鹏华全球高收益债债券型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告 2019 年 9 月 30 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 10 月 25 日 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 24 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 2019 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华全球高收益债（QDII） 场内简称 - 基金主代码 000290 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 10 月 22 日 报告期末基金份额总额 1,949,148,319.68 份 通过分析全球各国家和地区的宏观经济状况以及各发债主体的微观 投资目标 基本面，在谨慎投资的前提下，以高收益债券为主要投资标的，力争 获取高于业绩比较基准的投资收益。 本基金基于价值投资的理念，将根据对经济周期和市场环境的把握， 基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对各行业的动态跟踪，主 要采用买入并持有策略，并通过信用策略选择收益率较高的债券，同 投资策略 时辅以久期策略、收益率曲线策略、债券选择策略、息差策略等积极 投资策略，寻找各类债券的投资机会，在谨慎投资的前提下，以高收 益债券为主要投资标的，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。本 基金将通过主动的外汇投资策略对冲外汇风险并力争获取外汇投资 回报。 业绩比较基准 人民币计价的富时国际高收益公司债指数(FTSE USD International High Yield Corporate Bond Index in RMB) 风险收益特征 本基金属于债券型基金，主要投资于全球市场的各类高收益债券，预 期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 金，属于中等风险/收益的产品。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 境外投资顾问 英文名称：- 中文名称：- 境外资产托管人 英文名称：The Hongkong and Shanghai Banking Corporation 中文名称：香港上海汇丰银行有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019 年 7 月 1 日 - 2019 年 9 月 30 日） 1.本期已实现收益 20,785,802.81 2.本期利润 12,325,743.97 3.加权平均基金份额本期利润 0.0067 4.期末基金资产净值 2,324,625,821.43 5.期末基金份额净值 1.1926 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比 业绩比较基 阶 净值增 率标准差 较基准 准收益率标 ①－③ ②－④ 段 长率① ② 收益率 准差④ ③ 过 去 三 0.63% 0.24% 4.24% 0.37% -3.61% -0.13% 个 月 注：业绩比较基准=人民币计价的富时国际高收益公司债指数 (FTSE USD International High Yield Corporate Bond Index in RMB) 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 注：1、本基金基金合同于 2013 年 10 月 23 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 尤柏年先生， 国籍中国，经 济学博士，15 年证券基金 从业经验。历 任澳大利亚 BConnect 公 司 Apex 投资 咨询团队分 尤柏年 本 基 金 基 2014-08-30 - 15 年 析师，华宝兴 金经理 业基金管理 有限公司金 融工程部高 级数量分析 师、海外投资 管理部高级 分析师、基金 经理助理、华 宝兴业成熟 市场基金和 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 华宝兴业标 普油气基金 基金经理等 职；2014 年 7 月加盟鹏华 基金管理有 限公司，历任 国际业务部 副总经理，现 担任国际业 务部总经理、 基金经理。 2014年08月 担任鹏华全 球高收益债 基金基金经 理，2014 年 09 月担任鹏 华环球发现 （QDII-FOF） 基金基金经 理，2015 年 07 月担任鹏 华前海万科 REITs 基 金 基金经理， 2016年12月 担任鹏华沪 深港新兴成 长混合基金 基金经理， 2017年11月 担任鹏华港 美互联股票 （LOF）基金 基金经理， 2017年11月 至2019年08 月担任鹏华 香港银行指 数（LOF）基 金基金经理， 2017年11月 担任鹏华香 港中小企业 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 指数（LOF） 基金基金经 理。尤柏年先 生具备基金 从业资格。本 报告期内本 基金基金经 理未发生变 动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 注：无。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。 本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，主要原因在于指数基金或量化基金成分股交易不活跃导致。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 今年以来美债收益率下行明显，在美国经济下行、美联储货币政策转向宽松的预期下，10 年 期美债收益率自年初的 2.7%附近开始，于第一、第二季度连续下行，并于 8 月底逐步接近 1.5%的历史低位，稍后在 9 月份有所反复，截至三季度末，10 年期美债收益率为 1.66%。在长端利率 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 快速下行过程中，美国 3 个月和 10 年国债之间率先出现了利率倒挂，并持续了半年时间。直到 8 月中旬，2 年期和 10 年期美债收益率也出现了倒挂，被市场认为是经济衰退的最准确信号。美国政府债券市场的衰退警钟敲响，投资者再次涌向避险资产，推动全球负收益债券存量再创新高。数据显示，全球负收益率债券总额已超过 16 万亿美元，意味着整个债券市场上近 30%的债券的收益率都是负的。自 2018 年 10 月以来，这个数字几乎增长了两倍，目前仍在上升，并不断创下历史新高。 目前欧洲国家是负收益率债券的最大贡献方，其中瑞典、德国、芬兰和荷兰四国的负收益率债券占比分别高达 91%、88%、84%和 84%。欧元区国家经济增长疲软，各国央行开启新一轮货币宽松政策是直接的原因。作为欧元区最大的经济体，德国经济的持续低迷，为整个欧洲都蒙上了阴 影。德国政府预测今年三季度经济可能进一步萎缩，2019 年全年 GDP 增长 0.5%。事实上，在 8 月份德国 30 年期国债收益率首次出现负利率之后，标志着德国已经陷入全面负利率，成为拥有所有主权债券负收益率的最大经济体。 在全球逐步进入负利率环境的同时，反观中资美元债这边，过去两个月在人民币破 7 后中资 美元债经历了明显回调，目前其信用利差已基本接近年初位置，回到了历史较高水平。因此相比较全球其它地区的低利率债券资产而言，中资美元债更加具有投资性价比。下一阶段本基金将继续布局中资美元债，并保持相对较短的久期以应对无风险利率可能存在的反复震荡对市场带来的波动。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭 - - 证 2 基金投资 27,265,569.76 1.17 3 固定收益投资 2,041,675,243.47 87.36 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 其中：债券 2,041,675,243.47 87.36 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付 209,050,637.79 8.94 金合计 8 其他资产 59,180,028.19 2.53 9 合计 2,337,171,479.21 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 注：无。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 注：无。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投 资明细 注：无。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 债券信用等级 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） A+至 A- 19,842,490.48 0.85 B+至 B- 773,847,460.69 33.29 BB+至 BB- 113,330,975.77 4.88 BBB+至 BBB- 127,269,201.75 5.47 CCC+至 CCC- 36,723,663.83 1.58 未评级 970,661,450.95 41.76 合计 2,041,675,243.47 87.83 注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（份） 公允价值（人民 占基金资产净值比例 币元） （％） 1 TIANHL 11 SCENERY 193,000 136,703,540.0 5.88 11/06/20 JOURNEY LTD 4 2 FNDSHK 69 FIRST FZ BOND 189,340 132,283,146.3 5.69 11/16/20 LTD 0 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 3 KAISAG 7 1/4 KAISA GROUP 105,070 73,331,773.38 3.15 06/30/20 HOLDINGS LTD 4 VW 3 1/2 PERP VOLKSWAGEN 73,000 58,201,767.41 2.50 INTL FIN NV 5 MOLAND 6 7/8 MODERN LAND 82,000 57,772,168.64 2.49 10/20/19 CHINA CO LTD 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明 细 注：（1）衍生金融资产项下的期货投资净额为。在当日无负债结算制度下，结算准备金已 包括所持期货投资产生的持仓损益，则衍生金融资产项下的期货投资与相关的期货暂收款 （结算所得的持仓损益）之间按抵销后的净额为 0。 （2）截止本报告期末，本基金持有新加坡人民币期货 1912 合约共-969 张，合约市值折人 民币元-693,358,260.00；本基金持有 10 年期美债 1912 合约共 25 张,合约市值折人民币 23,042,182.03 元。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 占基金资 序号 基金 基金 运作 管理人 公允价值（人民 产净值 名称 类型 方式 币元） 比例（%） ISHARES 交易型开放 BlackRock 1 JP MORGAN ETF 基金 式 Fund Advis 27,258,249.31 1.17 EM BOND FD ors ISHARES 交易型开放 BlackRock 2 ASIA HIGH ETF 基金 式 Singapore 7,320.45 0.00 YIELD BD Ltd 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 1 存出保证金 12,307,445.22 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 43,723,551.05 5 应收申购款 3,130,001.36 6 其他应收款 19,030.56 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 59,180,028.19 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,545,945,345.64 报告期期间基金总申购份额 754,761,356.47 减:报告期期间基金总赎回份额 351,558,382.43 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 1,949,148,319.68 注：本基金份额变动含鹏华全球高收益债（QDII）人民币、美元现汇份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 投资 情况 者类 持有基金份额比 期初 申购 赎回 持有份 份额占 别 序号 例达到或者超过 份额 份额 份额 额 比(%) 20%的时间区间 鹏华全球高收益债（QDII）2019 年第 3 季度报告 20190805~201909 250,166, 164,203, 414,36 机构 1 30 496.14 037.47 - 9,533. 21.26 61 个人 - - - - - - - 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额 赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变 现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全 部基金份额。 注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和红利再投； 2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金基金合同》; (二)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金托管协议》; (三)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心 43 层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区复兴门内大街 55 号中国工商银行股份有限公司 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2019 年 10 月 25 日