表示将推动与 OPEC 达成冻产协议,称“达成一定程度的妥协是正确的”。 9 月底,OPEC 宣布八年来首度达成 限产协议,同意将产出目标设定在 3250-3300 万桶/日区间;将成立技术性委员会,研究限产的实 施机制;今年 11 月决定减产时长。美油大涨至 48 美元大关。 人民币汇率方面,受美联储加息预期上升影响,美元持续走强,在岸人民币兑美元报 6.6718 , 按季跌 0.36%;离岸人民币兑美元报 6.6770,按季跌 0.09%。中国央行货币政策委员会委员樊纲 表示,中国经济已经见底,政府将适度调控允许人民币缓慢贬值。9 月 19 号,香港隔夜人民币银 行间利率一度暴涨超过 23%,创今年 1 月以来最大升幅。市场称,央行可能在境内外市场同时行 动,对人民币汇率进行干预。此举意在增加做空人民币的成本,以减少人民币贬值压力。 中国美元债方面,我们看好行业的龙头企业或银行,尤其是受到政府支持的国企。我们也看 好投资评级的永续债和银行次级债,主要是因为其收益率更具吸引力,在目前流动性放松的情况 下,该类债券的违约率较低。在高收益债券方面,我們也会适当地加入一些工业行业高息债为组 合带来超额收益。一级市场发行最近比较火热。我们知道一些企业(包括投资级和高收益债券) 正准备到一级市场发行新的债券。我们预留了部分资金参与一级市场债券的发售,因为这些债券 一般都有新发行折价,价格比较便宜。 我们认为,全球经济复苏仍不稳定的情况下,收益率难以回升。而 11 月的美国总统大选导致 的政策不稳定,会让投资者对市场维持观望。 我们认为,在 1)全球经济低增长,低通胀和低利率, 2)不稳定的市场环境,尤其是充满未 知数的人民币走势,和 3)更多央行在走向宽松政策的大背景下,将利好美元信用债产品。2016 年开始,市场对油价,欧洲银行业及中国宏观经济的产生一定的担忧。然而,市场情绪开始在二 月改善,中国经济数据强于预期,油价反弹,固定收益市场稳步走高。直到 6 月底英国脱欧公投 的黑天鹅事件发生,再次引发了大规模的避险需求。在英国和日本央行宣布流动性支持和宽松货 币政策后很快恢复,对美联储加息的预期也被推迟到 12 月。在这一轮波动,新兴市场表现优于美 国和欧洲市场。由于基本面(较好的信用质量)和技术面(供不应求)的双重支撑, 中国美元债 第 8 页 共 14 页 在亚洲美元债市中表现最为出色,2015 年全年回报 5.0%,而 1H2016 的半年时间内回报更高达 5.6%。 截至本报告期末嘉实新兴市场 A1 基金份额净值为 1.117 元,本报告期基金份额净值增长率为 3.33%;截至本报告期末嘉实新兴市场 C2 基金份额净值为 1.064 美元,本报告期基金份额净值增 长率为 2.50%;同期业绩比较基准收益率为 0.63%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 14,122,753.42 1.57 其中:普通股 - - 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭证 14,122,753.42 1.57 2 基金投资 22,719,838.21 2.52 3 固定收益投资 763,102,321.29 84.62 其中:债券 763,102,321.29 84.62 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 153,561.31 0.02 其中:远期 153,561.31 0.02 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 6 货币市场工具 - - 银行存款和结算备付金 7 55,040,530.59 6.10 合计 8 其他资产 46,660,531.43 5.17 9 合计 901,799,536.25 100.00 5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家(地区) 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 新加坡 14,122,753.42 1.60 第 9 页 共 14 页 合计 14,122,753.42 1.60 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 工业 8,554,755.58 0.97 房地产 5,567,997.84 0.63 合计 14,122,753.42 1.60 注:本基金持有的股票及存托凭证采用全球行业分类标准(GICS)进行行业分类。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资 明细 占基金 公司名 所属国 公司名称 证券代 所在证 数量 公允价值(人 资产净 序号 称(中 家(地 (英文) 码 券市场 (股) 民币元) 值比例 文) 区) (%) ASCENDAS 新加坡 REAL AREIT 1 - 证券交 新加坡 693,000 8,554,755.58 0.97 ESTATE INV SP 易所 TRT 新加坡 CAPITALAND 2 - CT SP 证券交 新加坡 523,800 5,567,997.84 0.63 MALL TRUST 易所 注:报告期末,本基金仅持有上述 2 只权益性投资。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 债券信用等级 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) AA- - - A+ 22,397,100.00 2.54 A 6,347,182.12 0.72 A- 33,640,375.76 3.81 BBB+ 50,021,262.91 5.67 BBB 42,519,202.03 4.82 BBB- 145,095,815.07 16.45 BB+ 42,616,457.64 4.83 BB 79,339,740.05 8.99 BB- 34,361,657.30 3.90 B+ 172,411,402.12 19.54 第 10 页 共 14 页 B 59,215,864.34 6.71 B- 75,136,261.95 8.52 CCC- - - C - - 注:本基金持有的债券主要采用国际权威评级机构(标普、穆迪)提供的债券信用评级信息,上 述机构未提供评级信息的债券采用内部评级。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 公允价值(人民币 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 元) 例(%) ITNL INTL PTE 1 HK0000207057 213,000 21,300,639.00 2.41 LTD FED REPUBLIC OF 2 US105756BX78 25,000 18,573,132.09 2.11 BRAZ 3 XS1241499919 DAWN VICTOR LTD 26,000 17,782,968.04 2.02 TIMES PROPERTY 4 XS1084926432 153,000 15,848,352.00 1.80 HLDG LTD CIFI HOLDINGS 5 XS1160444391 21,500 15,631,334.14 1.77 GROUP 注 1:本表所使用的证券代码为彭博代码; 注 2:数量列示债券面值,以外币计价的债券面值按照期末中国人民银行公布的人民币兑外币汇 率中间价折算为人民币。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 报告期末,本基金未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细 占基金资产净值比例 序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值(人民币元) (%) 外汇远期(新加 1 远期投资 209,351.97 0.02 坡币对美元) 外汇远期(新加 2 远期投资 32,784.39 0.00 坡币对美元) 外汇远期(美元 3 远期投资 -33,675.52 -0.00 对新加坡币) 外汇远期(欧元 4 远期投资 -54,899.53 -0.01 对美元) 第 11 页 共 14 页 注:报告期末,本基金仅持有上述 4 只金融衍生品投资。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 公允价值(人民 占基金资产 序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 币元) 净值比例(%) DBX II 交易型开放 db x-tracke 1 HRVST CSI ETF 基金 22,719,838.21 2.58 式 rs CHI 注:报告期末,本基金仅持有上述 1 只基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查,在本报告编制日前一 年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.10.2 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同约定的备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 3,401,054.63 2 应收证券清算款 27,728,732.65 3 应收股利 - 4 应收利息 12,509,047.18 5 应收申购款 3,021,696.97 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 46,660,531.43 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末,本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末,本基金前十名权益性投资中不存在流通受限情况。 第 12 页 共 14 页  §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 嘉实新兴市场 A1 嘉实新兴市场 C2 报告期期初基金份额总额 397,172,831.37 36,843,291.52 报告期期间基金总申购份额 176,641,410.63 5,672,648.68 减:报告期期间基金总赎回份额 39,283,376.11 2,405,258.55 报告期期间基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 534,530,865.89 40,110,681.65 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 嘉实新兴市场 A1 嘉实新兴市场 C2 报告期期初管理人持有的本基金份额 - 76,532.14 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 - 76,532.14 报告期期末持有的本基金份额占基金总 - 0.19 份额比例(%) 注:报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内,基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1) 中国证监会《关于核准嘉实新兴市场债券型证券投资基金募集的批复》; (2)《嘉实新兴市场债券型证券投资基金基金合同》; (3)《嘉实新兴市场债券型证券投资基金招募说明书》; (4)《嘉实新兴市场债券型证券投资基金托管协议》; (5) 基金管理人业务资格批件、营业执照; (6) 报告期内嘉实新兴市场债券型证券投资基金公告的各项原稿。 第 13 页 共 14 页 8.2 存放地点 北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅,也可 按工本费购买复印件。 (2)网站查询:基金管理人网址:http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问,可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司,咨询电话 400-600-8800,或发电子邮件, E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2016 年 10 月 25 日 第 14 页 共 14 页