景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投 资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至2018年12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 景顺长城策略精选灵活配置混合 场内简称 无 基金主代码 000242 交易代码 000242 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年8月7日 报告期末基金份额总额 178,127,286.26份 通过资产配置和灵活运用多种投资策略，把握市场 投资目标 机会，分享中国经济增长，在有效控制风险的前提 下力争获取高于业绩比较基准的投资收益。 1、资产配置策略:基金经理依据定期公布的宏观和 金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、 市场趋势的综合分析，重点关注包括、GDP增速、固 定资产投资增速、净出口增速、通胀率、货币供应、 利率等宏观指标的变化趋势，同时强调金融市场投 资者行为分析，关注资本市场资金供求关系变化等 投资策略 因素，在深入分析和充分论证的基础上评估宏观经 济运行及政策对资本市场的影响方向和力度，运用 宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结 合投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策 委员会审核后形成资产配置方案。 2、股票投资策略:本基金将灵活运用多种投资策略， 充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会，实现基金 投资目标。其中，基金将综合运用主题，成长，价 值，趋势几个主要投资策略，在自上而下的投资主 题分析框架下，结合对行业和企业成长性的基本面 研究，追求有远见地、准确地把握经济发展和变更 中的个股投资机会。 3、债券投资策略:债券投资在保证资产流动性的基 础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相 结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基 础上获取稳定的收益。 业绩比较基准 沪深300指数×50%＋中证全债指数×50%。 本基金是混合型基金，属于中高风险收益的投资品 风险收益特征 种，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、 债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日 ） 1.本期已实现收益 -2,943,356.05 2.本期利润 -15,930,105.13 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0883 4.期末基金资产净值 161,083,722.87 5.期末基金份额净值 0.904 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -8.96% 1.51% -4.88% 0.82% -4.08% 0.69% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金的资产配置比例为：本基金将基金资产的0％-95％投资于股票等权益类资产（其中，权证投资比例不超过基金资产净值的3％），将不低于5％的基金资产投资于债券等固定收益类品种（其中，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％）。本基金的建仓期为自2013年8月7日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。 3.3其他指标 无。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 经济学硕士。曾担任 平安证券研究员、风 险经理、高级业务总 监，摩根士丹利华鑫 张靖 本基金的 2014年 12年 基金研究员、基金经 基金经理 10月25日 - 理、专户投资经理等 职务。2014年5月加 入本公司，自 2014年10月起担任 基金经理。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 （2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有12次，为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在临近交易日同向交易，但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 4季度宏观经济运行承压：PMI快速下滑至荣枯线以下，其中原材料库存和产成品库存双双回落，显示企业进入去库存状态；生产方面，工业增加值当月同比增速和累计同比增速均继续下降，同时，发电量同比增速也在持续下滑；供给侧改革边际效应递减和需求的疲软，煤炭、钢铁等工业品价格下跌，PPI同比增速下降到11月的2.7%，中上游企业的盈利能力承受较大压力；工业企业营收累计增速从9月份的9.6%下滑至11月份的9.2%，利润累计增速则从9月份的 14.7%下滑到11.8%，11月当月增速是从2016年以来首次出现负值。由于企业盈利增速的放缓和市场对一美国经济见顶的预期，美股经过两三年的高歌猛进后，在4季度出现大幅回落，由此也影响到市场对于全球经济的担心。 从A股表现看乏善可陈，大部分行业板块均呈现下跌之势，仅有部分板块由于基本面变化不大，且经过大幅下跌后估值便宜，而呈现震荡之势。 本基金基于基本面的趋势分析和判断、业绩的确定性和质量以及合理的估值水平进行个股选择，在风格上保持灵活的投资策略。 过去两年宏观经济经历了一次小型复苏，同时供给侧改革和环保限制加强使得产能并未像前几次周期一样出现大面积过剩的情况，经济内生性的周期强度已经大大降低了。因此，当前宏观经济承压，但出现剧烈震荡的可能性还是比较小的。关键问题还是产业结构，贸易战、房地产、 高杠杆等问题的症结都在于以前的产业结构带来的边际效应在递减：中国的贸易品主要还是集中在中低端，上面有发达国家的堵截，后有东南亚国家的尾追；虽然城市化率还有进一步提升的空间，但短期内房地产的高价格和快速提升的杠杆率也已难以为继，缺乏实体经济的支撑，片面发展房地产也是不可取的；基建投资的资金来源在目前的高杆杆环境下显得捉襟见肘，而且对经济的拉动作用越来越小。而与此同时，我们产业升级的空间还很大，也是未来真正的出路，即只有创造新的收入才能解决旧的负债。2019年市场可能面临比2018年更好的环境：政策上，从去杠杆转到稳杠杆，减税的累积效应会逐步显现，货币政策将适度宽松。宏观经济上，今年已释放了不少下行压力。估值上，当前相当一部分股票的估值水平已达到历史低位。 本基金坚持从公司基本面出发，自下而上发掘业绩趋势向好、盈利能力强和业绩质量高的个股投资机会。 4.5报告期内基金的业绩表现 2018年4季度，本基金份额净值增长率为-8.96%，业绩比较基准收益率为-4.88%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 140,251,368.42 86.63 其中：股票 140,251,368.42 86.63 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 10,598,512.40 6.55 其中：债券 10,598,512.40 6.55 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 10,565,952.08 6.53 8 其他资产 485,366.32 0.30 9 合计 161,901,199.22 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 8,709,599.86 5.41 B 采矿业 - - C 制造业 80,614,688.92 50.05 电力、热力、燃气及水生产和供 D 应业 14,667,440.75 9.11 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 5,225,396.31 3.24 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 17,178,715.00 10.66 J 金融业 50,145.80 0.03 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 4,581,220.00 2.84 M 科学研究和技术服务业 5,261,615.00 3.27 N 水利、环境和公共设施管理业 188,664.78 0.12 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 3,773,882.00 2.34 S 综合 - - 合计 140,251,368.42 87.07 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600050 中国联通 2,197,000 11,358,490.00 7.05 2 600027 华电国际 2,270,557 10,785,145.75 6.70 3 600529 山东药玻 548,660 10,424,540.00 6.47 4 600426 华鲁恒升 729,100 8,800,237.00 5.46 5 600801 华新水泥 438,100 7,325,032.00 4.55 6 002672 东江环保 594,100 6,796,504.00 4.22 7 000789 万年青 540,800 5,889,312.00 3.66 8 600588 用友网络 273,250 5,820,225.00 3.61 9 600873 梅花生物 1,251,600 5,281,752.00 3.28 10 300012 华测检测 803,300 5,261,615.00 3.27 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,598,512.40 6.58 其中：政策性金融债 10,598,512.40 6.58 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 10,598,512.40 6.58 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 180404 18农发04 100,000 10,025,000.00 6.22 2 018005 国开1701 5,710 573,512.40 0.36 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。 时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术指标等因素。 套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 1.东江环保股份有限公司（以下简称“东江环保”，股票代码：002672）于2018年6月 25日收到江西省丰城市环保局下发的《行政处罚事先（听证）告知书》（丰环罚告字（2018） 18号），因其控股子公司江西东江技术有限公司（以下简称“江西东江”）二燃室温度经常低 于环评要求的≥1100度的要求，存在不正常运行污染防治设施的情形，江西东江被罚款五十万 元。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程 序对东江环保进行了投资。 2.其余九名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 49,671.37 2 应收证券清算款 40,209.46 3 应收股利 - 4 应收利息 355,168.85 5 应收申购款 40,316.64 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 485,366.32 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 180,963,383.62 报告期期间基金总申购份额 8,134,351.01 减:报告期期间基金总赎回份额 10,970,448.37 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 178,127,286.26 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2019年1月21日