鹏华全球高收益债债券型证券投资基金2019年第2季度报告 2019-06-30 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019-07-16 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年4月1日起至2019年6月30日止。 基金基本情况 项目 数值 基金简称 鹏华全球高收益债（QDII） 场内简称 基金主代码 000290 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013-10-22 报告期末基金份额总额 1,545,945,345.64 投资目标 通过分析全球各国家和地区的宏观经济状况以及各发债主体的微观基本面，在谨慎投资的前提下，以高收益债券为主要投资标的，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。 本基金基于价值投资的理念，将根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对各行业的动态跟踪，主要采用买入并持有策略，并通过信用策略选择收益率较高的债券，同时辅 投资策略 以久期策略、收益率曲线策略、债券选择策略、息差策略等积极投资策略，寻找各类债券的投资机会，在谨慎投资的前提下，以高收益债券为主要投资标的，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。本基金将通 过主动的外汇投资策略对冲外汇风险并力争获取外汇投资回报。 业绩比较基准 人民币计价的富时国际高收益公司债指数(FTSEUSDInternationalHighYieldCorporateBondIndexinRMB) 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 英文名称：TheHongkongandShanghaiBankingCorporation 境外资产托管人 中文名称： 英文名称： 境外资产托管人 中文名称：香港上海汇丰银行有限公司 注：无。 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019-04-01至2019-06-30） 本期已实现收益 4,634,954.78 本期利润 45,377,487.74 加权平均基金份额本期利润 0.0305 期末基金资产净值 1,832,154,690.23 期末基金份额净值 1.1851 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 2.59% 0.22% 4.31% 0.46% -1.72% -0.24% 注：业绩比较基准=人民币计价的花旗国际高收益公司债指数（CitiUSDInternationalHighYieldCorporatebondIndexinRMB） 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较 注：1、本基金基金合同于2013年10月23日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 尤柏年先生，国籍中国，经济学博士，15年证券基金从业经验。历任澳大利亚BConnect公司Apex投资咨询 团队分析师，华宝兴业基金管理有限公司金融工程部高级数量分析师、海外投资管理部高级分析师、基金 经理助理、华宝兴业成熟市场基金和华宝兴业标普油气基金基金经理等职；2014年7月加盟鹏华基金管理 有限公司，历任国际业务部副总经理，现担任国际业务部总经理、基金经理。2014年08月担任鹏华全球高 尤柏年 本基金基金经理 2014-08-30 - 15 收益债基金基金经理，2014年09月担任鹏华环球发现（QDII-FOF）基金基金经理，2015年07月担任鹏华前 海万科REITs基金基金经理，2016年12月担任鹏华沪深港新兴成长混合基金基金经理，2017年11月担任鹏 华港美互联股票（LOF）基金基金经理，2017年11月担任鹏华香港银行指数（LOF）基金基金经理，2017年 11月担任鹏华香港中小企业指数（LOF）基金基金经理。尤柏年先生具备基金从业资格。本报告期内本基 金基金经理未发生变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明 注：无 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持 有人利益的行为 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 二季度以来，美债收益率大幅下行，10年期收益率一度向下突破2%，触及2016年以来低点。在无风险利率的带动下，海外债市场整体获得平稳上涨，以彭博巴克莱指数衡量，二季度中资美元债总体上涨2.37%，而今年以来中资美元债总体上涨了8.56%，成为欧债危机以来最佳半年度表现。今年中资美元 债行情剧烈反转得益于基本面和估值的双重修复：首先，从大环境来说，以美联储为首的全球主要央行逐渐转向鸽派，全球流动性由紧转松，金融条件快速修复，降低了全球经济的硬着陆风险，使全球风险资产的估值得以修复。其次，中国在本轮下行周期中率先启动逆周期调控，宽信用的效果逐渐显 现，中资美元债发行人的流动性压力得到缓解，基本面企稳，尤其是中资美元债当中最重要的房地产板块，在年初因城施策等事件影响下，尾部风险明显下降。第三，2019年初的中资美元债估值水平处在历史低位，在经济尾部风险可控的大背景下，利差进一步走阔的空间已经非常有限，这为投资者提 供了很好的安全垫，风险偏好很容易获得提升。在上述因素的共振作用下，今年年初形成了本轮上涨行情的最直接推手，就是各路资金的不断涌入，尤其来自国内的资金，在国内利率下行至低位、权益类资产受中美贸易战等不利因素扰动不确定性上升的条件下，无论是机构还是个人投资者都将眼光放 到了投资性价比非常高的海外债市场。 中资美元债一季度处于整体单边上涨通道，进入二季度后，上涨趋势有所放缓，板块之间出现分化。在刚刚过去的5月份，中资投资级债板块收益率下行13bp至3.67%，高收益债板块则上行13bp至8.18%，由于美债基准利率持续下行，加上中美贸易摩擦升级、包商银行事件带来的境内城商行整体信用 风险暴露等因素，市场的风险偏好上升趋势有所放缓。分行业看，科技板块受贸易摩擦影响整体下跌；城商行AT1受银行破刚兑事件影响收益率也明显上行；房地产板块呈现一定分化，投资级表现优于高收益，短久期优于长久期；而城投由于许多都具有高评级与高收益率兼具的优势，在过去数个月中表 现一直不错，收益率整体持续下行。 展望未来1~2个季度，年初市场上涨的投资逻辑没有发生根本性的变化：海外债市场仍然具有较高的信用利差、全球央行仍处于从紧缩向宽松的转身过程当中、海内外的资金仍然在向中资美元债市场聚集（在中国债券入了彭博指数后，海外投资者对于中国名字的债券关注度也在逐渐上升）。从一级 市场的表现也可以看得出，市场对于高等级和高收益中短久期新发券的投资热度不减，除了小部分定价较窄的新券之外，新券整体二级市场表现都不错，反映了市场需求仍然非常坚挺。这些积极的因素目前来看仍将延续，未来1~2个季度之内中资美元债市场的确定性还是相对较高。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（％） 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 存托凭证 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,689,426,196.84 90.43 其中：债券 1,689,426,196.84 90.43 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 112,812,627.53 6.04 8 其他各项资产 66,078,050.21 3.53 9 合计 1,868,316,874.58 100.00 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 注：无。 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 能源 - - 原材料 - - 工业 - - 非日常生活消费品 - - 日常消费品 - - 医疗保健 - - 金融 - - 信息技术 - - 通信服务 - - 公用事业 - - 房地产 - - 原材料 - - 医疗 - - 信息科技 - - 电信服务 - - 金融 - - 工业 - - 能源 - - 周期性消费品 - - 非周期性消费品 - - 公用事业 - - 注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 序号 公司名称（英文） 公司名称（中文） 证券代码 所在证券市场 所属国家（地区） 数量（股） 公允价值 占基金资产净值比例（%） 注：无。 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 债券信用等级 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A+至A- 17,512,782.65 0.96 B+至B- 625,737,819.45 34.15 BB+至BB- 60,505,285.15 3.30 BBB+至BBB- 75,480,253.06 4.12 CCC+至CCC- 33,998,966.34 1.86 未评级 876,191,090.19 47.82 合计 1,689,426,196.84 92.21 注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 KAISAG81/206/30/22 KAISAGROUPHOLDINGSLTD 139,770 91,923,241.77 5.02 2 TIANHL1111/06/20 SCENERYJOURNEYLTD 127,000 91,052,486.63 4.97 3 VNET708/17/20 21VIANETGROUPINC 80,000 55,518,427.27 3.03 4 SUNAC79508/08/22 SUNACCHINAHOLDINGSLTD 76,050 53,366,424.12 2.91 5 YAINVE117/809/21/20 YANGOCAYMANINVESTMENT 70,000 47,774,008.98 2.61 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细 序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 外汇远期 1年远期(USD兑CNY) -1,117,000.00 -0.06 注：注：（1）衍生金融资产项下的期货投资净额为。在当日无负债结算制度下，结算准备金已包括所持期货投资产生的持仓损益，则衍生金融资产项下的期货投资与相关的期货暂收款（结算所得的持仓损益）之间按抵销后的净额为0。 （2）截止本报告期末，本基金持有10年期美债1909合约共120张，合约市值折人民币元105,569,611.88；本基金持有香港人民币期货1909合约共-380张,合约市值折人民币-261,318,400.00元；本基金持有新加坡人民币期货1909合约共-1379张,合约市值折人民币-948,462,410.00元；本基金持有新加坡人民币期货1912合约共-130张,合约市值折人民币-89,520,600.00元；。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 注：无。 投资组合报告附注 受到调查以及处罚情况 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 26,746,355.78 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 32,591,762.93 5 应收申购款 6,721,434.23 6 其他应收款 18,497.27 7 待摊费用 - 9 其他 - 10 合计 66,078,050.21 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 项目 数值 报告期期初基金份额总额 1,433,195,688.97 报告期期间基金总申购份额 350,600,742.95 减：报告期期间基金总赎回份额 237,851,086.28 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,545,945,345.64 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 合计 注：无。 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占基金总份额比例 发起份额总数 发起份额占基金总份额比例 发起份额承诺持有期限 基金管理人固有资金 -% -% 基金管理人高级管理人员 -% -% 基金经理等人员 -% -% 基金管理人股东 -% -% 其他 -% -% 合计 -% -% 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者类别 序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 机构 - - - - - - - 个人 - - - - - - - 产品特有风险 - 注：无。 影响投资者决策的其他重要信息 无。 备查文件目录 (一)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金基金合同》; (二)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金托管协议》; (三)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金2019年第2季度报告》（原文）。 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区复兴门内大街55号中国工商银行股份有限公司 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。