博时内需增长灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告 2018年 3月 31日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一八年四月二十日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时内需增长混合 基金主代码 000264 交易代码 000264 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年7月15日 报告期末基金份额总额 243,504,693.37份 本基金的投资目标在于分享中国经济快速发展过程中那些受益于内需 投资目标 增长的行业及公司所带来的持续投资收益，在严格控制投资风险的基 础上，力争为基金持有人获取长期持续稳定的投资回报。 本基金将按照风险收益配比原则，实行动态的资产配置。本基金将通 过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、 M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及国家财政、税收、 投资策略 货币、汇率各项政策，来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的 方向。除此之外，本基金还将主要通过监测重要行业的产能利用率来 辅助判断。通常，产能利用率是由劳动力、资本存量、自然资源、技 术以及经济中的实际需求所决定。监测部分重要行业的产能利用率可 以有效地对经济状况作出监控和预判。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金， 高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2018年1月1日-2018年3月31日) 1.本期已实现收益 -1,807,862.89 2.本期利润 1,090,931.79 3.加权平均基金份额本期利润 0.0044 4.期末基金资产净值 255,470,792.60 5.期末基金份额净值 1.049 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三 0.38% 1.45% -1.05% 0.70% 1.43% 0.75% 个月 3.2.2自基金合同生效以来 基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动 的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券 姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明 年限 2003年至2004年在冠通 期货工作。2008年硕士 刘阳 基金经理 2015-07-07 - 9.7 研究生毕业后加入博时基 金管理有限公司，历任研 究员、基金经理助理、投 资经理。现任博时内需增 长混合基金（2015.7.7-至 今）的基金经理。 2007年起华信惠悦咨询 公司工作。2008年加入 博时基金管理有限公司， 历任数据分析员、研究员、 资深研究员、基金经理助 理、博时回报灵活配置混 合型证券投资基金 （2014.12.8-2016.4.20）、 博时平衡配置混合型证券 陈雷 基金经理 2017-03-10 - 9.8 投资基金（2015.2.13- 2016.4.20）的基金经理。 现任博时行业轮动混合型 证券投资基金 （2014.8.29-至今）、博 时内需增长灵活配置混合 型证券投资基金 （2017.3.10-至今）、博 时鑫禧灵活配置混合型证 券投资基金（2017.10.9- 至今）的基金经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 国内经济1季度以来整体呈现有所回落但仍在良好运营区间的趋势：一方面按揭利率的上行对 地产的负面影响逐步显现，政府对GDP增长重视程度也有所下降，这些对整体经济的需求将造成一 定的负面影响；但另一方面本次制造业产能投资尚未大量启动，本次回落不涉及产能过剩问题，且制造业投资和中游的需求仍然较旺盛，预计经济呈现回落趋势但风险可控。 从市场来看，1季度市场波动率显着加大，主要原因为市场对经济的预期发生了较大的变化使 得经济敏感型行业的盈利预期和估值发生波动；此外监管政策导向上的变化结合经济回落预期的形成使市场对长期向好方向如医药、半导体等偏好上升。 报告期内本基金的绝对回报情况一般，相对收益尚可。主要的相对收益来自于2月中下旬以来 对偏成长类个股的配置。但进入3月底以来，本基金重新买回了估值相对较低预期比较悲观的消费、 银行、环保、建材等行业的个股。 展望18年后续的市场，我们认为由于经济仍然呈现回落趋势：去库存、地产销售回落、基建 回落，经济敏感型部门的盈利预期下调；但由于尚不是产能去化的负反馈，回落程度应小于11- 15年；市场方向：经济敏感型部门下有估值支撑，上有基本面压制，整体仍然呈现震荡波动趋势； 成长型行业，不能再次建立并购重组的正反馈逻辑因此估值有上限，当前估值水平较高，出现趋势性行情的可能性较低，随着预期的摆动仍然呈现震荡趋势。但考虑到经济回落的影响，整体成长型行业优于经济敏感型行业。 综上所述，操作策略上本基金将致力于寻找预期波动的拐点并进行相应操作，目前成长型方向和经济敏感型方向呈负相关关系。另外也会寻找估值较低，逻辑较新的方向进行持有操作，潜在的方向包括环保。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2018年03月31日,本基金基金份额净值为1.049元，份额累计净值为0.917元。报告期 内,本基金基金份额净值增长率为0.38%,同期业绩基准增长率-1.05% 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 196,648,406.71 72.97 其中：股票 196,648,406.71 72.97 2 固定收益投资 50,186,665.80 18.62 其中：债券 50,186,665.80 18.62 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 6 银行存款和结算备付 21,250,580.21 7.89 金合计 7 其他各项资产 1,413,439.57 0.52 8 合计 269,499,092.29 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 115,239,009.00 45.11 D 电力、热力、燃气及 - - 水生产和供应业 E 建筑业 17,531,771.00 6.86 F 批发和零售业 64,264.87 0.03 G 交通运输、仓储和邮 - - 政业 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信 - - 息技术服务业 J 金融业 56,254,477.00 22.02 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务 - - 业 N 水利、环境和公共设 7,558,884.84 2.96 施管理业 O 居民服务、修理和其 - - 他服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 196,648,406.71 76.97 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 002142 宁波银行 1,317,200 25,066,316.00 9.81 2 600519 贵州茅台 35,900 24,541,958.00 9.61 3 000858 五粮液 368,900 24,480,204.00 9.58 4 000333 美的集团 448,000 24,429,440.00 9.56 5 601398 工商银行 2,947,900 17,952,711.00 7.03 6 600585 海螺水泥 479,400 15,422,298.00 6.04 7 600887 伊利股份 466,400 13,287,736.00 5.20 8 601939 建设银行 1,707,800 13,235,450.00 5.18 9 600809 山西汾酒 235,680 12,955,329.60 5.07 10 002310 东方园林 478,600 9,916,592.00 3.88 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 27,474,768.00 10.75 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 12,966,518.00 5.08 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 9,745,379.80 3.81 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 50,186,665.80 19.64 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 170009 17附息国债09 200,000 20,002,000.00 7.83 2 136318 16中油05 136,060 12,966,518.00 5.08 3 110032 三一转债 84,610 9,745,379.80 3.81 4 010107 21国债⑺ 73,900 7,472,768.00 2.93 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持仓股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持仓国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编 制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 724,280.66 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 686,141.04 5 应收申购款 3,017.87 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,413,439.57 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 110032 三一转债 9,745,379.80 3.81 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 250,320,623.68 报告期基金总申购份额 850,217.86 减：报告期基金总赎回份额 7,666,148.17 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 243,504,693.37 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2018年03月31日，博时基金公司共管理188只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，管理资产总规模逾7310亿元人民币，其中非货币公募基金规模逾2146亿元人民币，累计分红逾855亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。 1、基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计，截至2018年1季末： 权益基金方面，标准指数股票型基金里，博时中证500指数增强(A类)等今年以来净值增长率 同类排名为前1/4，博时中证银联智惠大数据100指数(A类)等今年以来净值增长率排名前1/3； 股票型分级子基金里，博时中证银行分级指数(A级)、博时中证800证券保险分级指数(A级)今年 以来净值增长率均为1.22%，同类基金中排名均为前1/3；混合偏股型基金中,博时医疗保健行业 混合今年以来净值增长率为10.14%，同类基金排名第一，博时创业成长混合(A类)、博时创业成长 混合(C类)、博时第三产业混合、博时新兴成长混合今年以来净值增长率分别为9.41%、9.29%、 4.95%、4.63%，同类基金排名位居前1/10；混合灵活配置型基金中，博时裕益灵活配置混合基金 今年以来净值增长率为10.25%，同类171只基金中排名第四，博时裕隆灵活配置混合基金今年以 来净值增长率为7.36%，同类基金排名位居前1/10，博时文体娱乐主题混合今年以来净值增长率分 别为4.80%，同类基金中排名位于前1/6。 黄金基金类，博时黄金ETF联接(A类)、博时黄金ETF联接(C类)今年以来净值增长率同类排 名第一。 固收方面，长期标准债券型基金中，博时天颐债券（A类)今年以来净值增长率为4.77%，同类 225只基金中排名第2，博时天颐债券(C类)、博时宏观回报债券(A/B类)、博时宏观回报债券 (C类)、博时信用债券(R类)、博时信用债券(A/B类)、博时稳健回报债券(LOF)(A类)、博时稳健 回报债券(LOF)(C类)、博时盈海纯债债券、博时裕晟纯债债券、博时信用债纯债债券(C类)、博时 景兴纯债债券、博时裕康纯债债券今年以来净值增长率分别为4.53%、3.13%、2.97%、2.90%、 2.87%、2.60%、2.44%、2.24%、2.12%、2.11%、2.09%、2.08%，同类基金排名位于前1/10，博时 信用债券(C类)等今年以来净值增长率排名前1/8，博时聚盈纯债债券、博时富益纯债债券、博时 裕泰纯债债券等今年以来净值增长率排名前1/6；货币基金类，博时兴荣货币、博时外服货币今年 以来净值增长率分别为1.16%、1.11%，在317只同类基金排名中位列第5位与第19位。 QDII基金方面，博时亚洲票息收益债券(QDII)、博时亚洲票息收益债券(QDII)(美元)，今年以 来净值增长率同类排名分别位于前1/5、1/4。 2、其他大事件 2018年3月26日，第十五届中国基金业金牛奖评奖结果也拉开帷幕。公募“老五家”之一的 博时基金凭借长期出色的投资业绩、锐意进取的创新姿态和对价值投资的坚守一举夺得全场份量最重的“中国基金业20年卓越贡献公司”大奖。同时，旗下绩优产品博时主题行业混合 (LOF)（160505）荣获“2017年度开放式混合型金牛基金”奖；博时信用债纯债债券（050027）荣 获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖。 2018年3月22日，由中国基金报、香山财富论坛主办的“第五届中国机构投资者峰会暨中国 基金业英华奖公募基金20周年特别评选、中国基金业明星基金奖颁奖典礼”在北京举办，本次评 选中，博时基金一举斩获本届“20周年特别评选”中最具分量的两项公司级大奖——公募基金 20年“十大最佳基金管理人”奖和“最佳固定收益基金管理人”奖，同时，旗下明星基金博时主 题行业、博时信用债券分别将“最佳回报混合型基金”奖和“最佳回报债券型基金（二级债）”奖双双收入囊中，博时聚润纯债债券则获得“2017年度普通债券型明星基金”奖。 2018年2月2日，由金融界举办“第二届智能金融国际论坛”暨第六届金融界“领航中国” 年度盛典在南京举办，此次论坛以“安全与创新”为主题，邀请业内专家学者就现阶段行业发展的热点问题深入探讨。博时基金凭借优异的业绩与卓越的品牌影响力斩获“五年期投资回报基金管理公司奖”和“杰出品牌影响力奖”两项大奖。 2018年1月11日，由中国基金报主办的“中国基金产品创新高峰论坛暨中国基金业20年最佳 创新产品奖颁奖典礼”在上海举办。博时基金一举摘得“十大产品创新基金公司奖”，旗下产品博时主题行业混合基金（160505）和博时黄金ETF分别获得“最佳主动权益创新产品奖”和“最佳互联网创新产品奖”，成为当天最大赢家之一。 2018年1月9日，由信息时报主办的“第六届信息时报金狮奖——2017年度金融行业风云榜 颁奖典礼”在广州隆重举行。博时基金凭借优秀的基金业绩和广泛的社会影响力荣获“年度最具影响力基金公司”大奖。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1中国证监会批准博时内需增长灵活配置混合型证券投资基金设立的文件 9.1.2《博时内需增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《博时内需增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5博时内需增长灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6报告期内博时内需增长灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇一八年四月二十日