中邮定期开放债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 2020 年 6 月 30 日 基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 7 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 04 月 01 日起至 2020 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中邮定期开放债券 交易代码 000271 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 11 月 5 日 报告期末基金份额总额 203,167,878.23 份 本基金投资目标是在追求本金长期安全的基础 投资目标 上，力争为基金份额持有人创造超越业绩比较基 准的稳定收益。 本基金在对宏观经济和债券市场综合研判的基 础上，通过自上而下的宏观分析和自下而上的个 券研究，使用主动管理、数量投资和组合投资的 投资手段，追求基金资产长期稳健的增值。 1、资产配置策略 本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济 形势发展和变动趋势，基于对财政政策、货币政 投资策略 策和债券市场的综合研判，在遵守有关投资限制 规定的前提下，灵活运用投资策略，配置基金资 产，力争在保障基金资产流动性和本金安全的前 提下实现投资组合收益的最大化。 2、固定收益品种投资策略 平均久期配置策略 本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总 值、工业增长、货币信贷、固定资产投资、消费、 通胀率、外贸差额、财政收支、价格指数和汇率 等)和宏观经济政策(包括货币政策、财政政策、 产业政策、外贸和汇率政策等)等进行定性和定 量分析，预测未来的利率变化趋势，判断债券市 场对上述变量和政策的反应，并据此积极调整债 券组合的平均久期，有效控制基金资产风险，提 高债券组合的总投资收益。当预期市场利率上升 时，本基金将缩短债券投资组合久期，以规避债 券价格下跌的风险。当预期市场利率下降时，本 基金将拉长债券投资组合久期，以更大程度的获 取债券价格上涨带来的价差收益。 期限结构配置策略 结合对宏观经济形势和政策的判断，本基金对债 券市场收益率期限结构进行分析，运用统计和数 量分析技术，预测收益率期限结构的变化方式， 选择合适的期限结构配置策略，配置各期限固定 收益品种的比例，以达到预期投资收益最大化的 目的。 类属配置策略 本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税 赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析， 研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和 银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债 券类属配置策略，确定组合在不同类型债券品种 上的配置比例。根据中国债券市场存在市场分割 的特点，本基金将考察相同债券在交易所市场和 银行间市场的利差情况，结合流动性等因素的分 析，选择具有更高投资价值的市场进行配置。 中小企业私募债投资策略 中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内 以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本 付息的公司债券。与传统的信用债相比，中小企 业私募债具有高风险和高收益的显著特点。 本基金的业绩比较基准为同期中国人民银行公 布的一年期定期存款基准利率（税后）+0.50%。 本基金是定期开放式债券型基金产品，运作周期 为一年。为满足开放期的流动性需求，本基金在 投资管理中将持有债券的组合久期与运作周期 进行适当的匹配。以一年期银行定期存款税后收 业绩比较基准 益率上浮 0.5%作为本基金的业绩比较基准，能够 使本基金投资人理性判断本基金产品的风险收 益特征，合理地衡量比较本基金的业绩表现。 如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、 更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者 是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准 时，本基金可以在基金托管人同意、报中国证监 会备案后变更业绩比较基准并及时公告。 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较 风险收益特征 低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市 场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中邮定期开放债券 A 中邮定期开放债券 C 下属分级基金的交易代码 000271 000272 报告期末下属分级基金的份额总额 175,809,849.59 份 27,358,028.64 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020 年 4 月 1 日 － 2020 年 6 月 30 日 ） 中邮定期开放债券 A 中邮定期开放债券 C 1．本期已实现收益 2,491,443.78 356,760.24 2．本期利润 -137,208.15 -53,368.47 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0008 -0.0019 4．期末基金资产净值 186,423,747.94 28,981,244.55 5．期末基金份额净值 1.060 1.059 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指 标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中邮定期开放债券 A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -0.09% 0.08% 0.43% 0.01% -0.52% 0.07% 月 过去六个 1.53% 0.09% 0.87% 0.01% 0.66% 0.08% 月 过去一年 3.70% 0.07% 1.76% 0.01% 1.94% 0.06% 过去三年 15.59% 0.06% 5.48% 0.01% 10.11% 0.05% 过去五年 28.22% 0.07% 9.60% 0.01% 18.62% 0.06% 自基金合 同生效起 50.46% 0.09% 15.64% 0.01% 34.82% 0.08% 至今 中邮定期开放债券 C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -0.19% 0.08% 0.43% 0.01% -0.62% 0.07% 月 过去六个 1.34% 0.08% 0.87% 0.01% 0.47% 0.07% 月 过去一年 3.41% 0.06% 1.76% 0.01% 1.65% 0.05% 过去三年 14.58% 0.06% 5.48% 0.01% 9.10% 0.05% 过去五年 26.63% 0.07% 9.60% 0.01% 17.03% 0.06% 自基金合 同生效起 47.82% 0.09% 15.64% 0.01% 32.18% 0.08% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 曾就职于中国华新投资有 限公司投资部任中央交易 员、投资分析员、中邮创业 基金管理股份有限公司国 际业务部任投资经理。现就 武志骁 基 金 经 2020 年 3 - 6 年 职于中邮创业基金管理股 理 月 20 日 份有限公司固定收益部担 任中邮沪港深精选混合型 证券投资基金、中邮定期开 放债券型证券投资基金、中 邮纯债聚利债券型证券投 资基金、中邮纯债恒利债券 型证券投资基金、中邮货币 市场基金、中邮现金驿站货 币市场基金、中邮稳健合赢 债券型证券投资基金、中邮 增力债券型证券投资基金 基金经理。 注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。 报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1 日内、3 日、5 日）同向交易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T 检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 投资运作方面，2020 年上半年，年初突如其来的疫情打破了去年四季度开始的弱复苏情形，为应对疫情冲击，货币政策和财政政策双松，资金面极端宽松，各类债券收益率在节后开市大幅下行，之后进入震荡区间。进入二季度以后，国内疫情控制效果显著，虽偶有零星爆发，但整体复工复产力度加强，并未影响经济基本面边际好转。同时积极财政政策下利率债供给同比大幅增多，央行政策关注点转向治理宽松后遗症及珍惜政策空间，货币政策重回正常化，债市情绪受到较大打压，债券收益率相较一季度低点大幅回升。市场普遍预期来看，海外疫情仍在恶化，国内经济复苏初期仍面临较多阻力，货币政策仍会维持相对宽松格局，且目前的经济基本面下债券收益率也很难向上突破疫情前的位置。二季度以来，我们降低了长久期利率债的仓位，信用债方面进一步挖掘信用资质较好的个券，在控制整体组合久期的前提下用足杠杆空间，增厚组合收益。4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末中邮定期开放债券 A 基金份额净值为 1.060 元，累计净值为 1.435 元，本报 告期基金份额净值增长率为-0.09%；截至本报告期末中邮定期开放债券 C 基金份额净值为 1.059元，累计净值为 1.414 元，本报告期基金份额净值增长率为-0.19%；同期业绩比较基准收益率为0.43%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 252,841,857.20 96.87 其中：债券 252,841,857.20 96.87 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 1,434,593.76 0.55 8 其他资产 6,740,679.38 2.58 9 合计 261,017,130.34 100.00 注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与 合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本报告期末本基金未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本报告期末本基金未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 17,443,700.00 8.10 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 184,200,157.20 85.51 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 51,198,000.00 23.77 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 252,841,857.20 117.38 注：由于四舍五入的原因报告期末债券投资组合各项目公允价值占基金资产净值的比例分项之和与 合计可能有尾差。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 102000343 20 蓝星 200,000 19,756,000.00 9.17 MTN001 2 010107 21 国债⑺ 170,000 17,443,700.00 8.10 3 1580010 15宁乡城建 400,000 16,608,000.00 7.71 债 4 1480472 14浏阳城建 400,000 16,560,000.00 7.69 债 5 1380365 13亭湖公投 600,000 12,276,000.00 5.70 债 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本报告期末本基金未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本报告期末，本基金未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 7,110.46 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 6,733,568.92 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,740,679.38 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本报告期末本基金未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 中邮定期开放债券 A 中邮定期开放债券 C 报告期期初基金份额总额 185,403,270.45 28,326,134.91 报告期期间基金总申购份额 218,237.92 107,311.04 减:报告期期间基金总赎回份额 9,811,658.78 1,075,417.31 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 175,809,849.59 27,358,028.64 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占 别 序号 达到或者超过 20% 份额 份额 份额 持有份额 比 的时间区间 机构 1 20200401-20200630 141,936,698.04 - - 141,936,698.04 69.86% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%引起的风险，主要是由于持有人结构相对集中，机构同质化，资金呈现“大进大出”特点，在市场突变情况下，赎回行为高度一致，给基金投资运作可能会带来较大压力，使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面临较大考验，继而可能给基金带来潜在的流动性风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一) 中国证监会批准中邮定期开放债券型证券投资基金设立的文件； (二) 《中邮定期开放债券型证券投资基金基金合同》； (三) 《中邮创业基金管理有限公司开放式基金业务规则》； (四) 《中邮定期开放债券型证券投资基金托管协议》； (五) 《中邮定期开放债券型证券投资基金招募说明书》； (六) 《法律意见书》； (七) 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； (八) 基金托管人业务资格批件、营业执照； 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618 基金管理人网址：www.postfund.com.cn 中邮创业基金管理股份有限公司 2020 年 7 月 21 日