招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资 基金 2016 年第 4 季度报告 2016 年 12 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2017 年 1 月 20 日  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 1 月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商瑞丰混合发起式 交易代码 000314 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 11 月 6 日 报告期末基金份额总额 629,292,675.69 份 通过灵活的资产配置和主动的投资管理，拓展大类资产配置空间， 在精选个股、个券的基础上适度集中投资，并通过股指期货实现基 投资目标 金资产的套期保值和股票仓位的快速调节，在控制风险的前提下为 投资者谋求资本的长期增值。 本基金采取灵活资产配置，主动投资管理的投资模式。在投资策略 上，本基金从两个层次进行，首先是进行大类资产配置，在一定程 度上尽可能地降低证券市场的系统性风险，把握市场波动中产生的 投资策略 投资机会；其次是采取自下而上的分析方法，从定量和定性两个方 面，通过深入的基本面研究分析，精选具有良好投资价值的个股和 个券，构建股票组合和债券组合。 业绩比较基准 60%×沪深 300 指数收益率 + 40%×中债综合指数收益率 本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益水平中 风险收益特征 等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基 金，低于股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商瑞丰混合发起式 A 招商瑞丰混合发起式 C 下属分级基金的交易代码 000314 002017 报告期末下属分级基金的 34,156,354.07 份 595,136,321.62 份 第 1 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016 年 10 月 1 日 － 2016 年 12 月 31 日 ） 招商瑞丰混合发起式 A 招商瑞丰混合发起式 C 1．本期已实现收益 865,516.20 13,578,600.09 2．本期利润 -218,934.63 -5,068,571.82 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0063 -0.0086 4．期末基金资产净值 48,656,521.72 841,442,001.09 5．期末基金份额净值 1.425 1.414 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 3、本基金从 2015 年 11 月 18 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2015 年 11 月 19 日起存续。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商瑞丰混合发起式 A 净值增长 净值增 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 率标准差 ①－③ ②－④ 长率① 准收益率③ 益率标准差④ ② 过去三个月 -0.42% 0.17% 0.48% 0.45% -0.90% -0.28% 招商瑞丰混合发起式 C 净值增 净值增 业绩比较基准 业绩比较基准收 阶段 长率标 ①－③ ②－④ 长率① 收益率③ 益率标准差④ 准差② 过去三个月 -0.56% 0.17% 0.48% 0.45% -1.04% -0.28% 第 2 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 3 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 注：本基金从 2015 年 11 月 18 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2015 年 11 月 19 日起存续。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 男，经济学硕士，2007 年 7 月加入 招商基金管理有限公司，曾任风险 管理部数量分析师，研究部行业研 究员、负责人，招商丰庆灵活配置 本基金基 2014 年 12 月 混合型发起式证券投资基金基金 李亚 - 10 金经理 13 日 经理，现任招商瑞丰灵活配置混合 型发起式证券投资基金、招商国企 改革主题混合型证券投资基金及 招商丰享灵活配置混合型证券投 资基金基金经理。 本基金基 2015 年 2 月 男，工学硕士。2008 年加入毕马威 邓栋 - 7 金经理 12 日 华振会计师事务所，从事审计工 第 4 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 作，2010 年 1 月加入招商基金管理 有限公司，曾任固定收益投资部研 究员、招商信用添利债券型证券投 资基金（LOF）、招商安达保本混合 型证券投资基金、招商安润保本混 合型证券投资基金、招商标普高收 益红利贵族指数增强型证券投资 基金、招商全球资源股票型证券投 资基金、招商标普金砖四国指数证 券投资基金(LOF)基金经理，现任 固定收益投资部副总监、招商瑞丰 灵活配置混合型发起式证券投资 基金、招商信用增强债券型证券投 资基金、招商丰泰灵活配置混合型 证券投资基金（LOF）、招商丰泽灵 活配置混合型证券投资基金、招商 安本增利债券型证券投资基金、招 商丰融灵活配置混合型证券基金、 招商丰嘉灵活配置混合型证券投 资基金、招商稳盛定期开放灵活配 置混合型证券投资基金、招商丰美 灵活配置混合型证券投资基金及 招商招益两年定期开放债券型证 券投资基金基金经理，兼招商资产 管理（香港）有限公司董事。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任 基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人 员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、 《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商瑞 丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报 告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作 符合有关法律法规及基金合同的规定。 第 5 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组 合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建 立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理 等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限 的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层 面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送 的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相 关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合 等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日 成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济分析： 2016 年四季度经济维持稳定。受 10 月地产调控政策影响，房地产销售增速小幅下滑，房地 产开发投资、房屋新开工面积增速继续维持低位，房地产销售对经济的负面效应暂未显现。同时 受供给侧改革政策推动，四季度工业品价格出现持续上涨，上游企业盈利情况改善，但制造业投 资增速仍继续维持低位，显示价格上涨和盈利改善更多受供给而非需求推动，企业增加投资意愿 不足。 CPI 四季度小幅上行，PPI 继 9 月份转正后快速走高，11 月份达 3.3%，主要受上游工业品价 格持续上涨因素带动。投资需求偏弱格局下，工业品价格回暖主要受供给收缩因素影响，难以形 成持续上涨的价格压力，对 CPI 的传导也相对有限。 四季度货币政策继续保持中性，市场资金面持续紧张。继三季度央行锁短放长抬升融资成本 后，2017 年同业理财纳入 MPA 考核使得银行有动力做大基数，同业存单收益率持续上行甚至超越 同期限短融，银行委外规模收缩，债券基金和货币基金遭遇赎回流动性冲击。市场从三季度对债 第 6 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 市去杠杆的担忧，逐渐转为钱紧和债券市场大幅波动。 债券市场回顾： 四季度债券市场资金面紧张叠加通胀预期、联储持续加息预期，短端带动长端收益率快速上 行。一方面银行同业理财纳入 MPA 考核的消息，推动银行存单收益率大幅上行，债基和货基赎回 导致流动性冲击加剧；另一方面 11 月初美国总统大选使得在美债收益率大幅上行，人民币贬值压 力下中国债券市场收益率也出现大幅调整，使得市场由“资产荒”演变为“资金荒”和债券市场 大幅波动。 权益市场回顾： 股票市场四季度大盘有一定程度的涨幅，最高冲上 3300 点，但行业和个股走势分化剧烈，上 涨主要是以煤炭有色为代表的周期性品种为主，中小创走势疲软。 基金操作回顾： 回顾 2016 年四季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进 行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，招商瑞丰混合发起式 A 份额净值为 1.425 元，招商瑞丰混合发起式 C 份额净 值为 1.414 元。招商瑞丰混合发起式 A 份额净值增长率为-0.42%，同期业绩基准增长率为 0.48%， 基金业绩落后于同期比较基准，幅度为 0.90%；招商瑞丰混合发起式 C 份额净值增长率为-0.56%， 同期业绩基准增长率为 0.48%，基金业绩落后于同期比较基准，幅度为 1.04%。主要原因是本基金 以稳定收益为主要目的，股票仓位较低，同时有较高的债券仓位，而期间债券市场跌幅较大。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效 后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形 的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 第 7 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 1 权益投资 83,388,588.05 9.30 其中：股票 83,388,588.05 9.30 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 797,914,670.90 88.96 其中：债券 797,914,670.90 88.96 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 7,914,677.41 0.88 8 其他资产 7,752,017.44 0.86 9 合计 896,969,953.80 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 29,599,570.62 3.33 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 30,477,470.20 3.42 E 建筑业 15,592.23 0.00 F 批发和零售业 4,265,125.00 0.48 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 19,030,830.00 2.14 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 83,388,588.05 9.37 第 8 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 值比例（％） 1 600900 长江电力 1,679,946 21,268,116.36 2.39 2 600104 上汽集团 230,000 5,393,500.00 0.61 3 600887 伊利股份 299,000 5,262,400.00 0.59 4 600886 国投电力 750,000 5,002,500.00 0.56 5 601398 工商银行 1,130,000 4,983,300.00 0.56 6 601939 建设银行 900,000 4,896,000.00 0.55 7 601288 农业银行 1,560,000 4,836,000.00 0.54 8 000725 京东方Ａ 1,499,900 4,289,714.00 0.48 9 002024 苏宁云商 372,500 4,265,125.00 0.48 10 000001 平安银行 462,500 4,208,750.00 0.47 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 88,024,682.50 9.89 2 央行票据 - - 3 金融债券 154,077,000.00 17.31 其中：政策性金融债 154,077,000.00 17.31 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 29,793,000.00 3.35 6 中期票据 19,650,000.00 2.21 7 可转债（可交换债） 2,702,988.40 0.30 8 同业存单 503,667,000.00 56.59 9 其他 - - 10 合计 797,914,670.90 89.64 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 占基金资产净 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 号 值比例（％） 1 160303 16 进出 03 1,500,000 144,390,000.00 16.22 2 111615366 16 民生 CD366 1,000,000 96,160,000.00 10.80 3 111617321 16 光大 CD321 900,000 88,155,000.00 9.90 16 广州农村商业银行 4 111680856 600,000 57,624,000.00 6.47 CD154 第 9 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 16 广州农村商业银行 5 111682668 500,000 48,935,000.00 5.50 CD179 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理市场风险和调节股票仓位为主 要目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 第 10 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程 上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 28,206.21 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 7,708,180.14 5 应收申购款 15,631.09 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,752,017.44 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 110035 白云转债 1,047,549.60 0.12% 2 113010 江南转债 762,660.00 0.09% 3 132004 15 国盛 EB 497,768.80 0.06% 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商瑞丰混合发起式 A 招商瑞丰混合发起式 C 报告期期初基金份额总额 35,986,699.27 584,479,081.01 报告期期间基金总申购份额 574,569.78 14,647,992.79 减:报告期期间基金总赎回份额 2,404,914.98 3,990,752.18 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 34,156,354.07 595,136,321.62 第 11 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,001,375.13 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,001,375.13 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 1.59 注：基金管理人发起份额承诺持有期限为 3 年；报告期内基金管理人持有本基金份额并未发生变 动。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 单位：份 持有份额占 发起份额占 发起份额承 项目 持有份额总数 基金总份额 发起份额总数 基金总份额 诺持有期限 比例（%） 比例（%） 基 金管 理人 固有 10,001,375.13 1.59 10,001,375.13 1.59 3年 资金 基 金管 理人 高级 - - - - - 管理人员 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 10,001,375.13 1.59 10,001,375.13 1.59 3年 注：1、上述份额总数为扣除认购费用并包含利息结转份额后的总份额数； 2、本基金发起式资金提供方仅为基金管理人。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 第 12 页 共 13 页  招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 2、中国证券监督管理委员会批准招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金设立的文件； 3、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》； 4、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》； 5、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 9.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 9.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有 限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2017 年 1 月 20 日 第 13 页 共 13 页