国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2018年第1季度报告 2018年3月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一八年四月二十日 第1页共14页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年4月18日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 2.1基金产品概况 基金简称 国泰黄金ETF联接 基金主代码 000218 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年4月13日 报告期末基金份额总额 98,320,205.92份 投资目标 紧密跟踪黄金资产的表现，追求跟踪误差的最小化。 投资策略 本基金为国泰黄金ETF的联接基金。国泰黄金ETF主要 采取被动式管理策略来跟踪黄金资产的价格。本基金主要 通过投资于国泰黄金ETF实现对黄金资产的紧密跟踪，追 求日均跟踪偏离度不超过0.35%，年化跟踪误差不超过 4%。 在投资运作过程中，本基金将在综合考虑合规、风险、效 率、成本等因素的基础上，决定采用一级市场申购赎回的 方式或二级市场买卖的方式投资于国泰黄金交易型开放 式证券投资基金。本基金还将适度参与目标ETF基金份 额交易和申购、赎回的组合套利，以增强基金收益。 本基金投资于目标ETF的方式以申购和赎回为主，但在目 标ETF二级市场流动性较好的情况下，为了更好地实现本 基金的投资目标，减小与业绩比较基准的跟踪误差，也可 以通过二级市场交易买卖目标ETF。 业绩比较基准 上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率×95%+银 行活期存款税后收益率×5% 风险收益特征 本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平 与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金 和货币市场基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰黄金ETF联接A 国泰黄金ETF联接C 下属分级基金的交易代码 000218 004253 报告期末下属分级基金的份 44,081,901.53份 54,238,304.39份 额总额 2.1.1目标基金基本情况 基金名称 国泰黄金交易型开放式证券投资基金 基金主代码 518800 基金运作方式 交易型开放式 基金合同生效日 2013年7月18日 基金份额上市的证券交易 上海证券交易所 所 上市日期 2013年7月29日 基金管理人名称 国泰基金管理有限公司 基金托管人名称 中国工商银行股份有限公司 2.1.2目标基金产品说明 投资目标 紧密跟踪黄金资产的价格变化，追求跟踪误差的最小化。 本基金采取被动式管理策略。为更好地实现投资目标，紧密 跟踪黄金资产的价格变化，本基金可从事黄金租赁业务、黄 金互换业务及投资于黄金现货延期交收合约等，以期降低基 金运营费用的拖累，降低跟踪误差水平。本基金进行保证金 投资策略 交易只能用于风险管理或提高资产配置效率。 正常市场情 况下，本基金的风险管理目标是追求日均跟踪偏离度不超过 0.35%，年化跟踪误差不超过4%。当基金跟踪误差超过了上 述范围时，基金管理人应采取合理措施，避免跟踪误差的进 一步扩大。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为上海黄金交易所挂盘交易的 Au99.99合约。 本基金主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平与 风险收益特征 黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货 币市场基金。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2018年1月1日-2018年3月31日) 国泰黄金ETF联接A 国泰黄金ETF联接C 1.本期已实现收益 -32,306.98 -93,349.83 2.本期利润 -485,392.99 -724,403.47 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0112 -0.0142 4.期末基金资产净值 45,375,426.73 56,058,191.38 5.期末基金份额净值 1.0293 1.0336 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰黄金ETF联接A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -1.11% 0.47% -0.84% 0.46% -0.27% 0.01% 2、国泰黄金ETF联接C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -1.19% 0.47% -0.84% 0.46% -0.35% 0.01% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2016年4月13日至2018年3月31日) 1．国泰黄金ETF联接A： 注：本基金的合同生效日为2016年4月13日，在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例 符合合同约定。 2．国泰黄金ETF联接C： 注：本基金的合同生效日为2016年4月13日，在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例 符合合同约定。自2017年5月2日起，本基金增加C类基金份额并分别设置对应的基金代码。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 姓名 职务 限 证券从业 说明 年限 任职日期 离任日期 本基金 硕士。2001年5月至2006年9月 的基金 在华安基金管理有限公司任量化 经理、 分析师；2006年9月至2007年8 国泰上 月在汇丰晋信基金管理有限公司 艾小军证180 2016-04-13 - 17年 任应用分析师；2007年9月至2007 金融 年10月在平安资产管理有限公司 ETF、国 任量化分析师；2007年10月加入 泰黄金 国泰基金管理有限公司，历任金融 ETF、国 工程分析师、高级产品经理和基金 泰深证 经理助理。2014年1月起任国泰 TMT50 黄金交易型开放式证券投资基金、 指数分 上证 180金融交易型开放式指数 级、国 证券投资基金、国泰上证180金融 泰沪深 交易型开放式指数证券投资基金 300指 联接基金的基金经理，2015年3 数、国 月起兼任国泰深证TMT50指数分 泰上证 级证券投资基金的基金经理，2015 180金 年4月起兼任国泰沪深300指数证 融ETF 券投资基金的基金经理，2016年4 联接、 月起兼任国泰黄金交易型开放式 国泰中 证券投资基金联接基金的基金经 证军工 理，2016年7月起兼任国泰中证 ETF、国 军工交易型开放式指数证券投资 泰中证 基金和国泰中证全指证券公司交 全指证 易型开放式指数证券投资基金的 券公司 基金经理，2017年3月至2017年 ETF、国 5 月兼任国泰保本混合型证券投 泰策略 资基金的基金经理，2017年3月 价值灵 起兼任国泰策略收益灵活配置混 活配置 合型证券投资基金和国泰国证航 混合、 天军工指数证券投资基金（LOF） 国泰策 的基金经理，2017年4月起兼任 略收益 国泰中证申万证券行业指数证券 灵活配 投资基金（LOF）的基金经理，2017 置混 年5 月起兼任国泰策略价值灵活 合、国 配置混合型证券投资基金（由国泰 泰国证 保本混合型证券投资基金变更而 航天军 来）、国泰量化收益灵活配置混合 工指数 型证券投资基金的基金经理，2017 （LOF） 年8 月起兼任国泰宁益定期开放 、国泰 灵活配置混合型证券投资基金的 中证申 基金经理。2017年7月起任投资 万证券 总监（量化）、金融工程总监。 行业指 数 （LOF） 、国泰 量化收 益灵活 配置混 合、国 泰宁益 定期开 放灵活 配置混 合的基 金经 理、投 资总监 （量 化）、金 融工程 总监 本基金 的基金 经理、 国泰创 业板指 数 硕士研究生。曾任职于闽发证券。 （LOF） 2011年11月加入国泰基金管理有 、国泰 限公司，历任交易员、基金经理助 国证食 理。2017年2月起任国泰创业板 品饮料 指数证券投资基金（LOF）、国泰 徐成城 行业指 2018-01-22 - 12年 国证医药卫生行业指数分级证券 数分 投资基金和国泰国证食品饮料行 级、国 业指数分级证券投资基金的基金 泰国证 经理，2018年1月起兼任国泰黄 医药卫 金交易型开放式证券投资基金和 生行业 国泰黄金交易型开放式证券投资 指数分 基金联接基金的基金经理。 级、国 泰黄金 ETF的 基金经 理 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 今年一季度以来，美国非农数屡超预期，失业率持续低位运行，反映美国经济复苏态势良好；其中建筑业、零售业及耐用品制造新增非农就业人数显着攀升，反映出美国房地产及消费领域的高景气度，进一步印证了美国国内房地产加速补库存、企业投资意愿上升；时薪增速温和回升也有望带来个人消费支出扩张，带动国内通胀水平提升。随着美联储3月加息预期兑现，金价短期利空出尽，结束了近2个月高位震荡走势，黄金在3月下旬出现了大幅反弹。截至3月30日，国际金价一季度上涨1.72%，振幅4.94%。国内方面，由于美元指数下跌带动人民币兑美元走强，人民币升值了约3.7%，一定程度上抵消了金价的上涨，上海黄金交易所实物黄金主力品种Au99.99涨幅度远小于国际金价，一季度下跌了1.82%，振幅4.52%。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰黄金ETF联接A在2018年第一季度的净值增长率为-1.11%，同期业绩比较基准收益率 为-0.84%。 国泰黄金ETF联接C在2018年第一季度的净值增长率为-1.19%，同期业绩比较基准收益率 为-0.84%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 对未来经济形势，我们认为美国经济复苏稳健，企业投资意愿上升，或将出现经济过热迹象；时薪增速回升料将带来个人消费支出扩张，意味着美国CPI口径通胀将跟随走高，我们认为2018年美国CPI同比高点或在3%附近。考虑到美联储货币政策目标是核心PCE，而非CPI，二者口径差异很大，前者对能源价格及输入型通胀的敏感度极低。今年CPI口径通胀回升的主因来自原油和输入型通胀等因素，美国CPI同比高点在3%附近，而年内核心PCE大幅走高并超过2%的概率都偏低，因此美联储过于激进加息的概率也相对较低，维持年内美联储加息三次的预判，我们认为2018年美国实际利率中枢大概率下移，中长期而言，黄金依旧具有较高的配置价值。对于国内金价，考虑到人民币兑美元汇率处于历史高位，进一步升值空间不大，因此未来一段时期内，我们对国内黄金走势更为乐观。投资者或可充分利用国泰黄金ETF联接基金积极把握金价的波段性投资机会。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 94,229,645.76 90.81 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 7 银行存款和结算备付金合计 8,675,467.49 8.36 8 其他各项资产 862,221.55 0.83 9 合计 103,767,334.80 100.00 5.2期末投资目标基金明细 占基金 基金类 运作方 资产净 序号 基金名称 管理人 公允价值 型 式 值比例 （%） 1 国泰黄金交易型开放 商品型 交易型 国泰基金管理 94,229,645.76 92.90 式证券投资基金 开放式 有限公司 5.3报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 根据本基金合同，本基金不能投资于股指期货。 5.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。 5.12投资组合报告附注 5.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前 一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.12.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.12.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 430,718.97 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,352.53 5 应收申购款 430,150.05 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 862,221.55 5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 国泰黄金ETF联接A 国泰黄金ETF联接C 本报告期期初基金份额总额 44,936,818.31 46,302,983.93 报告期基金总申购份额 19,387,335.50 19,510,741.54 减：报告期基金总赎回份额 20,242,252.28 11,575,421.08 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 44,081,901.53 54,238,304.39 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比例达 期初份 申购 类别 序号 到或者超过20%的时 额 份额 赎回份额 持有份额 份额占比 间区间 1 2018年1月1日至 37,732, - - 37,732,289. 38.38% 机构 2018年3月31日 289.41 41 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、关于准予国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金注册的批复 2、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金基金合同 3、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦 16层-19层。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一八年四月二十日