银华信用四季红债券型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告 2013 年 12 月 31 日 基金管理人:银华基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2014 年 1 月 21 日 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2014 年 1 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2013 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华信用四季红债券 交易代码 000194 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 8 月 7 日 报告期末基金份额总额 323,900,743.08 份 本基金以信用债券为主要投资对象,在控制信用风险 投资目标 的前提下,力求为基金持有人提供稳健的当期收益和 总投资回报。 本基金通过“自上而下”的战略性资产配置和“自下 而上”的个券精选策略相结合的固定收益类资产投资 策略。“自上而下”的策略主要确定组合久期并进行 投资策略 资产配置,“自下而上”的策略重点对信用债品种的 利率风险和信用风险进行度量和定价,同时结合市场 的流动性状况,利用市场对信用利差定价的相对失 衡,对溢价率较高的品种进行投资。 业绩比较基准 本基金业绩比较基准:中债综合指数(全价)。 本基金属于证券市场中的较低风险品种,预期收益和 风险收益特征 预期风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票 型基金。 基金管理人 银华基金管理有限公司 第 2 页 共 11 页 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2013 年 10 月 1 日 - 2013 年 12 月 31 日 ) 1.本期已实现收益 4,959,951.01 2.本期利润 -2,762,028.97 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0085 4.期末基金资产净值 324,179,804.82 5.期末基金份额净值 1.001注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -0.79% 0.16% -2.68% 0.10% 1.89% 0.06% 第 3 页 共 11 页 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注:本基金合同生效日期为 2013 年 8 月 7 日,自基金合同生效日起到本报告期末不满一年,按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例应当符合基金合同约定。 §4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 经济学硕士。历任北 方国际信托投资股份 有限公司投资部债券 本基金的 2013 年 8 月 于海颖女士 - 8年 研究员,光大保德信 基金经理 7日 基金管理公司投资部 基金经理等职。自 2007 年 11 月 6 日至 第 4 页 共 11 页 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告 2010 年 8 月 31 日担任 光大保德信货币基金 基金经理,2008 年 10 月 29 日至 2010 年 8 月 31 日担任光大保德 信增利收益债券基金 基金经理。2010 年 11 月加盟银华基金管理 有限公司,2011 年 6 月 28 日至 2013 年 6 月 17 日期间担任银华 永祥保本混合型证券 投资基金基金经理, 自 2011 年 8 月 2 日起 兼任银华货币市场证 券投资基金基金经 理,自 2012 年 8 月 9 日起兼任银华纯债信 用主题债券型证券投 资基金(LOF)基金经 理,自 2013 年 4 月 1 日起兼任银华交易型 货币市场基金基金经 理,自 2013 年 9 月 18 日起兼任银华信用季 季红债券型证券投资 基金基金经理。具有 从业资格。国籍:中 国。 硕士学位。历任国家 信息中心下属中经网 公司宏观经济分析人 员;中再资产管理股 份有限公司固定收益 本基金的 2013 年 8 月 部投资经理助理、自 邹维娜女士 - 7年 基金经理 7日 有账户投资经理。 2012 年 10 月加入银华 基金管理有限公司, 曾担任基金经理助理 职务。具有从业资格。 国籍:中国。注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。3、本基金的基金经理于海颖女士因个人原因无法正常履行职务,本公司根据有关规定批准于海颖 第 5 页 共 11 页 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告女士自 2013 年 10 月 17 日起开始休假。于海颖女士休假期间,本基金由另一基金经理邹维娜女士单独管理,详情请见本基金管理人发布的相关公告。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华信用四季红债券型证券投资基金》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。 综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内,本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 8 次,原因是指数型投资组合投资策略需要,未导致不公平交易和利益输送。 第 6 页 共 11 页 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2013 年四季度,宏观经济平稳运行,工业增加值单月同比分别在 10 月和 11 月录得 10.3%和10%。通胀方面,CPI 同比较上一季度有所回升,但整体维持在 3%附近,PPI 环比有所企稳,但同比仍然处于负值,通胀压力整体可控。流动性紧张程度加剧,资金价格处于较高水平。 债券市场方面,各类品种收益率均显著上行。中长端国债收益率上行约 60bp,政策性银行金融债收益率上行约 90-110bp;高等级中票上行约 100-110bp,低评级中票上行约 120bp;企业债收益率上行约 100-130bp。流动性持续紧张是引发四季度债市大幅下跌的主要原因。其次,经济基本面走稳和通胀小幅回升也对债市收益率形成一定的压力。最后,在资金面紧张的背景下,大量新发债券也对已疲弱的市场形成冲击。 从成立到四季度末,本基金完成建仓,根据市场情况的变化,主要配置了中短久期信用债。4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.001 元,本报告期份额净值增长率为-0.79%,同期业绩比较基准收益率为-2.68%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2014 年一季度,全球经济形势仍然复杂多变,美联储已决定于 2014 年启动量化宽松退出政策,这无疑将加剧全球流动性的波动,从而也加大外部流动性环境的不确定性。国内经济,大体上仍将缺乏亮点,经济动力不足。房地产投资和基建投资是推升经济在去年企稳回升的两大支柱,但目前货币政策总量偏紧,资金价格持续处于高位,这将对上述两个领域的投资增速形成一定的抑制作用,经济面临一定的下行风险。通胀方面,在经济持续回升概率偏低的背景下,通胀压力仍然处于可控水平。微观层面,在当前宏观经济形势复杂多变的情况下,各项成本抬升,企业的盈利能力偏弱。而多数企业的债务水平已较高,叠加目前偏紧的流动性环境,企业的信用风险需高度关注和重视。 基于以上对宏观经济和通胀的分析,本基金认为影响未来一季度债券市场走势的因素比较复杂,市场具有较大的不确定性。根据资金面和债券供给的情况,本基金将适当控制债券仓位,对比各类债券品种的绝对收益率水平和相对利差水平等因素,在严格控制信用风险的前提下,精选个券,进行适当操作以进一步优化组合配置。 第 7 页 共 11 页 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告 §5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 505,087,128.40 94.41 其中:债券 505,087,128.40 94.41 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 16,223,181.17 3.03 6 其他资产 13,691,012.09 2.56 7 合计 535,001,321.66 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合注:本基金本报告期末未持有股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细注:本基金本报告期末未持有股票。5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 29,790,000.00 9.19 其中:政策性金融债 29,790,000.00 9.19 4 企业债券 475,297,128.40 146.62 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 505,087,128.40 155.805.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 第 8 页 共 11 页 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告 1 124159 13 绍城改 220,000 21,032,000.00 6.49 2 122520 12 唐城投 200,000 21,000,000.00 6.48 3 122629 12 平发债 200,000 20,794,000.00 6.41 4 122720 12 甬城投 200,000 20,784,096.44 6.41 5 122591 12 常交债 200,000 20,440,000.00 6.315.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细注:本基金本报告期末未持有权证。5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明注:本基金本报告期末未持有国债期货。5.9 投资组合报告附注5.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报 告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.9.2 本基金本报告期末未持有股票,因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金 合同规定的备选股票库之外的情形。5.9.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 42,264.07 2 应收证券清算款 2,496,358.40 3 应收股利 - 4 应收利息 11,150,701.47 5 应收申购款 1,688.15 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 13,691,012.095.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注:本基金本报告期末未持有可转换债券。 第 9 页 共 11 页 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注:本基金本报告期末未持有股票。5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 305,253,032.87 报告期期间基金总申购份额 73,175,514.69 减:报告期期间基金总赎回份额 54,527,804.48报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" -填列) 报告期期末基金份额总额 323,900,743.08注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华信用四季红债券型证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华信用四季红债券型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华信用四季红债券型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华信用四季红债券型证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 第 10 页 共 11 页 银华信用四季红债券 2013 年第 4 季度报告9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所,供公众查阅、复制。9.3 查阅方式 投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。 银华基金管理有限公司 2014 年 1 月 21 日 第 11 页 共 11 页