中邮定期开放债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 2017年9月30日 基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2017年10月26日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月25日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自2017年07月01日起至2017年09月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中邮定期开放债券 交易代码 000271 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年11月5日 报告期末基金份额总额 2,637,634,024.90份 本基金投资目标是在追求本金长期安全的基础 投资目标 上，力争为基金份额持有人创造超越业绩比较 基准的稳定收益。 本基金在对宏观经济和债券市场综合研判的基 础上，通过自上而下的宏观分析和自下而上的 个券研究，使用主动管理、数量投资和组合投 资的投资手段，追求基金资产长期稳健的增值。 1、资产配置策略 本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济 投资策略 形势发展和变动趋势，基于对财政政策、货币 政策和债券市场的综合研判，在遵守有关投资 限制规定的前提下，灵活运用投资策略，配置 基金资产，力争在保障基金资产流动性和本金 安全的前提下实现投资组合收益的最大化。 2、固定收益品种投资策略 平均久期配置策略 本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、 工业增长、货币信贷、固定资产投资、消费、 第2页共14页 通胀率、外贸差额、财政收支、价格指数和汇 率等)和宏观经济政策(包括货币政策、财政政 策、产业政策、外贸和汇率政策等)等进行定性 和定量分析，预测未来的利率变化趋势，判断 债券市场对上述变量和政策的反应，并据此积 极调整债券组合的平均久期，有效控制基金资 产风险，提高债券组合的总投资收益。当预期 市场利率上升时，本基金将缩短债券投资组合 久期，以规避债券价格下跌的风险。当预期市 场利率下降时，本基金将拉长债券投资组合久 期，以更大程度的获取债券价格上涨带来的价 差收益。 期限结构配置策略 结合对宏观经济形势和政策的判断，本基金对 债券市场收益率期限结构进行分析，运用统计 和数量分析技术，预测收益率期限结构的变化 方式，选择合适的期限结构配置策略，配置各 期限固定收益品种的比例，以达到预期投资收 益最大化的目的。 类属配置策略 本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、 税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行 分析，研究同期限的国债、金融债、企业债、 交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋 势，制定债券类属配置策略，确定组合在不同 类型债券品种上的配置比例。根据中国债券市 场存在市场分割的特点，本基金将考察相同债 券在交易所市场和银行间市场的利差情况，结 合流动性等因素的分析，选择具有更高投资价 值的市场进行配置。 中小企业私募债投资策略 中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内 以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还 本付息的公司债券。与传统的信用债相比，中 小企业私募债具有高风险和高收益的显着特点。 本基金的业绩比较基准为同期中国人民银行公 布的一年期定期存款基准利率（税后） +0.50%。 本基金是定期开放式债券型基金产品，运作周 业绩比较基准 期为一年。为满足开放期的流动性需求，本基 金在投资管理中将持有债券的组合久期与运作 周期进行适当的匹配。以一年期银行定期存款 税后收益率上浮0.5%作为本基金的业绩比较基 准，能够使本基金投资人理性判断本基金产品 第3页共14页 的风险收益特征，合理地衡量比较本基金的业 绩表现。 如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、 更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或 者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基 准时，本基金可以在基金托管人同意、报中国 证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告。 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的 风险收益特征 较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货 币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中邮定期开放债券A 中邮定期开放债券C 下属分级基金的交易代码 000271 000272 报告期末下属分级基金的份额总额 2,529,443,424.62份 108,190,600.28份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017年7月1日－2017年9月30日） 中邮定期开放债券A 中邮定期开放债券C 1．本期已实现收益 27,786,839.19 1,154,503.79 2．本期利润 24,764,304.24 1,020,159.81 3．加权平均基金份额本期利润 0.0094 0.0086 4．期末基金资产净值 2,670,668,957.45 112,910,455.99 5．期末基金份额净值 1.056 1.044 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中邮定期开放债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.96% 0.05% 0.46% 0.00% 0.50% 0.05% 月 第4页共14页 中邮定期开放债券C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.87% 0.04% 0.46% 0.00% 0.41% 0.04% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第5页共14页 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 张萌女士，商学、经济学 硕士，曾任日本瑞穗银行 悉尼分行资金部助理、澳 大利亚联邦银行旗下康联 首域全球资产管理公司全 张萌 基金经 2013年 - 12年 球固定收益与信用投资部 理 11月5日 基金交易经理、中邮创业 基金管理股份有限公司固 定收益部负责人,固定收益 部总经理，现任固定收益 副总监、张萌投资工作室 总负责人、中邮稳定收益 第6页共14页 债券型证券投资基金、中 邮定期开放债券型证券投 资基金、中邮双动力灵活 配置混合型证券投资基金、 中邮稳健添利灵活配置混 合型证券投资基金、中邮 纯债聚利债券型证券投资 基金、中邮增力债券型证 券投资基金、中邮睿信增 强债券型证券投资基金、 中邮稳健合赢债券型证券 投资基金、中邮纯债恒利 债券型证券投资基金、中 邮睿利增强债券型证券投 资基金基金经理。 注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。 报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中邮基金公平交易管理制度》、《中邮基金投资管理制度》、《交易部管理制度》、《交易部申购业务管理细则》等一系列与公平交易相关制度体系，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。 公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和信息系统控制等手段保 第7页共14页 证公平交易原则得以实现；在确保各投资组合相对独立性的同时在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过信息系统对公平交易行为进行定期分析评估，发现异常情况，要求投资经理做出合理解释，并根据发现情况进一步完善公司相关公平交易制度，避免类似情况再次发生，最后妥善保存分析报告备查。从而确保整个业务环节对公平交易过程和结果控制的有效性。 本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度央行维持稳健中性的货币政策，7月央行通过逆回购操作合计净投放4700亿，主 要投放短期资金，8月央行公开市场操作（逆回购、MLF）共净回笼4080亿元，较7月净投放 4725亿元出现较大规模的收缩；9 月央行通过MLF小幅投放资金，净投放300亿，并在月末最 后一天宣布对普惠金融领域实施定向降准，对500万以下小微企业贷款、个体与小微企业及农 户经营性贷款等领域贷款达到一定比例的商业银行分别降低0.5%和1.5%的法定准备金。整体来 看，削峰填谷措施有效抑平了资金面的波动，价格方面，从银行间质押式回购利率来看，9月 30日R001 收于2.96%；R007收于3.20%。从存款类机构质押式回购来看，DR001 收于2.95%； DR007收于3.16%。具体来看，国债方面，1y上0.6bp，3y上7bp，5y上12bp，7y上7bp， 10y上4.5bp，30y上25bp；金债方面，国开1y上8bp，3y上18bp，5y上14bp，7y上16bp， 10y下1bp，20y上17bp。本基金在报告期内延续了之前短久期的操作策略，杠杆维持在合理水 平。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末中邮定期开放债券A基金份额净值为1.0560元，累计净值为1.2910元，本 报告期基金份额净值增长率为0.96%，同期业绩比较基准收益率为0.46%；截至本报告期末中邮 定期开放债券C基金份额净值为1.0440元，累计净值为1.2790元，本报告期基金份额净值增长 率为0.87%，同期业绩比较基准收益率为0.46%。 第8页共14页 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,749,523,799.90 80.57 其中：债券 3,749,523,799.90 80.57 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 780,819,293.82 16.78 8 其他资产 123,468,040.66 2.65 9 合计 4,653,811,134.38 100.00 注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本报告期末本基金未持有股票。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本报告期末本基金未持有股票。 第9页共14页 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 184,428,000.00 6.63 其中：政策性金融债 184,428,000.00 6.63 4 企业债券 2,140,360,799.90 76.89 5 企业短期融资券 783,920,000.00 28.16 6 中期票据 201,525,000.00 7.24 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 439,290,000.00 15.78 9 其他 - - 10 合计 3,749,523,799.90 134.70 注：由于四舍五入的原因报告期末债券投资组合各项目公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 136039 15石化01 1,780,000 175,347,800.00 6.30 2 111799700 17厦门国 1,500,000 146,490,000.00 5.26 际银行 3 122607 PR渝地产 2,791,750 114,768,842.50 4.12 4 0980176 09陕煤化 1,000,000 100,980,000.00 3.63 债 5 011754038 17金隅 1,000,000 100,500,000.00 3.61 SCP002 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本报告期末本基金未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 第10页共14页 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。 5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.9.3本期国债期货投资评价 本报告期末本基金未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.10.2 本报告期末，本基金未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 64,576.11 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 123,403,464.55 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 123,468,040.66 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 第11页共14页 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本报告期末本基金未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 中邮定期开放债券A 中邮定期开放债券C 报告期期初基金份额总额 2,630,709,507.74 119,560,187.09 报告期期间基金总申购份额 1,044.53 105,566.22 减:报告期期间基金总赎回份额 101,267,127.65 11,475,153.03 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 2,529,443,424.62 108,190,600.28 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类序 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占 别 号 达到或者超过 份额 份额 份额 持有份额 比 20%的时间区间 机构 1 20170701-20170930 793,267,379.48 0.00 0.00 793,267,379.48 30.07% 个人- - - - - - - 第12页共14页 产品特有风险 单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%引起的风险，主要是由于持有人结构相对集中， 机构同质化，资金呈现“大进大出”特点，在市场突变情况下，赎回行为高度一致，给基金投资运作可能会带来较大压力，使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面临较大考验，继而可能给基金带来潜在的流动性风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)中国证监会批准中邮定期开放债券型证券投资基金设立的文件； (二)《中邮定期开放债券型证券投资基金基金合同》； (三)《中邮创业基金管理有限公司开放式基金业务规则》； (四)《中邮定期开放债券型证券投资基金托管协议》； (五)《中邮定期开放债券型证券投资基金招募说明书》； (六)《法律意见书》； (七)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； (八)基金托管人业务资格批件、营业执照； 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。 客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618　　 基金管理人网址：www.postfund.com.cn 第13页共14页 中邮创业基金管理股份有限公司 2017年10月26日 第14页共14页