鹏华全球高收益债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人:鹏华基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 7 月 18 日  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 13 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华全球高收益债(QDII) 场内简称 - 基金主代码 000290 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 10 月 22 日 报告期末基金份额总额 1,213,145,723.76 份 通过分析全球各国家和地区的宏观经济状况以及各发债主体的微观 投资目标 基本面,在谨慎投资的前提下,以高收益债券为主要投资标的,力 争获取高于业绩比较基准的投资收益。 本基金基于价值投资的理念,将根据对经济周期和市场环境的把握, 基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对各行业的动态跟踪, 主要采用买入并持有策略,并通过信用策略选择收益率较高的债券, 投资策略 同时辅以久期策略、收益率曲线策略、债券选择策略、息差策略等 积极投资策略,寻找各类债券的投资机会,在谨慎投资的前提下, 以高收益债券为主要投资标的,力争获取高于业绩比较基准的投资 收益。本基金将通过主动的外汇投资策略对冲外汇风险并力争获取 第 2页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 外汇投资回报。 人民币计价的花旗国际高收益公司债指数(Citi USD 业绩比较基准 International High Yield Corporate bond Index in RMB) 本基金属于债券型基金,主要投资于全球市场的各类高收益债券, 风险收益特征 预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票 型基金,属于中等风险/收益的产品。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 英文名称:- 境外投资顾问 中文名称:- 英文名称:The Hongkong and Shanghai Banking Corporation 境外资产托管人 中文名称:香港上海汇丰银行有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币 元 报告期(2018 年 4 月 1 日 - 2018 年 6 月 30 日) 主要财务指标 1.本期已实现收益 -23,712,383.89 2.本期利润 -32,246,161.96 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0230 4.期末基金资产净值 1,253,526,112.82 5.期末基金份额净值 1.0333 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 净值增长 业绩比较基 阶 净值增 较基准 率标准差 准收益率标 ①-③ ②-④ 段 长率① 收益率 ② 准差④ ③ 过 去 三 -2.06% 0.27% 3.76% 0.21% -5.82% 0.06% 个 月 第 3页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 注:业绩比较基准=人民币计价的花旗国际高收益公司债指数。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注:1、本基金基金合同于 2013 年 10 月 22 日生效,2015 年 9 月 18 日鹏华全球高收益债美元现 汇份额成立。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 尤柏年先生, 国籍中国, 经济学博士, 14 年证券从 业经验。历 任澳大利亚 BConnect 公 本基金基 司 Apex 投资 尤柏年 2014-08-30 - 14 年 金经理 咨询团队分 析师,华宝 兴业基金管 理有限公司 金融工程部 高级数量分 析师、海外 投资管理部 第 4页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 高级分析师、 基金经理助 理、华宝兴 业成熟市场 基金和华宝 兴业标普油 气基金基金 经理等职; 2014 年 7 月 加盟鹏华基 金管理有限 公司,任职 于国际业务 部,2011 年 03 月至 2013 年 06 月担任 华宝兴业成 熟市场基金 基金经理, 2011 年 09 月至 2013 年 06 月担任华 宝兴业标普 油气基金基 金经理, 2014 年 08 月担任鹏 华全球高收 益债人民币 份额 (QDII)基 金基金经理, 2014 年 09 月担任鹏 华环球发现 (QDII- FOF)基金基 金经理, 2015 年 07 月担任鹏 华前海万科 REITs 基金 基金经理, 第 5页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 2015 年 09 月担任鹏 华全球高收 益债美元现 汇份额 (QDII)基 金基金经理, 2016 年 12 月担任鹏 华沪深港新 兴成长混合 基金基金经 理,2017 年 11 月担任鹏 华港美互联 股票(LOF) 基金基金经 理,2017 年 11 月担任鹏 华香港银行 指数(LOF) 基金基金经 理,2017 年 11 月担任鹏 华香港中小 企业指数 (LOF)基金 基金经理, 现同时担任 国际业务部 总经理。尤 柏年先生具 备基金从业 资格。本报 告期内本基 金基金经理 未发生变动。 注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理 的,任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 注:无投资顾问。 第 6页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的 基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同 和损害基金份额持有利益的行为。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 本基金的基金净值在 2 季度下跌了 1.4%,主要受制于整体市场表现不佳,2 季度中资美元高 收益债总回报指数下跌了约 4.8%。2 季度影响债券类资产表现的因素主要有两点。其一是海外债 市整体利率水平在 2 季度快速上行。由于美元从 2017 年开始直到今年 1 季度都在持续走软,美 元债券资产的抛售压力在不断累积之下已经非常巨大,而全球经济正在走强,2 月初公布的 1 月 美国非农数据大超市场预期,成为一个导火索,对于通胀的担忧导致 2 月初开始全球股票和债券 资产价格均受到较大冲击。同时,2018 年油价大幅上行,布伦特油价已经连续上行至 75-80 美 元,通胀压力进一步升温。在高企的油价和强于预期的美国经济数据的支撑下,美国 10 年期国 债收益率在 4 月份突破了 3%关键点位,进入 5 月后一度升至 3.1%,急速上行的无风险利率对整 个债券市场造成了较大压力。第二个对基金净值造成影响的因素是中资美元债券当中重要的两个 板块,金融和地产在 4 月出现了下跌。但这部分债券下跌的原因并非是发债企业自身基本面出现 问题,而是短期市场情绪影响所导致。4 月以来境外发债量较多,4 月份中资美元债一级市场上, 共有 36 家中资企业发行/增发 50 笔、合计 254.36 亿美元的美元计价债券,在 4 月第一周假期较 多的情况下,仍然比 3 月份 170 亿美元的发债规模超出约 50%,新发债券以金融和地产为主。而 其中中资房地产债券的发行最为密集,共有 27 笔地产新债发行/增发,发行金额占全部新发的 44%。由于整体利率环境抬升,房企新发债券收益率较高,对存量地产美元债带来了不小的估值 压力。 第 7页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 汇率方面,2018 年以来全球央行态度显示正在进入新一轮紧缩,欧洲央行在最新政策声明中 删除了“必要时增加量化宽松政策”的措辞,加强了提前退出 QE 的预计。而日本央行同样宣称 将考虑退出刺激政策。而美国在今年 3 月如期加息后,6 月再次加息,而最新的美国就业、通胀 等数据支撑了今年总共加息 4 次的预期,美元指数近来出现反弹。 汇改后人民币挂钩一篮子货币,美元指数也是挂钩一篮子货币,由于挂钩的货币成分有部分重 叠,比如欧元、日元等,因此随着美元指数走强,美元兑人民币呈现升值形势。经历多次加息后 中美十年期国债收益率利差显著缩小,也是支撑未来美元升值的因素,该趋势预计将在未来一段 时间内延续,有利于美元兑人民币升值。 由于相关中资美元债券并没有发生基本面的不利变化,而目前的到期收益率较高,且持仓的的 债券久期较短,因此虽然短期会有波动,但我们建议这些债券仍然可以继续持有。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:普通股 - - 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭 - - 证 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,089,169,581.24 81.46 其中:债券 1,089,169,581.24 81.46 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中:远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的 - - 第 8页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 买入返售金融资产 6 货币市场工具 - - 银行存款和结算备付 7 140,139,884.49 10.48 金合计 8 其他资产 107,734,529.15 8.06 9 合计 1,337,043,994.88 100.00 5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布 注:无。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 注:无。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投 资明细 注:无。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 债券信用等级 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) A+至 A- 18,306,081.05 1.46 B+至 B- 471,483,376.59 37.61 BB+至 BB- 86,347,926.88 6.89 BBB+至 BBB- - - CCC+至 CCC- - - 未评级 513,032,196.72 40.93 合计 1,089,169,581.24 86.89 注:上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 公允价值(人 占基金资产净值比例 序号 债券代码 债券名称 数量(份) 民币元) (%) KAISAG 8 KAISA GROUP 1 1/2 137,720 73,473,132.20 5.86 HOLDINGS LTD 06/30/22 SOFTBK 6 SOFTBANK 2 90,000 51,120,182.43 4.08 7/8 PERP GROUP CORP FWDGRP 0 FWD GROUP 3 103,000 47,138,669.85 3.76 PERP LTD EVERRE 8 CHINA 4 3/4 EVERGRANDE 77,000 44,948,714.20 3.59 06/28/25 GROUP SUNAC 795 SUNAC CHINA 5 66,050 41,162,208.36 3.28 08/08/22 HOLDINGS LTD 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 第 9页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 明细 注:无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明 细 公允价值(人民币 占基金资产净值 序号 衍生品类别 衍生品名称 元) 比例(%) 1 年远期(USD 兑 1 外汇远期 -805,250.00 -0.06 CNY) 1 年远期(USD 兑 2 外汇远期 -735,250.00 -0.06 CNY) 1 年远期(USD 兑 3 外汇远期 -703,750.00 -0.06 CNY) 1 年远期(USD 兑 4 外汇远期 -651,000.00 -0.05 CNY) 1 年远期(USD 兑 5 外汇远期 -614,500.00 -0.05 CNY) 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 注:无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 54,771,213.37 3 应收股利 - 4 应收利息 19,488,646.14 5 应收申购款 373,866.82 6 其他应收款 33,100,802.82 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 107,734,529.15 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 第 10页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 注:无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位: 份 报告期期初基金份额总额 1,528,429,617.42 报告期期间基金总申购份额 36,703,675.76 减:报告期期间基金总赎回份额 351,987,569.42 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"- - "填列) 报告期期末基金份额总额 1,213,145,723.76 注:本基金份额变动含鹏华全球高收益债(QDII)人民币、美元现汇份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注:无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注:无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注:无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金基金合同》; (二)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金托管协议》; (三)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告》(原文)。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心 43 层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区复兴门内大街 55 号中国工商银行股份有限公司 第 11页 共12 页  鹏华全球高收益债(QDII)2018 年第 2 季度报告 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理 人网站(http://www.phfund.com)查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客户 服务系统,咨询电话:4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2018 年 7 月 18 日 第 12页 共12 页