易方达投资级信用债债券型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告 2023 年 9 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二三年十月二十五日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达投资级信用债债券 基金主代码 000205 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 9 月 10 日 报告期末基金份额总额 3,613,034,408.58 份 投资目标 本基金主要投资于投资级信用债券，力争获得高于 业绩比较基准的投资收益。 投资策略 本基金将采取积极管理的投资策略，在分析和判断 宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上， 确定和动态调整投资级信用债券、非投资级信用债 券、利率债券和银行存款等资产类别的配置比例； 自上而下地决定债券组合久期及类属配置；同时在 严谨深入的信用分析的基础上，自下而上地精选个 券，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。1、资 产配置策略：本基金将密切关注宏观经济走势，把 握宏观经济指标动态，深入分析货币和财政政策， 并据此判断投资级信用债券、非投资级信用债券、 利率债券和银行存款等资产类别的预期收益率水 平，综合考量各类资产的市场容量、市场流动性和 风险特征等因素，制定和调整资产配置策略。2、债 券投资策略：债券投资策略包括久期配置策略、期 限结构配置策略、类属配置策略、个券精选策略、 杠杆投资策略、银行存款投资策略。 业绩比较基准 中债高信用等级债券财富指数 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币 市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达投资级信用债债 易方达投资级信用债债 称 券 A 券 C 下属分级基金的交易代 000205 000206 码 报告期末下属分级基金 2,873,658,366.69 份 739,376,041.89 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日) 易方达投资级信用债 易方达投资级信用债 债券 A 债券 C 1.本期已实现收益 39,321,687.81 9,033,121.24 2.本期利润 24,911,209.23 3,759,123.72 3.加权平均基金份额本期利润 0.0071 0.0044 4.期末基金资产净值 3,322,995,955.39 854,277,472.57 5.期末基金份额净值 1.156 1.155 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达投资级信用债债券 A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.52% 0.06% 0.75% 0.03% -0.23% 0.03% 月 过去六个 1.84% 0.05% 2.06% 0.03% -0.22% 0.02% 月 过去一年 2.64% 0.08% 3.16% 0.04% -0.52% 0.04% 过去三年 11.17% 0.06% 12.09% 0.03% -0.92% 0.03% 过去五年 21.17% 0.07% 23.67% 0.04% -2.50% 0.03% 自基金合 同生效起 64.82% 0.09% 62.30% 0.06% 2.52% 0.03% 至今 易方达投资级信用债债券 C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.43% 0.06% 0.75% 0.03% -0.32% 0.03% 月 过去六个 1.66% 0.06% 2.06% 0.03% -0.40% 0.03% 月 过去一年 2.29% 0.08% 3.16% 0.04% -0.87% 0.04% 过去三年 10.12% 0.06% 12.09% 0.03% -1.97% 0.03% 过去五年 19.51% 0.07% 23.67% 0.04% -4.16% 0.03% 自基金合 同生效起 60.95% 0.09% 62.30% 0.06% -1.35% 0.03% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达投资级信用债债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2013 年 9 月 10 日至 2023 年 9 月 30 日） 易方达投资级信用债债券 A 易方达投资级信用债债券 C 注：自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 64.82%，同期业绩比较基准收益率为 62.30%；C 类基金份额净值增长率为 60.95%，同期业绩比较基准收益率为 62.30%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 硕士研究生，具有基金从业 本基金的基金经理，易方 资格。曾任易方达基金管理 达增强回报债券、易方达 有限公司集中交易室债券 双债增强债券、易方达安 交易员、债券交易主管、固 王 瑞短债债券、易方达恒兴 2013- 定收益总部总经理助理、固 晓 3 个月定开债券发起式、 09-10 - 20 年 定收益基金投资部副总经 晨 易方达裕祥回报债券的 理、固定收益投资部副总经 基金经理，固定收益全策 理，易方达货币、易方达保 略投资部总经理、固定收 证金货币、易方达中债新综 益投资决策委员会委员 指发起式（LOF）、易方达 保本一号混合、易方达中债 3-5 年期国债指数、易方达 中债 7-10 年期国开行债券 指数、易方达纯债债券、易 方达恒益定开债券发起式、 易方达新鑫混合、易方达恒 安定开债券发起式、易方达 富财纯债债券、易方达中债 1-3 年国开行债券指数、易 方达中债 3-5 年国开行债 券指数、易方达中债 1-3 年 政金债指数、易方达中债 3-5年政金债指数的基金经 理，易方达资产管理（香港） 有限公司基金经理、就证券 提供意见负责人员（RO）、 提供资产管理负责人员 （RO）。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 12 次，其中 9 次为指 数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，3 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度，经济在季初下行后呈现企稳态势。节奏上看，7 月经济显著走弱，供需两端均大幅下滑，8、9 月有所企稳。生产方面，7 月工业增加值同比增长 3.7%，较 去年同期更弱，8 月回升至 4.5%，环比增速也较 7 月加快，9 月是传统生产旺季，PMI （采购经理指数，下同）生产分项显著回升。需求方面，7 月投资消费显著走弱，而 8 月投资消费的环比增速较前月明显改善，9 月 PMI 继续回升至 50%以上，经济景气 水平有所回升。价格方面，7 月 CPI（消费者物价指数，下同）同比由上月持平转为下降 0.3%，PPI（生产者物价指数，下同）同比下降 4.4%，降幅比上月收窄 1 个百分点，8 月 CPI 同比由降转涨，PPI 同比降幅收窄，但整体上核心通胀回升斜率和高度较为受限。经济供给修复快于需求的特征仍在，经济结构性矛盾和周期性因素叠加，持续恢复基础仍然需要巩固。 政策方面，7 月 24 日中共中央政治局会议部署“加大宏观政策调控力度，着力扩 大内需、提振信心、防范风险”，要求“精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”。央行三季度下调了政策利率和存款准备金率，存量房贷利率调降落地，此外央行表态持续加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度；财政政策方面，财政部 8 月底表示下一步将重点加力提效实施好积极的财政政策、支持做强做优实体经济、切实保障和改善民生、防范化解地方政府债务风险，此外还将延续实施多项税收优惠政策。 在前述经济和政策组合下，债券市场三季度收益率先下后上，整体震荡。资金方面，三季度 R007（银行间市场 7 天回购利率）月度中枢前低后高，银行间流动性较为充裕。现券方面，债券收益率也呈现前低后高的形态，8 月中下旬见到季度内低点。 9 月末，10 年国开收益率收于 2.74%，较二季度末下行 3bp，10 年国债收益率收于 2.68%，较二季度末上行 4bp；三季度高评级信用利差先压缩后扩大，3 年 AAA 中短 票收益率较二季度末上行 9bp 左右，利差压缩 5bp 左右；中低评级信用利差持续压缩， 1 年 AA 中短票利差压缩 12bp 左右。 报告期内，组合基于对经济基本面走势的判断，积极应对并调整券种配置。操作方面，三季度上半段伴随债券收益率下行，组合小幅降低有效久期，下半段伴随债券收益率上行，组合择优配置中短期限的中高等级信用债，结合相对价值变化不断优化类属券种结构。本基金将坚持稳健投资的原则，力争以优异的业绩回报基金持有人。4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.156 元，本报告期份额净值增长率 为 0.52%，同期业绩比较基准收益率为 0.75%；C 类基金份额净值为 1.155 元，本报 告期份额净值增长率为 0.43%，同期业绩比较基准收益率为 0.75%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 5,183,878,159.75 99.19 其中：债券 5,183,878,159.75 99.19 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 15,939,965.92 0.31 7 其他资产 26,258,979.82 0.50 8 合计 5,226,077,105.49 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,503,529,312.59 59.93 其中：政策性金融债 253,619,074.67 6.07 4 企业债券 683,361,557.11 16.36 5 企业短期融资券 161,727,291.79 3.87 6 中期票据 1,835,259,998.26 43.93 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,183,878,159.75 124.10 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 2120047 21 宁波银行二级 2,700,000 278,832,363.93 6.67 01 2 2128028 21 邮储银行二级 2,300,000 233,595,465.57 5.59 01 3 2128032 21 兴业银行二级 1,900,000 200,587,809.86 4.80 01 4 102103046 21 南航股 1,300,000 134,413,873.97 3.22 MTN003 5 190203 19 国开 03 1,300,000 133,312,328.77 3.19 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，宁波银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局宁波市分局、中国银行保险监督管理委员会宁波监管局的处罚。深圳市水务(集团)有限公司在报告编制日前一年内曾受到深圳市交通运输局的处罚。中国建设银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。中国邮政储蓄银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金本报告期没有投资股票，因此不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 34,116.52 2 应收证券清算款 25,407,798.38 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 817,064.92 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 26,258,979.82 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达投资级信用 易方达投资级信用 项目 债债券A 债债券C 报告期期初基金份额总额 4,340,803,926.95 713,320,283.02 报告期期间基金总申购份额 689,010,621.96 543,097,669.26 减：报告期期间基金总赎回份额 2,156,156,182.22 517,041,910.39 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 2,873,658,366.69 739,376,041.89 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达投资级信用债债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达投资级信用债债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达投资级信用债债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二三年十月二十五日