鹏华全球高收益债债券型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告 2019 年 12 月 31 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 1 月 20 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人香港上海汇丰银行有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 01 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华全球高收益债（QDII） 基金主代码 000290 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 10 月 22 日 报告期末基金份额总额 2,085,976,096.56 份 投资目标 通过分析全球各国家和地区的宏观经济状况以及各发债 主体的微观基本面，在谨慎投资的前提下，以高收益债 券为主要投资标的，力争获取高于业绩比较基准的投资 收益。 投资策略 本基金基于价值投资的理念，将根据对经济周期和市场 环境的把握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以 及对各行业的动态跟踪，主要采用买入并持有策略，并 通过信用策略选择收益率较高的债券，同时辅以久期策 略、收益率曲线策略、债券选择策略、息差策略等积极 投资策略，寻找各类债券的投资机会，在谨慎投资的前 提下，以高收益债券为主要投资标的，力争获取高于业 绩比较基准的投资收益。本基金将通过主动的外汇投资 策略对冲外汇风险并力争获取外汇投资回报。 业绩比较基准 人民币计价的富时国际高收益公司债指数(FTSE USD International High Yield Corporate Bond Index in RMB) 风险收益特征 本基金属于债券型基金，主要投资于全球市场的各类高 收益债券，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但 低于混合型基金、股票型基金，属于中等风险/收益的产 品。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 境外投资顾问 英文名称：- 中文名称：- 英文名称：The Hongkong and Shanghai Banking 境外资产托管人 Corporation 中文名称：香港上海汇丰银行有限公司 注:无。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019 年 10 月 1 日-2019 年 12 月 31 日） 1.本期已实现收益 40,581,087.69 2.本期利润 51,317,578.50 3.加权平均基金份额本期利润 0.0253 4.期末基金资产净值 2,479,024,423.57 5.期末基金份额净值 1.1884 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 2.18% 0.20% -0.77% 0.35% 2.95% -0.15% 注:业绩比较基准=人民币计价的花旗国际高收益公司债指数（Citi USD International High YieldCorporate bond Index in RMB） 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2013 年 10 月 23 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 尤柏年先生， 国籍中国，经 济学博士，15 年证券基金从 业经验。历任 澳大利亚 BConnect 公司 Apex 投资咨询 本基金基金 团队分析师， 尤柏年 经理 2014-08-30 - 15 年 华宝兴业基金 管理有限公司 金融工程部高 级数量分析 师、海外投资 管理部高级分 析师、基金经 理助理、华宝 兴业成熟市场 基金和华宝兴 业标普油气基 金基金经理等 职；2014 年 7 月加盟鹏华基 金管理有限公 司，历任国际 业务部副总经 理，现担任国 际业务部总经 理、基金经理。 2014 年 08 月 担任鹏华全球 高收益债基金 基金经理， 2014 年 09 月 担任鹏华环球 发现 （QDII-FOF） 基金基金经 理，2015 年 07 月担任鹏华前 海万科 REITs 基金基金经 理，2016 年 12 月担任鹏华沪 深港新兴成长 混合基金基金 经理，2017 年 11 月担任鹏华 港美互联股票 （LOF）基金基 金经理，2017 年 11 月至 2019 年 08 月 担任鹏华香港 银行指数 （LOF）基金基 金经理，2017 年 11 月担任 鹏华香港中小 企业指数 （LOF）基金基 金经理。尤柏 年先生具备基 金从业资格。 本报告期内本 基金基金经理 未发生变动。 注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 注:无。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 2019 年年初以来美债收益率有较大幅度下行，在美国经济下行、美联储货币政策由加息向降 息转变的预期下，10 年期美债收益率自年初的 2.7%附近开始，于前三季度连续单边下行，于 8月底向下突破 1.5%达到历史底部位置。该趋势在四季度发生了明显变化，从 10 月初开始，美国国债收益率无论是长端还是短端都出现了明显上行，10 年期国债收益率由三季度末的 1.66 上行至四季度末的 1.92，上行幅度达 26bp，背后最主要原因就是中美贸易第一阶段协议的达成促使投资者风险偏好的提升，从而对作为避险资产的美国国债造成压力。 中资美元债的表现在四季度有所分化。其中投资级债券信用利差在四季度持续下行，主要原因在于无风险利率的上行挤压了利差空间。而高收益债券信用利差在三季度上行后，四季度仍处于震荡走势，这其中反映的是全球风险事件对美债投资者风险偏好的影响、以及包括北大方正等出名企业出现兑付困难对中资美元债投资者信仰造成的打击。 总体而言，当前包括中资、美国本土在内的投资级债券利差已相对较窄，中资企业高收益债券经历 2019 年以后估值也有较大程度修复，同时美联储本轮降息也已接近尾声，因此我们认为未来需谨防利率上行带来的潜在风险。另一方面，2020 年中资发行人境内外到期债券数量及金额继续增长，我们认为中资企业信用风险和信用分层仍将持续，尤其弱区域地方国企及流动性压力较大的民企，违约风险仍较高，不排除出现违约高发或超预期违约因素。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元) 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭证 - - 2 基金投资 27,245,897.91 1.08 3 固定收益投资 2,131,179,034.87 84.19 其中：债券 2,131,179,034.87 84.19 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 40,000,000.00 1.58 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 231,942,541.06 9.16 8 其他资产 101,104,660.72 3.99 9 合计 2,531,472,134.56 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 注:无。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 注:无。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投 资明细 注:无。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 债券信用等级 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%） A+至 A- 19,288,844.19 0.78 B+至 B- 393,017,313.66 15.85 BB+至 BB- 107,409,889.98 4.33 BBB+至 BBB- 129,557,281.40 5.23 CCC+至 CCC- 28,499,269.42 1.15 未评级 1,453,406,436.22 58.63 合计 2,131,179,034.87 85.97 注:上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值（人民币元） 占基金资产 净值比例（%） 1 TIANHL 11 SCENERY 193,000 137,668,728.44 5.55 11/06/20 JOURNEY LTD 2 FNDSHK 69 FIRST FZ 184,340 122,808,445.64 4.95 11/16/20 BOND LTD KAISAG 7 1/4 KAISA GROUP 3 06/30/20 HOLDINGS 115,070 80,646,004.52 3.25 LTD YAINVE 11 7/8 YANGO 4 09/21/20 CAYMAN 103,000 71,288,643.70 2.88 INVESTMENT 5 VW 3 1/2 PERP VOLKSWAGEN 73,000 60,504,865.58 2.44 INTL FIN NV 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注:无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明 细 注:（1）衍生金融资产项下的期货投资净额为 0。在当日无负债结算制度下，结算准备金已包括所持期货投资产生的持仓损益，则衍生金融资产项下的期货投资与相关的期货暂收款（结算所得的持仓损益）之间按抵销后的净额为 0。 （2）截止本报告期末，本基金持有新加坡人民币期货 2003 合约共-2000 张，合约市值折人 民 币 元 -1,394,460,000.00, 新加坡人民币期货 2006 合约 共 -150 张，合约市值折人民币元 -104,763,000.00；本基金持有10年期美债2003合约共130张,合约市值折人民币116,466,568.97元。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 占基金 序号 基金名称 基金 运作方 管理人 公允价值（人民 资产净 类型 式 币元） 值比例 （%） ISHARES JP 交易型 1 MORGAN ETF 开放式 BlackRock Fund Advisors 27,172,578.05 1.10 EM BOND (ETF) FD ISHARES 交易型 2 ASIA ETF 开放式 BlackRock Singapore Ltd 73,319.86 0.00 HIGH (ETF) YIELD BD 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 33,952,795.11 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 1,004.57 4 应收利息 42,618,364.09 5 应收申购款 24,513,726.58 6 其他应收款 18,770.37 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 101,104,660.72 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,949,148,319.68 报告期期间基金总申购份额 307,999,038.43 减：报告期期间基金总赎回份额 171,171,261.55 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 2,085,976,096.56 注:本基金份额变动含鹏华全球高收益债（QDII）人民币、美元现汇份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 序号 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 者 达到或者超过 20% 份额 份额 份额 （%） 类 的时间区间 别 机 1 20191001~20191231414,369,533.61132,587,195.88 -546,956,729.49 26.27 构 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。 注:1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和红利再投； 2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、强制调减份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一）《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金基金合同》; （二）《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金托管协议》; （三）《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心 43 层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区复兴门内大街 55 号中国工商银行股份有限公司 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2020 年 1 月 20 日