华润元大现金收益货币市场基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：华润元大基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华润元大现金收益货币 交易代码 000324 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年10月29日 报告期末基金份额总额 1,049,897,842.90份 投资目标 在保持低风险性和高流动性的前提下，力争获得较高于业 绩比较基准的投资收益。 1、整体资产配置策略 整体资产配置策略主要包括两个方面：一是根据宏观经济 形势、央行货币政策、货币市场的资金供求状况等因素， 对短期利率走势进行综合判断；二是根据前述判断形成的 利率预期动态调整基金投资组合的平均剩余期限。 （1）利率分析策略 对利率走势的科学预期是进行久期管理的基本前提，也是 投资策略 正确进行债券投资的首要条件。通过对通货膨胀率、经济 增长率、货币供应量、国际利率水平、汇率、政策取向等 跟踪分析，形成对基本面的宏观研判。同时，结合对市场 环境的研究，主要考察指标包括：央行公开市场操作、主 流机构投资者的短期投资倾向、债券供给、货币市场与资 本市场资金互动等，合理预期货币市场利率水平的变化。 （2）久期管理策略 久期是衡量债券利率风险的主要指标，反映了债券价格对 于收益率变动的敏感程度。当预期市场利率上升时，基金 管理人将通过增加持有剩余期限较短债券并减持剩余期 限较长债券等方式降低组合久期，以降低组合跌价风险； 在预期市场收益率下降时，通过增持剩余期限较长债券等 方式提高组合久期，以分享债券价格上升的收益。 2、类别资产配置策略 根据整体策略要求，决定组合中类别资产的配置内容和各 类别投资的比例。 根据不同类别资产的流动性指标，决定类别资产的当期配 置比率。 根据不同类别资产的收益率水平、市场偏好、法律法规对 基金投资的规定、基金合同、基金收益目标、业绩比较基 准等决定不同类别资产的目标配置比率。 3、个券选择策略 在个券选择层面，首先将考虑安全性，优先选择高信用等 级的债券品种以规避违约风险。除考虑安全性因素外，在 具体的券种选择上，基金管理人将在正确拟合收益率曲线 的基础上，找出收益率明显偏高的券种，并客观分析收益 率出现偏离的原因。若出现因市场原因所导致的收益率高 于公允水平，则该券种价格出现低估，本基金将对此类低 估值品种进行重点关注。此外，鉴于收益率曲线可以判断 出定价偏高或偏低的期限段，从而指导相对价值投资，这 也可以帮助基金管理人选择投资于定价低估的短期债券 品种。 4、流动性管理策略 本基金作为现金管理工具，必须具备较高的流动性。基金 管理人将在流动性优先的前提下，综合平衡基金资产在流 动性资产和收益性资产之间的配置比例，通过现金留存、 持有高流动性债券种、正回购、降低组合久期等方式提高 基金资产整体的流动性。同时，基金管理人将密切关注投 资者大额申购和赎回的需求变化规律，提前做好资金准 备。 业绩比较基准 七天通知存款利率（税后） 本基金为货币市场基金，是证券投资基金中的低风险品 风险收益特征 种。本基金的风险和预期收益低于股票型基金、混合型基 金、债券型基金。 基金管理人 华润元大基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 华润元大现金收益货币A 华润元大现金收益货币B 下属两级基金的交易代码 000324 000325 报告期末下属两级基金的份额总额 356,473,780.29份 693,424,062.61份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2014年10月1日－ 2014年12月31日） 华润元大现金收益货币A 华润元大现金收益货币B 1. 本期已实现收益 1,761,266.48 8,609,699.69 2．本期利润 1,761,266.48 8,609,699.69 3．期末基金资产净值 356,473,780.29 693,424,062.61 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金 采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华润元大现金收益货币A 阶段 净值收益 净值收益率标 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 1.1505% 0.0082% 0.3403% 0.0000% 0.8102% 0.0082% 注：本基金收益分配为按月结转份额。 华润元大现金收益货币B 阶段 净值收益 净值收益率标 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 1.2111% 0.0082% 0.3403% 0.0000% 0.8708% 0.0082% 注：本基金收益分配为按月结转份额。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：按基金合同规定，本基金的建仓期为基金合同生效之日起6个月。建仓期结束时，本基金各 项资产配置比例符合基金合同的约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 华润元大现金 历任台湾国泰人寿保险股份有 收益货币市场 限公司研究员，台湾新光人寿保 基金 基 金 经 险股份有限公司投资组合高级 理，华润元大 专员，台湾中华开发工业银行股 安鑫灵活配置 2013年10月 份有限公司自营交易员，台湾元 杨凯玮 混合型证券投 29日 - 9年 大宝来证券投资信托股份有限 资基金基金经 公司基金经理，台湾宏泰人寿保 理。固定收益 险股份有限公司科长，现任华润 部总经理兼任 元大基金管理有限公司固定收 投资管理部总 益部总经理兼任投资管理部总 经理 经理。2013年10月29日起至 今担任华润元大现金收益货币 市场基金基金经理，2014年9 月18日起担任华润元大安鑫灵 活配置混合型证券投资基金基 金经理。中国台湾，国立台湾大 学土木工程学、国立交通大学管 理学双硕士，具有基金从业资 格。 历任中国农业银行广东分行国 际部外汇交易员，永亨银行（中 国）有限公司高级交易员，中集 华润元大现金 2014年11月 集团财务有限公司交易室主管， 杨荣哲 收益货币市场 28日 - 6年 2014年11月28日起担任华润 基金基金经理 元大现金收益货币市场基金基 金经理。中国，中南财经政法大 学经济学硕士，具有基金从业资 格。 注：1.基金经理任职日期和离任日期为公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金的基 金经理，即基金的首任基金经理，其任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施 细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管 理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规及公司内部制度关于公平交易的相关规定，在投 资管理活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，未发生违反公平交易制度的 行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年四季度，宏观经济持续增长的动力仍较有限，尽管整体来看货币环境较为宽松，但由于实体经济的需求恢复乏力，整体经济增速仍然呈缓慢下滑的趋势；以工业增长数据来看，月同比增速回落至8%以下，而代表制造业景气度的PMI数值也跌落至50的荣枯分水岭附近，整体来看保增长的压力仍然较大。在三季度的货币政策执行报告中，央行已经明确提出配合政府保增长的工作目标，一方面继续加大定向宽松的结构性措施，对符合条件的股份制商业银行实施中期借贷便利操作；另一方面，在市场的强烈预期下，央行在11月底宣布不对称地降低基准存贷款利率，意在加大“宽信贷”的实体融资支持。四季度银行间市场的资金面在央行基调仍然宽松的支持下，呈现先松后紧的格局。临近12月份，受到市场关于非银机构的同业存款纳入存款统计口径及缴纳准备金的影响，货币市场利率逐渐走高。到12月下旬更是受到万亿IPO申购资金冻结的影响，流动性状况骤然恶化，并导致债市市场一度出现大幅的回调。从资金利率期限结构来看，短期的7天回购利率由3.5%以下一度反弹至6.5%以上，而长期的3个月SHIBOR利率也由4.2%一线反弹至5.2%左右。因此央行在12月份连续暂停了此前的公开市场正回购操作，以稳定市场的流动性预期。总体而言，四季度的资金面在年底收紧导致债券价格出现较多的回调，对短期债券的兑现收益较为不利，但同时也为货币基金配置较高收益的回购、同业存款、债券等提供了较好的时点机会。 在2014年四季度中，本基金继续紧跟资金面和市场供给变化，较为主动地调整自身的仓位，以应对市场价格的变动和年底申赎较大的波动。同时本基金本着稳健配置的操作思路，合理地控制着报告期内的债券资产仓位，在12月份市场大幅回调之际，仍能保证投资人的收益和流动性；同时本基金也在年底收益率较好的时点，抓住机会配置了部分收益较高的存款、回购及债券资产等。纵观整个季度，本基金的资产配置比例保持依旧较为均衡，依旧为投资者提供了超出业绩比较基准的回报。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 报告期内，A级基金的净值收益率为1.1505%，同期业绩比较基准收益率为0.3403%，超过同期业绩比较基准0.8102%；B级基金的净值收益率为1.2111%，同期业绩比较基准收益率为0.3403%，超过同期业绩比较基准0.8708%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2015年一季度，由于2014年四季度经济持续环比走弱，制造业和房地产投资增速仍然出现较为明显的下滑，政府也在信贷和基建项目上继续加大了支持力度，但效果在短期内仍不显 著。我们预计2015年一季度仍会是政府进行结构性的财政政策和货币政策支持的时间段。而对于 持续降息和降准的判断仍然保持较为谨慎的态度，原因在于房地产销售数据有一定程度的好转， 且非银同业存款纳入存款统计口径，有利于放松商业银行的存贷比束缚，继而为“宽信贷”营造 较为有利的金融环境。考虑到2015年春节假期较迟，再加上开年信贷投放、财政存款上缴、IPO 申购持续等多方面影响，春节前资金面的波动仍将较为明显，短期资金利率的中枢往下回落的空 间较为有限，而中长期资金利率同样由于未来流动性预期的谨慎而在相对的高位继续徘徊。而债 券市场方面，由于机构投资者对未来仍较悲观的预期持续发酵，整体收益率曲线已然明显平坦化， 短端债券的配置价值较为明显。投资策略上，我们将主要积极参与回购和同业存款的配置，保证 收益和流动性；同时依靠自身信用研究实力，精选高流动性的优质短期债券，谨慎进行配置，谨 防资金面收紧带来的价格回调风险。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产 净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 固定收益投资 560,446,732.68 48.23 其中：债券 560,446,732.68 48.23 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 37,000,375.50 3.18 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 3 银行存款和结算备付金合计 457,275,228.55 39.35 4 其他资产 107,320,597.04 9.24 5 合计 1,162,042,933.77 100.00 5.2报告期债券回购融资情况 序号 项目 占基金资产净值的比例（％） 1 报告期内债券回购融资余额 8.79 其中：买断式回购融资 0.00 序号 项目 金额 占基金资产净值的比例（％） 2 报告期末债券回购融资余额 109,999,515.00 10.48 其中：买断式回购融资 - - 注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产净值比例 的简单平均值。 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明 注：在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。 5.3基金投资组合平均剩余期限 5.3.1投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 99 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 116 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 76 报告期内投资组合平均剩余期限超过180天情况说明 注：本基金本报告期内投资组合平均剩余期限未超过180天。 5.3.2报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 各期限负债占基金 产净值的比例（%） 资产净值的比例（%） 1 30天以内 18.58 10.48 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 4.74 - 2 30天(含)-60天 28.48 - 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 2.85 - 3 60天(含)-90天 15.72 - 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 - - 4 90天(含)-180天 19.55 - 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 - - 5 180天(含)-397天（含） 18.13 - 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 - - 合计 100.46 10.48 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 249,959,236.59 23.81 其中：政策性金融债 249,959,236.59 23.81 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 310,487,496.09 29.57 6 中期票据 - - 7 其他 - - 8 合计 560,446,732.68 53.38 9 剩余存续期超过397天的浮动利率债券 79,725,864.27 7.59 5.5报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 债券数量（张） 摊余成本(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 140218 14国开18 400,000 40,120,302.91 3.82 2 120219 12国开19 400,000 40,005,293.46 3.81 3 011461011 14五矿股SCP011 400,000 40,003,554.38 3.81 4 041465006 14北营钢铁CP001 300,000 30,000,129.75 2.86 5 071434006 14中原证券CP006 300,000 29,996,416.24 2.86 6 130212 13国开12 300,000 29,922,527.36 2.85 7 130233 13国开33 300,000 29,890,811.89 2.85 8 041460082 14广汇集团CP001 200,000 20,265,801.47 1.93 9 041452023 14桂铁股CP001 200,000 20,127,532.12 1.92 10 041466011 14冀新合作CP001 200,000 20,097,022.05 1.91 5.6“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 15 报告期内偏离度的最高值 0.3153% 报告期内偏离度的最低值 -0.1635% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1761% 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8投资组合报告附注 5.8.1本基金所持有的债券采用摊余成本法进行估值，即估值对象以买入成本列示，按票面利率 或商定利率并考虑其买入时的溢价或折价，在其剩余期限内按实际利率法进行摊销，每日 计提收益。本基金通过每日分红使基金份额净值维持在1.00元。 5.8.2本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊 余成本存在超过当日基金资产净值的20％的情况，说明如下： 序号 发生日期 该类浮动债占基金资 原因 调整期 产净值的比例(%) 1 2014年10月1日 20.25 前一交易日超过20%并调整中 2个自然日 2 2014年10月2日 20.25 前一交易日超过20%并调整中 1个自然日 5.8.3本基金投资的前十名证券中没有出现发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.4其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 9,862,996.04 4 应收申购款 97,457,601.00 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 107,320,597.04 5.8.5投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华润元大现金收益货币A 华润元大现金收益货币B 报告期期初基金份额总额 144,813,027.38 446,736,544.94 报告期期间基金总申购份额 464,262,155.70 1,141,843,829.56 减:报告期期间基金总赎回份额 252,601,402.79 895,156,311.89 报告期期末基金份额总额 356,473,780.29 693,424,062.61 注：本基金总申购份额含红利再投、转换入份额和因份额升降级等导致的强制调增份额，总赎回 份额含转换出份额和因份额升降级等导致的强制调减份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 申赎 2014年12月11日 15,397,101.09 -15,436,534.72 0.00% 合计 15,397,101.09 -15,436,534.72 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会关于核准本基金募集的批复； 2、本基金基金合同； 3、本基金托管协议； 4、本报告期内在指定报刊上披露的各项公告。8.2存放地点 以上备查文件存放于基金管理人和基金托管人的办公场所。8.3查阅方式 基金持有人可在办公时间到基金管理人和基金托管人的办公场所或网站免费查阅。 华润元大基金管理有限公司 2015年1月22日