招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资 基金2017年第1季度报告 2017年3月31日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2017年4月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商瑞丰混合发起式 交易代码 000314 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年11月6日 报告期末基金份额总额 621,398,560.73份 通过灵活的资产配置和主动的投资管理，拓展大类资产配置空间， 投资目标 在精选个股、个券的基础上适度集中投资，并通过股指期货实现 基金资产的套期保值和股票仓位的快速调节，在控制风险的前提 下为投资者谋求资本的长期增值。 本基金采取灵活资产配置，主动投资管理的投资模式。在投资策 略上，本基金从两个层次进行，首先是进行大类资产配置，在一 投资策略 定程度上尽可能地降低证券市场的系统性风险，把握市场波动中 产生的投资机会；其次是采取自下而上的分析方法，从定量和定 性两个方面，通过深入的基本面研究分析，精选具有良好投资价 值的个股和个券，构建股票组合和债券组合。 业绩比较基准 60%×沪深300指数收益率+ 40%×中债综合指数收益率 本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益水平 风险收益特征 中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券 型基金，低于股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商瑞丰混合发起式A 招商瑞丰混合发起式C 下属分级基金的交易代码 000314 002017 报告期末下属分级基金的 29,024,695.48份 592,373,865.25份 份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017年1月1日－ 2017年3月31日） 招商瑞丰混合发起式A 招商瑞丰混合发起式C 1．本期已实现收益 -25,006.69 -1,818,636.53 2．本期利润 709,829.98 12,283,339.46 3．加权平均基金份额本期利润 0.0223 0.0207 4．期末基金资产净值 39,683,782.15 802,357,525.29 5．期末基金份额净值 1.367 1.354 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 3、本基金从2015年11月18日起新增C类份额，C类份额自2015年11月19日起存续。3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商瑞丰混合发起式A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 1.56% 0.12% 2.50% 0.32% -0.94% -0.20% 招商瑞丰混合发起式C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 1.43% 0.11% 2.50% 0.32% -1.07% -0.21% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：本基金从2015年11月18日起新增C类份额，C类份额自2015年11月19日起存续。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，工学硕士。2008年加 入毕马威华振会计师事务 所，从事审计工作， 2010年1月加入招商基金 管理有限公司，曾任固定 本基金 收益投资部研究员、招商 邓栋 的基金 2015年 - 7 信用添利债券型证券投资 经理 2月12日 基金（LOF）基金、招商安 达保本混合型证券投资基 金、招商安润保本混合型 证券投资基金、招商标普 金砖四国指数证券投资基 金(LOF)以及招商全球资源 股票型证券投资基金 （QDII）基金经理，现任 固定收益投资部副总监兼 行政负责人、招商瑞丰灵 活配置混合型发起式证券 投资基金、招商信用增强 债券型证券投资基金、招 商丰泰灵活配置混合型证 券投资基金（LOF）、招商 丰泽灵活配置混合型证券 投资基金、招商安本增利 债券型证券投资基金、招 商丰融灵活配置混合型证 券基金、招商丰嘉灵活配 置混合型证券投资基金、 招商稳盛定期开放灵活配 置混合型证券投资基金、 招商丰美灵活配置混合型 证券投资基金、招商招益 两年定期开放债券型证券 投资基金、招商稳乾定期 开放灵活配置混合型证券 投资基金、招商兴福灵活 配置混合型证券投资基金 以及招商稳阳定期开放灵 活配置混合型证券投资基 金基金经理，兼招商资产 管理（香港）有限公司董 事。 男，经济学硕士，2007年 7月加入招商基金管理有限 公司，曾任风险管理部数 量分析师，研究部行业研 离任本 究员、负责人，招商丰庆 基金的 2014年 2017年3月 灵活配置混合型发起式证 李亚 基金经 12月 11日 10 券投资基金、招商丰享灵 理 13日 活配置混合型证券投资基 金及招商瑞丰灵活配置混 合型发起式证券投资基金 基金经理，现任招商国企 改革主题混合型证券投资 基金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历 任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商 瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本 报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运 作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观与政策分析： 2017年1季度经济平稳复苏，房地产、基建投资的环比改善。2月固定资产投资增速8.9%，其中房地产领域销售继续回落，但补库存效应下，房地产投资同比反弹到8.9%，新开工的增速走出过去2年的低迷。基建投资同比21.3%，对经济温和复苏起到了必要的支持作用。CPI受食品和成品油价格的拖累再创新低，而PPI也开始见顶。1季度非食品分项走势略低于季节性，处于历史中位水平，涨幅没有超出季节性因素。2017年1季度的货币政策以中性稳健为主。央行分别于1月24日和3月16日上调MLF和OMO的操作利率，并通过公开市场操作回笼资金，在维稳资金面、降低融资成本和经济结构调整的基础上，适度的打击金融市场的过度杠杆水平。 债券市场回顾： 2017年1季度，利率债收益率震荡上行，1年期的国开上行37bp，10年期国开上行36BP，再次创出较大跌幅。年初以来伴随资金紧张缓解，利率债市场出现了一定的修复，行情延续到1月第二周，随后，随着年前资金面的再度紧张，央行持续回笼资金和上调公开市场利率释放的加息和政策收紧信号，在资金面和政策面给予了市场较大冲击，而另一方面，经济基本面数据的强势，加剧了收益率节节走高。 基金操作回顾： 回顾2017年1季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整，增加杠杆配置高收益的短融和高等级中票。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，招商瑞丰混合发起式A份额净值增长率为1.56%，招商瑞丰混合发起式C份额净值增长率为1.43%，同期业绩基准增长率为2.50%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 143,135,753.85 16.05 其中：股票 143,135,753.85 16.05 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 733,512,601.80 82.25 其中：债券 733,512,601.80 82.25 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 7,078,403.53 0.79 8 其他资产 8,133,207.37 0.91 9 合计 891,859,966.55 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 68,815,318.80 8.17 D 电力、热力、燃气及水生产和 32,368,650.62 3.84 供应业 E 建筑业 25,001.46 0.00 F 批发和零售业 4,097,088.00 0.49 G 交通运输、仓储和邮政业 131,314.89 0.02 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 - - 务业 J 金融业 37,634,725.00 4.47 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 16,930.16 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 46,724.92 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 143,135,753.85 17.00 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 601288 农业银行 6,760,000 22,578,400.00 2.68 2 600900 长江电力 1,679,946 22,292,883.42 2.65 3 000651 格力电器 599,962 19,018,795.40 2.26 4 000333 美的集团 499,940 16,648,002.00 1.98 5 600104 上汽集团 230,000 5,837,400.00 0.69 6 600887 伊利股份 299,000 5,654,090.00 0.67 7 600886 国投电力 750,000 5,647,500.00 0.67 8 601398 工商银行 1,130,000 5,469,200.00 0.65 9 601939 建设银行 900,000 5,346,000.00 0.63 10 000725 京东方Ａ 1,499,900 5,159,656.00 0.61 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 87,496,848.80 10.39 2 央行票据 - - 3 金融债券 46,945,000.00 5.58 其中：政策性金融债 46,945,000.00 5.58 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 29,964,000.00 3.56 6 中期票据 19,806,000.00 2.35 7 可转债（可交换债） 7,742,753.00 0.92 8 同业存单 541,558,000.00 64.31 9 其他 - - 10 合计 733,512,601.80 87.11 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 111615366 16民生CD366 1,000,000 95,950,000.00 11.39 2 111617321 16光大CD321 900,000 88,020,000.00 10.45 3 111680856 16广州农村商业银 600,000 57,576,000.00 6.84 行CD154 4 111682668 16广州农村商业银 500,000 48,895,000.00 5.81 行CD179 5 111615188 16民生CD188 500,000 48,330,000.00 5.74 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理市场风险和调节股票仓位为主要目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除16民生CD188（债券代码111615188）、16民生CD366（债券代码111615366）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、16民生CD188（债券代码111615188）： 2016年8月11日，北京证监局向公司下发《关于对中国民生银行股份有限公司的监管关注函》，要求公司完善公司治理结构，尽快落实独立董事的选举。 上海证券交易所于2016年7月19日向公司下发《关于中国民生银行股份有限公司股东增持事项的监管工作函》，要求公司督促股东披露增持公司股份有关事项，公司及时对上述事项进行了落实，并公告了股东增持的有关事项。 上海证券交易所于2016年7月26日向公司下发《关于中国民生银行股份有限公司加强规范运作的监管工作，对公司加强规范运作事项提出监管要求。公司已按照监管要求积极整改。 2016年10月10日，中国人民银行营业管理部发布行政处罚公示，公司因违反《征信业管理条例》相关规定被罚款40万元。 对该债券的投资决策程序的说明：本基金管理人认为该公司自身经营良好，且股东地位高，外部支持强。经过内部严格的投资决策流程，将该存单纳入实际投资组合。 2、16民生CD366（债券代码111615366） 2016年8月11日，北京证监局向公司下发《关于对中国民生银行股份有限公司的监管关注函》，要求公司完善公司治理结构，尽快落实独立董事的选举。 上海证券交易所于2016年7月19日向公司下发《关于中国民生银行股份有限公司股东增持事项的监管工作函》，要求公司督促股东披露增持公司股份有关事项，公司及时对上述事项进行了落实，并公告了股东增持的有关事项。 上海证券交易所于2016年7月26日向公司下发《关于中国民生银行股份有限公司加强规范运作的监管工作，对公司加强规范运作事项提出监管要求。公司已按照监管要求积极整改。 2016年10月10日，中国人民银行营业管理部发布行政处罚公示，公司因违反《征信业管理条例》相关规定被罚款40万元。 对该债券的投资决策程序的说明：本基金管理人认为该公司自身经营良好，且股东地位高，外部支持强。经过内部严格的投资决策流程，将该存单纳入实际投资组合。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 68,793.36 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 8,047,280.20 5 应收申购款 17,133.81 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 8,133,207.37 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 110035 白云转债 1,082,030.60 0.13 2 113010 江南转债 732,421.20 0.09 3 132004 15国盛EB 487,205.80 0.06 4 128013 洪涛转债 363,230.00 0.04 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商瑞丰混合发起式A 招商瑞丰混合发起式C 报告期期初基金份额总额 34,156,354.07 595,136,321.62 报告期期间基金总申购份额 502,637.72 663,439.03 减:报告期期间基金总赎回份额 5,634,296.31 3,425,895.40 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 29,024,695.48 592,373,865.25 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,001,375.13 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,001,375.13 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 1.61 注：报告期内基金管理人持有本基金份额并未发生变动。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 单位：份 持有份额占 发起份额占 发起份额承 项目 持有份额总数 基金总份额 发起份额总数 基金总份额 诺持有期限 比例（%） 比例（%） 基金管理人固有 10,001,375.13 1.61 10,001,375.13 1.61 3年 资金 基金管理人高级 - - - - - 管理人员 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 10,001,375.13 1.61 10,001,375.13 1.61 3年 注：1、上述份额总数为扣除认购费用并包含利息结转份额后的总份额数； 2、本基金发起式资金提供方仅为基金管理人。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比例 类别 序 达到或者超过 期初 申购 赎回 持有份额 份额 号 20%的时间区间 份额 份额 份额 占比 机构 1 20170101-20170331 582,582,034.75 - - 582,582,034.75 93.75% 产品特有风险 本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而 引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额 持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金设立的文件； 3、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》； 4、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》； 5、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。10.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦10.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2017年4月21日