国泰量化策略收益混合型证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 2023 年 12 月 31 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二四年一月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2024 年 01 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰量化策略收益混合 基金主代码 000199 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 12 月 27 日 报告期末基金份额总额 94,626,386.71 份 本基金通过量化多因子选股策略和基本面研究精选个股， 投资目标 在严格控制风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的 投资回报。 1、资产配置策略； 2、股票投资策略；3、存托凭证投资 策略；4、债券投资策略；5、权证投资策略；6、资产支 投资策略 持证券投资策略；7、中小企业私募债投资策略；8、股指 期货投资策略；9、股票期权投资策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×75%+中证综合债指数收益率×25% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益低于股票型 基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于中等预期风 险和预期收益的产品。本基金将投资港股通标的股票，会 面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及 交易规则等差异带来的特有风险。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰量化策略收益混合 A 国泰量化策略收益混合 C 下属分级基金的交易代码 000199 015582 报告期末下属分级基金的份 92,711,298.02 份 1,915,088.69 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日) 主要财务指标 国泰量化策略收益混合 国泰量化策略收益混合 A C 1.本期已实现收益 -9,430,474.25 -416,806.94 2.本期利润 -9,068,582.22 -267,161.24 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0975 -0.0505 4.期末基金资产净值 127,050,278.45 2,595,336.50 5.期末基金份额净值 1.3704 1.3552 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰量化策略收益混合 A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -6.64% 0.68% -4.95% 0.59% -1.69% 0.09% 过去六个月 -8.62% 0.75% -7.60% 0.64% -1.02% 0.11% 过去一年 -10.75% 0.76% -7.43% 0.63% -3.32% 0.13% 过去三年 -27.21% 1.10% -23.83% 0.83% -3.38% 0.27% 过去五年 32.59% 1.15% 18.13% 0.91% 14.46% 0.24% 自基金合同 32.02% 1.15% 18.44% 0.91% 13.58% 0.24% 生效起至今 2、国泰量化策略收益混合 C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -6.80% 0.68% -4.95% 0.59% -1.85% 0.09% 过去六个月 -9.03% 0.75% -7.60% 0.64% -1.43% 0.11% 过去一年 -11.42% 0.76% -7.43% 0.63% -3.99% 0.13% 自新增 C 类 -10.93% 0.90% -8.98% 0.72% -1.95% 0.18% 份额起至今 3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰量化策略收益混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2018 年 12 月 27 日至 2023 年 12 月 31 日) 1．国泰量化策略收益混合 A： 注：本基金的合同生效日为 2018 年 12 月 27 日，本基金在 6 个月建仓期结束时，各项资产配 置比例符合合同约定。 2．国泰量化策略收益混合 C： 注：本基金的合同生效日为 2018 年 12 月 27 日，本基金在 6 个月建仓期结束时，各项资产配 置比例符合合同约定。自 2022 年 5 月 18 日起，本基金增加 C 类份额并分别设置对应的基金代码。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 博士研究生。2010 年 1 月至 2012 年 10 月在中投证券衍生品部任高 级经理，2012 年 10 月至 2015 年 3 月在申万宏源证券权益投资部任 高级投资经理，2015年3月至2018 国泰量 年 6 月在光大永明资管权益投资 化策略 部任执行总经理，2018 年 6 月加 收益混 入国泰基金，拟任基金经理。2018 合、国 年9月至2018年12月任国泰策略 高崇南 泰民裕 2018-12-27 - 14 年 收益灵活配置混合型证券投资基 进取灵 金的基金经理，2018 年 12 月起任 活配置 国泰量化策略收益混合型证券投 混合的 资基金（由国泰策略收益灵活配置 基金经 混合型证券投资基金变更而来）的 理 基金经理，2021 年 8 月起兼任国 泰民裕进取灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理，2022 年 3 月至 2023 年 3 月任国泰量化成长 优选混合型证券投资基金的基金 经理。 国泰量 硕士研究生。曾任职于光大永明资 化策略 产管理股份有限公司，2018 年 7 贺天元 收益混 2022-05-06 - 8 年 月加入国泰基金，历任研究员、投 合的基 资经理。2022 年 5 月起任国泰量 金经理 化策略收益混合型证券投资基金 的基金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、 勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2023 年四季度上证综指涨-4.36%，沪深 300 涨-7.00%，创业板指涨-5.62%。 四季度延续了三季度的风格，权益市场继续避险，经济增长乏力，风险偏好降低，高股息资产受益，行业上涨幅靠前的为煤炭、公用事业等，核心还是高股息资产。TMT 和消费类行业跌幅领先。 2023 年 12 月制造业 PMI 为 49，较上月回落 0.4 个百分点，弱于 2016-2019 回落 0.15%的均 值，表明制造业部门持续走弱。分项来看，生产、新订单、新出口订单出现了广泛下降。房地产行业的下滑或许是主要原因，这意味着宏观经济的触底依赖于房地产行业的走向，这无疑需要观察政策的变化。 从元旦假期的出游人次和旅游收入来看，居民部门消费倾向仍然处于偏低水平，不过回落的风险有限。居民消费活动的恢复仍在温和推进。相比 2019 年，中国居民名义可支配收入大幅提升20%左右，而假期的旅游支出大致持平，旅游作为一种可选消费在收入中的占比大幅下降，表明 中国居民的消费倾向仍然处于偏低的水平。不过与 2023 年十一假期相比，出游人数和消费大体稳定，也暗示居民的消费倾向进一步回落的风险有限。 本基金用多维度评估股票质地，使用估值、成长、盈利、市场情绪类因子选择股票，取得了较好的超额收益。 本基金量化模型仅用于资产配置、选股和组合优化等，不基于量化模型进行高频程序化交易。4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金 A 类本报告期内的净值增长率为-6.64%，同期业绩比较基准收益率为-4.95%。 本基金 C 类本报告期内的净值增长率为-6.80%，同期业绩比较基准收益率为-4.95%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 宏观层面弱经济、弱市场会持续一定时间。风险与机会并存，权益资产估值已经到非常低的 水品。上证 50 与沪深 300 的 PB 分位数历史最低，83%行业的 PB 分位数处于历史最低。在这个 背景下，需要寻找和基本面相关度不高、有防御属性的投资线索。包括，1）红利低波类策略，高分红股票是权益资产中的债券，每年提供稳健的股息分红。2）PB-ROE 类策略，合理的估值能够抵御下行风险，在合理估值中寻找有成长性的股票，向下空间小，向上有戴维斯双击的机会。3）小盘股策略。小盘股避开了公募基金重仓股票，拥挤度小，关注度低，整体有超额，使用基本面+量价因子进一步筛选后，大概率有正绝对收益。 本基金将坚持多因子量化选股策略，从估值、成长、质量、市场行为和技术类五类因子综合股票质地，精选并持有公司质量优异，增速稳健，估值占优的股票形成组合并持有。注重市场行为因子、提高信息传导效率带来的超额收益。在挖掘因子收益的同时，本基金会关注组合风险，控制风格与行业偏离度，为投资者创造合理的最大价值。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 119,136,035.41 91.64 其中：股票 119,136,035.41 91.64 2 固定收益投资 6,186,603.29 4.76 其中：债券 6,186,603.29 4.76 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 4,655,680.77 3.58 7 其他各项资产 32,347.48 0.02 8 合计 130,010,666.95 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 785,022.00 0.61 4,969,788.00 3.83 B 采矿业 C 制造业 71,851,061.12 55.42 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 3,123,296.00 2.41 E 建筑业 3,317,201.00 2.56 F 批发和零售业 2,025,010.00 1.56 G 交通运输、仓储和邮政业 2,990,171.40 2.31 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,928,017.01 1.49 J 金融业 23,984,835.78 18.50 K 房地产业 651,228.00 0.50 L 租赁和商务服务业 2,036,145.60 1.57 M 科学研究和技术服务业 764,910.63 0.59 N 水利、环境和公共设施管理业 473,615.61 0.37 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 235,733.26 0.18 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 119,136,035.41 91.89 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 600519 贵州茅台 3,989 6,885,014.00 5.31 2 300750 宁德时代 15,360 2,507,673.60 1.93 3 601318 中国平安 61,800 2,490,540.00 1.92 4 002415 海康威视 67,099 2,329,677.28 1.80 5 600887 伊利股份 79,200 2,118,600.00 1.63 6 600036 招商银行 69,800 1,941,836.00 1.50 7 300760 迈瑞医疗 6,600 1,917,960.00 1.48 8 600028 中国石化 310,200 1,730,916.00 1.34 9 600919 江苏银行 251,200 1,680,528.00 1.30 10 601668 中国建筑 347,100 1,669,551.00 1.29 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 6,186,603.29 4.77 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 6,186,603.29 4.77 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 值比例（％） 1 019703 23 国债 10 61,000 6,186,603.29 4.77 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“江苏银行、招商银行”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 江苏银行及其下属分支机构因违反账户管理规定；违反流通人民币管理规定；违反人民币反假有关规定；占压财政存款或者资金；违反国库科目设置和使用规定；未按规定履行客户身份识别义务；未按规定保存客户身份资料和交易记录；未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告；对金融产品作出虚假或者引人误解的宣传；报送的互联网保险业务数据不真实，未按规定披露互联 网保险信息；违反银行间债券市场相关自律管理规则等受到央行、国家金监总局地方分局、银行间交易商协会罚款、警告等措施。 招商银行因未按规定承担小微企业押品评估费；未按规定承担房屋抵押登记费；未落实价格目录，向小微企业收取委托贷款手续费；小微企业规模划型依据不足；办理经常项目资金收付，未对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查行为、违反规定办理结汇、售汇业务行为 、违反规定办理资本项目资金收付；违反银行间债券市场相关自律管理规则等受到国家金监总局地方监管局、国家外管局地方分局、银行间交易商协会罚款、警告处罚。 本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名证券中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 31,738.23 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 609.25 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 32,347.48 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 国泰量化策略收益混合 国泰量化策略收益混合 项目 A C 本报告期期初基金份额总额 93,107,628.84 1,921,209.17 报告期期间基金总申购份额 234,031.74 9,364,810.73 减：报告期期间基金总赎回份额 630,362.56 9,370,931.21 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 92,711,298.02 1,915,088.69 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 64,106.67 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 64,106.67 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 0.07 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比 20%的时间区间 2023 年 10 月 01 23,852, 23,852,623.6 机构 1 日至2023年12月 623.65 - - 5 25.21% 31 日 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、国泰目标收益保本混合型证券投资基金基金合同 2、国泰目标收益保本混合型证券投资基金托管协议 3、中国证监会批准国泰目标收益保本混合型证券投资基金募集的文件 4、国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金基金合同 5、国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金托管协议 6、关于准予国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金变更注册的批复 7、国泰量化策略收益混合型证券投资基金基金合同 8、国泰量化策略收益混合型证券投资基金托管协议 8、报告期内披露的各项公告 9、法律法规要求备查的其他文件 9.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦 15-20 层。 基金托管人住所。 9.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二四年一月二十二日