国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2021 年第 1 季度报告 2021 年 3 月 31 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二一年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2021 年 4 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金产品概况 基金简称 国泰黄金 ETF 联接 基金主代码 000218 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 4 月 13 日 报告期末基金份额总额 231,570,661.91 份 投资目标 紧密跟踪黄金资产的表现，追求跟踪误差的最小化。 投资策略 本基金为国泰黄金 ETF 的联接基金。国泰黄金 ETF 主要 采取被动式管理策略来跟踪黄金资产的价格。本基金主要 通过投资于国泰黄金 ETF 实现对黄金资产的紧密跟踪，追 求日均跟踪偏离度不超过 0.35%，年化跟踪误差不超过 4%。 在投资运作过程中，本基金将在综合考虑合规、风险、效 率、成本等因素的基础上，决定采用一级市场申购赎回的 方式或二级市场买卖的方式投资于国泰黄金交易型开放 式证券投资基金。本基金还将适度参与目标 ETF 基金份 额交易和申购、赎回的组合套利，以增强基金收益。 本基金投资于目标 ETF 的方式以申购和赎回为主，但在目 标 ETF 二级市场流动性较好的情况下，为了更好地实现本 基金的投资目标，减小与业绩比较基准的跟踪误差，也可 以通过二级市场交易买卖目标 ETF。 业绩比较基准 上海黄金交易所挂盘交易的 Au99.99 合约收益率×95%+银 行活期存款税后收益率×5% 风险收益特征 本基金主要投资对象为国泰黄金 ETF，预期风险收益水平 与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金 和货币市场基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰黄金 ETF 联接 A 国泰黄金 ETF 联接 C 下属分级基金的交易代码 000218 004253 报告期末下属分级基金的份 115,592,507.96 份 115,978,153.95 份 额总额 2.1.1 目标基金基本情况 基金名称 国泰黄金交易型开放式证券投资基金 基金主代码 518800 基金运作方式 交易型开放式 基金合同生效日 2013 年 7 月 18 日 基金份额上市的证券交易 上海证券交易所 所 上市日期 2013 年 7 月 29 日 基金管理人名称 国泰基金管理有限公司 基金托管人名称 中国工商银行股份有限公司 2.1.2 目标基金产品说明 投资目标 紧密跟踪黄金资产的价格变化，追求跟踪误差的最小化。 本基金采取被动式管理策略。为更好地实现投资目标，紧密 跟踪黄金资产的价格变化，本基金可从事黄金租赁业务、黄 金互换业务及投资于黄金现货延期交收合约等，以期降低基 金运营费用的拖累，降低跟踪误差水平。本基金进行保证金 投资策略 交易只能用于风险管理或提高资产配置效率。 正常市场情 况下，本基金的风险管理目标是追求日均跟踪偏离度不超过 0.35%，年化跟踪误差不超过 4%。当基金跟踪误差超过了上 述范围时，基金管理人应采取合理措施，避免跟踪误差的进 一步扩大。 业绩比较基准 上海黄金交易所挂盘交易的 Au99.99 合约 本基金主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平与 风险收益特征 黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货 币市场基金。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日) 国泰黄金 ETF 联接 A 国泰黄金 ETF 联接 C 1.本期已实现收益 149,926.15 -21,850.78 2.本期利润 -14,275,090.40 -13,455,379.81 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1254 -0.1236 4.期末基金资产净值 153,057,067.62 152,780,710.67 5.期末基金份额净值 1.3241 1.3173 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰黄金 ETF 联接 A： 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -8.71% 0.92% -8.09% 0.89% -0.62% 0.03% 过去六个月 -11.83% 0.86% -10.89% 0.82% -0.94% 0.04% 过去一年 -2.93% 0.97% -1.88% 0.94% -1.05% 0.03% 过去三年 28.64% 0.84% 30.30% 0.82% -1.66% 0.02% 自基金合同 32.41% 0.76% 34.80% 0.75% -2.39% 0.01% 生效起至今 2、国泰黄金 ETF 联接 C： 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -8.79% 0.92% -8.09% 0.89% -0.70% 0.03% 过去六个月 -11.98% 0.86% -10.89% 0.82% -1.09% 0.04% 过去一年 -3.27% 0.97% -1.88% 0.94% -1.39% 0.03% 过去三年 27.45% 0.84% 30.30% 0.82% -2.85% 0.02% 自增加 C 类 22.83% 0.77% 25.75% 0.75% -2.92% 0.02% 份额以来 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2016 年 4 月 13 日至 2021 年 3 月 31 日) 1．国泰黄金 ETF 联接 A： 注：本基金的合同生效日为 2016 年 4 月 13 日，在 6 个月建仓期结束时，各项资产配置比例 符合合同约定。 2．国泰黄金 ETF 联接 C： 注：本基金的合同生效日为 2016 年 4 月 13 日，在 6 个月建仓期结束时，各项资产配置比例 符合合同约定。自 2017 年 5 月 2 日起，本基金增加 C 类基金份额并分别设置对应的基金代码。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 国泰黄 硕士。2001 年 5 月至 2006 年 9 月 金 ETF 在华安基金管理有限公司任量化 联接、 分析师；2006 年 9 月至 2007 年 8 国泰上 月在汇丰晋信基金管理有限公司 证 180 任应用分析师；2007年9月至2007 金融 年 10 月在平安资产管理有限公司 ETF 联 任量化分析师；2007 年 10 月加入 接、国 国泰基金管理有限公司，历任金融 泰上证 工程分析师、高级产品经理和基金 180 金 经理助理。2014 年 1 月起任国泰 融 黄金交易型开放式证券投资基金、 ETF、国 上证 180 金融交易型开放式指数 泰中证 证券投资基金、国泰上证 180 金融 计算机 交易型开放式指数证券投资基金 主题 联接基金的基金经理，2015 年 3 ETF 联 月至 2020 年 12 月任国泰深证 接、国 TMT50 指数分级证券投资基金的 泰黄金 基金经理，2015 年 4 月至 2021 年 艾小军 2016-04-13 - 20 年 ETF、国 1月任国泰沪深300指数证券投资 泰中证 基金的基金经理，2016 年 4 月起 军工 兼任国泰黄金交易型开放式证券 ETF、国 投资基金联接基金的基金经理， 泰中证 2016 年 7 月起兼任国泰中证军工 全指证 交易型开放式指数证券投资基金 券公司 和国泰中证全指证券公司交易型 ETF、国 开放式指数证券投资基金的基金 泰国证 经理，2017 年 3 月至 2017 年 5 月 航天军 任国泰保本混合型证券投资基金 工指数 的基金经理，2017 年 3 月至 2018 （LOF） 年 12 月任国泰策略收益灵活配置 、国泰 混合型证券投资基金的基金经理， 中证申 2017 年 3 月起兼任国泰国证航天 万证券 军工指数证券投资基金（LOF）的 行业指 基金经理，2017 年 4 月起兼任国 数 泰中证申万证券行业指数证券投 （LOF） 资基金（LOF）的基金经理，2017 、国泰 年 5 月起兼任国泰策略价值灵活 量化成 配置混合型证券投资基金（由国泰 长优选 保本混合型证券投资基金变更而 混合、 来）的基金经理，2017 年 5 月至 国泰策 2018 年 7 月任国泰量化收益灵活 略价值 配置混合型证券投资基金的基金 灵活配 经理，2017 年 8 月起至 2019 年 5 置混 月任国泰宁益定期开放灵活配置 合、芯 混合型证券投资基金的基金经理， 片 2018 年 5 月起兼任国泰量化成长 ETF、国 优选混合型证券投资基金的基金 泰中证 经理，2018 年 5 月至 2019 年 7 月 计算机 任国泰量化价值精选混合型证券 主题 投资基金的基金经理，2018 年 8 ETF、国 月至 2019 年 4 月任国泰结构转型 泰中证 灵活配置混合型证券投资基金的 全指通 基金经理，2018 年 12 月至 2019 信设备 年 3 月任国泰量化策略收益混合 ETF、国 型证券投资基金（由国泰策略收益 泰中证 灵活配置混合型证券投资基金变 全指通 更而来）的基金经理，2019 年 4 信设备 月至 2019 年 11 月任国泰沪深 300 ETF 联 指数增强型证券投资基金（由国泰 接的基 结构转型灵活配置混合型证券投 金经 资基金变更而来）的基金经理， 理、投 2019 年 5 月至 2019 年 11 月任国 资总监 泰中证 500 指数增强型证券投资 （量 基金（由国泰宁益定期开放灵活配 化）、金 置混合型证券投资基金变更注册 融工程 而来）的基金经理，2019 年 5 月 总监 起兼任国泰 CES 半导体芯片行业 交易型开放式指数证券投资基金 （由国泰 CES 半导体行业交易型 开放式指数证券投资基金更名而 来）的基金经理，2019 年 7 月至 2021 年 1 月任上证 5 年期国债交 易型开放式指数证券投资基金和 上证 10 年期国债交易型开放式指 数证券投资基金的基金经理，2019 年 7 月起兼任国泰中证计算机主 题交易型开放式指数证券投资基 金的基金经理，2019 年 8 月起兼 任国泰中证全指通信设备交易型 开放式指数证券投资基金的基金 经理，2019 年 9 月起兼任国泰中 证全指通信设备交易型开放式指 数证券投资基金发起式联接基金 的基金经理，2020 年 12 月起兼任 国泰中证计算机主题交易型开放 式指数证券投资基金联接基金（由 国泰深证 TMT50 指数分级证券投 资基金转型而来）的基金经理。 2017年7月起任投资总监（量化）、 金融工程总监。 国泰黄 硕士研究生。曾任职于闽发证券。 金 ETF 2011 年 11 月加入国泰基金管理有 联接、 限公司，历任交易员、基金经理助 国泰创 理。2017 年 2 月起任国泰创业板 业板指 指数证券投资基金（LOF）的基金 数 经理，2017 年 2 月至 2020 年 12 （LOF） 月任国泰国证医药卫生行业指数 、国泰 分级证券投资基金和国泰国证食 黄金 品饮料行业指数分级证券投资基 ETF、国 金的基金经理，2018 年 1 月起兼 泰国证 任国泰黄金交易型开放式证券投 房地产 资基金和国泰黄金交易型开放式 行业指 证券投资基金联接基金的基金经 数、国 理，2018 年 4 月至 2018 年 8 月任 泰纳斯 国泰中证国有企业改革指数证券 达克 投资基金（LOF）的基金经理，2018 100 2018-01-22 - 15 年 年5月至2020年12月任国泰国证 徐成城 （QDII 房地产行业指数分级证券投资基 -ETF）、 金的基金经理，2018年5月至2019 国泰中 年 10 月任国泰国证有色金属行业 证煤炭 指数分级证券投资基金和国泰国 ETF 联 证新能源汽车指数证券投资基金 接、国 （LOF）的基金经理，2018 年 11 泰中证 月起兼任纳斯达克 100 交易型开 煤炭 放式指数证券投资基金的基金经 ETF、国 理，2019 年 4 月至 2020 年 12 月 泰中证 任国泰中证生物医药交易型开放 钢铁 式指数证券投资基金和国泰中证 ETF 联 生物医药交易型开放式指数证券 接、国 投资基金联接基金的基金经理， 泰中证 2020 年 1 月起兼任国泰中证煤炭 钢铁 交易型开放式指数证券投资基金 ETF、国 发起式联接基金、国泰中证煤炭交 泰中证 易型开放式指数证券投资基金、国 全指家 泰中证钢铁交易型开放式指数证 用电器 券投资基金发起式联接基金和国 ETF、国 泰中证钢铁交易型开放式指数证 泰中证 券投资基金的基金经理，2020 年 2 新能源 月起兼任国泰中证全指家用电器 汽车 交易型开放式指数证券投资基金 ETF、国 的基金经理，2020 年 3 月起兼任 泰中证 国泰中证新能源汽车交易型开放 新能源 式指数证券投资基金的基金经理， 汽车 2020 年 4 月起兼任国泰中证新能 ETF 联 源汽车交易型开放式指数证券投 接、国 资基金发起式联接基金和国泰中 泰中证 证全指家用电器交易型开放式指 全指家 数证券投资基金发起式联接基金 用电器 的基金经理，2021 年 1 月起兼任 ETF 联 国泰国证房地产行业指数证券投 接、国 资基金（由国泰国证房地产行业指 泰中证 数分级证券投资基金终止分级运 动漫游 作变更而来）的基金经理，2021 戏 年 2 月起兼任国泰中证动漫游戏 ETF、国 交易型开放式指数证券投资基金 泰中证 的基金经理，2021 年 4 月起兼任 细分机 国泰中证细分机械设备产业主题 械设备 交易型开放式指数证券投资基金 产业主 和国泰中证 800 汽车与零部件交 题 易型开放式指数证券投资基金的 ETF、国 基金经理。 泰中证 800 汽 车与零 部件 ETF 的 基金经 理 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、 勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2021 年一季度，伴随着新冠疫苗开始普遍接种，美国经济数据表现强势，尤其是非农就业人口数据显示，劳动力市场恢复情况较好，预计美国经济将延续复苏。因此市场对美联储加息预期较强，十年期美债收益率单季度上行 81bp，对黄金形成压制。一季度伦敦黄金现货价格整体呈现 下跌趋势，由 1 月初 1950 美元/盎司附近的高点，一度跌至 3 月初的 1676 美元/盎司。但 3 月中 旬以来，美国新一轮 1.9 万亿的财政刺激落地，资金已经开始下发，且拜登再次提出了超 2 万亿美元的基建计划，拉动通胀预期走高。在此环境下十年期美债实际收益率涨势趋缓，黄金价格止跌后进入震荡阶段。截至一季度末，伦敦黄金现货价格单季度下跌 10.01%，收于 1700 美元/盎司附近，而同期国内黄金现货 Au9999 价格则下跌 8.52%，主要是由于美元相对人民币升值，国内黄金价格跌幅略小于外盘。 本基金为被动跟踪金价的基金，为更好的跟踪金价的表现，本基金仓位大部分时间维持在较高水平。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 国泰黄金 ETF 联接 A 在 2021 年第一季度的净值增长率为-8.71%，同期业绩比较基准收益率 为-8.09%。 国泰黄金 ETF 联接 C 在 2021 年第一季度的净值增长率为-8.79%，同期业绩比较基准收益率 为-8.09%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 目前新冠肺炎疫情仍在蔓延肆虐，随着疫苗的大规模接种，全球经济或将在 2021 年逐步回归常态。短期来看，十年期美债实际收益率上行势头趋缓，黄金颓势已略有改善，表明通胀或已追平无风险利率。随着 1.9 万亿纾困法案资金开始下发之际以及超 2 万亿美元的基建刺激计划的出台，或将再度拉动通胀走高。而当前美国再度实施财政刺激支的资金缺口仍有数千亿美元，美联储或增加购债以压低美债发行成本，因此未来 2-3 个月十年期美债收益率上行斜率可能有限，对黄金较为有利。中期来看，2020 年上半年的大宗商品暴跌导致的低通胀为 2021 年造就了较低的通胀基数，2021 年上半年通胀很可能处于较高水平，有望成为黄金行情的催化剂，持续的低利率环境也会对黄金相对有利。站在当下，黄金仍具有较强的配置价值，在全球风险事件频发的情况下，黄金的避险价值或将凸显，在资产组合中加入黄金能够有效降低组合波动率。全球经济衰退的风险仍在，包括美联储在内的各国央行仍在持续释放流动性以维持经济，全球负利率债券规模持续攀升，黄金或逐渐将迎来大周期上的机会。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 279,491,876.94 90.00 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 7 银行存款和结算备付金合计 26,032,499.67 8.38 8 其他各项资产 5,018,689.72 1.62 9 合计 310,543,066.33 100.00 5.2期末投资目标基金明细 占基金 基金类 运作方 资产净 序号 基金名称 管理人 公允价值 型 式 值比例 （%） 国泰黄金交易型开放 交易型 国泰基金管 1 商品型 279,491,876.94 91.39 式证券投资基金 开放式 理有限公司 5.3报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.12投资组合报告附注 5.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.12.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.12.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 3,250,464.78 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 2,504.17 5 应收申购款 1,765,720.77 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,018,689.72 5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰黄金ETF联接A 国泰黄金ETF联接C 本报告期期初基金份额总额 114,577,185.84 105,061,043.26 报告期期间基金总申购份额 37,266,714.57 73,858,491.10 减：报告期期间基金总赎回份额 36,251,392.45 62,941,380.41 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 115,592,507.96 115,978,153.95 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、关于准予国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金注册的批复 2、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金基金合同 3、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16 层-19 层。 基金托管人住所。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二一年四月二十二日