景顺长城四季金利纯债债券型证券投资基 金 2013 年第 4 季度报告 2013 年 12 月 31 日 基金管理人:景顺长城基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2014 年 1 月 20 日 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2014 年 1 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2013 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城四季金利纯债债券 基金主代码 000181 交易代码 000181 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 7 月 30 日 报告期末基金份额总额 193,636,457.96 份 本基金主要通过投资于固定收益品种,在有效控 投资目标 制风险的前提下力争获取高于业绩比较基准的 投资收益,为投资者提供长期稳定的回报。 1、资产配置策略 本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的 市场分析相结合的方法实现大类资产配置,把握 不同的经济发展阶段各类资产的投资机会,根据 宏观经济、基准利率水平等因素,预测债券类、 货币类等大类资产的预期收益率水平,结合各类 别资产的波动性以及流动性状况分析,进行大类 投资策略 资产配置。 2、债券类属资产配置 基金管理人根据国债、金融债、企业(公司)债、 分离交易可转债债券部分等品种与同期限国债 或央票之间收益率利差的扩大和收窄的分析,主 动地增加预期利差将收窄的债券类属品种的投 资比例,降低预期利差将扩大的债券类属品种的 投资比例,以获取不同债券类属之间利差变化所 第 2 页 共 11 页 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告 带来的投资收益。 3、债券投资策略 债券投资在保证资产流动性的基础上,采取利率 预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性 投资方法,力求在控制各类风险的基础上获取稳 定的收益。 业绩比较基准 中证综合债券指数。 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较 风险收益特征 低风险品种,本基金的预期收益和预期风险高于 货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 景顺长城四季金利纯债 景顺长城四季金利纯下属两级基金的基金简称 债券 A 类 债债券 C 类 下属两级基金的交易代码 000181 000182 报告期末下属两级基金的份额总额 145,344,947.43 份 48,291,510.53 份 §3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2013 年 10 月 1 日 - 2013 年 12 月 31 日 ) 景顺长城四季金利纯债债券 A 景顺长城四季金利纯债 类 债券 C 类 1.本期已实现收益 3,336,207.41 2,363,133.67 2.本期利润 2,593,337.54 1,864,277.06 3.加权平均基金份额本期利润 0.0085 0.0082 4.期末基金资产净值 147,504,245.90 48,914,252.92 5.期末基金份额净值 1.015 1.013注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城四季金利纯债债券 A 类 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.79% 0.05% -1.83% 0.10% 2.62% -0.05% 第 3 页 共 11 页 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告 月 景顺长城四季金利纯债债券 C 类 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④过去三个 0.60% 0.05% -1.83% 0.10% 2.43% -0.05% 月3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页 共 11 页 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告注:本基金的资产配置比例为:投资于债券类资产的比例不低于基金资产的 80%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。本基金的建仓期为自 2013 年 7 月 30 日基金合同生效日起 6 个月。截至本报告期末,本基金仍处于建仓期。基金合同生效日(2013 年 7 月 30日)起至本报告期末不满一年。 §4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期 限 证券从 姓名 职务 说明 离任日 业年限 任职日期 期 本基金基金 信息网络(金融类)硕士, RU PING(汝 经理,景顺长 2013 年 7 月 30 物理博士。曾担任摩根士丹 - 17 平) 城优信增利 日 利投资管理公司投资 分析 债券型证券 师、执行董事与固定收益投 第 5 页 共 11 页 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告 投资基金、景 资部投资经理,摩根士丹利 顺长城景兴 华鑫基金公司固定收 益投 信用纯债债 资部副总监、总监兼基金经 券型证券投 理等职务。2012 年 10 月加 资基金、景顺 入本公司,担任固定收益部 长城景颐双 投资总监兼国际投资 部投 利债券型证 资总监;自 2013 年 7 月起 券投资基金 担任基金经理。 和景顺长城 景益货币市 场基金基金 经理,固定收 益部兼国际 投资部投资 总监注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日);2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城四季金利纯债债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见(2011年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。 第 6 页 共 11 页 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2013 年 4 季度,债券市场延续了 3 季度的震荡下跌走势继续大幅回落,中长期利率债收益率创出年内新高。2013 年基本面并没能主导债券市场。受到央行主动收缩流动性和利率市场化背景下商业银行投资偏好改变的影响,2013 年债券收益率与 CPI 走势出现较大背离,基本面和债市之间缺乏货币政策的引导作用,联动性正在弱化,社会融资总量增速持续高于货币增速,银行资产端的过度膨胀缺乏负债端支撑,形成了紧货币宽社会融资的组合。在 QE 退出大趋势不改的背景下,流动性状况更加取决于内部流动性,即央行的态度,构筑了今年所谓的“央行市”。 4 季度经济基本面整体仍是弱复苏格局,经济数据相对高位盘整并出现回落迹象,资金面成为主要扰动因素。从统计数据看,4 季度 7 天回购利率均值为 4.74%,较 3 季度均值 4.02%的水平上行 72BP,并超越“钱荒”发生时的 2 季度均值 4.53%。市场对央行货币政策中性偏紧态度形成一致预期,政策偏紧导致利率抬升。综合 4 季度一级市场发行压力偏大,央行逆回购时断时续,债券型基金在 4 季度遇到较大比例赎回等因素(加之部分基金和资管年初发行的定期开放产品四季度到期开放)也给市场雪上加霜。市场本轮下跌更多来自于投资者的预期改变。央行的偏紧政策和预期引导的作用,成为目前市场最主要影响因素。4 季度债券市场继续震荡下行,中债总净价指数下跌 2.87%,创下 2011 年以来最大单季跌幅。利率债表现继续弱于信用债,中债国债总净价指数下跌 3.39%,中债企业债净价指数下跌 3.21%,中标可转债下跌 0.51%,短融表现相对最好,中债短融总净价指数仅下跌 0.28%。 本基金于 10 月底打开申购赎回,在判断债券市场继续调整和银行间市场开好账户的情况下,把握短期利率处于高位,收益率曲线极度平坦的市场走势,以短久期获取持有期收益为主,主要建仓投资剩余期限 3 个月以内,资质较好的短融以及收益率维持高位的 1 月、3 月协议存款,获得了比较稳定的投资收益。 展望 2014 年第 1 季度的债券市场,我们认为,2014 年基本面主线判断为增长相对平稳、通胀先升后降、温和可控。在地方政府考核新规淡化 GDP、增强债务管理、以及货币政策上防止金融机构加杠杆和“社会融资规模合理增长”的政策导向下,2014 年社会融资规模增速可能进一步回落,预示着经济趋下行。货币政策在未看到通胀拐点确认和金融机构杠杆率有所改善的背景下仍会中性偏紧。 利率飙升将推升信用风险,无风险资产的价值在提升。目前利率债绝对估值处于高位,趋势性下行机会需经济基本面下行的支撑。信用债方面,上市公司盈利并未明显改善,审计署地方政府债务审计结果好于市场预期,但近期偿债压力仍偏高。信用风险提升,信用债投资以短久期获 第 7 页 共 11 页 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告取持有期票息收益为主。央行货币政策是债市走向关键要素。 总体而言,债券收益率处于历史相对高位,资金面仍维持紧平衡,经济能否持续增长存在不确定性,在货币政策未发生变化前,以短久期的持有配置为主。我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。一旦确定经济回落,适当拉长久期,把握收益率下行的投资机会。4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2013 年 4 季度,四季金利 A 份额净值增长率为 0.79%,高于业绩比较基准收益率 2.62%。 2013 年 4 季度,四季金利 C 份额净值增长率为 0.60%,高于业绩比较基准收益率 2.43%。 §5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 197,422,476.00 71.52 其中:债券 197,422,476.00 71.52 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 73,412,883.71 26.60 6 其他资产 5,192,630.51 1.88 7 合计 276,027,990.22 100.00注:银行存款和结算备付金合计中含定存 50,000,000.00 元。5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合本基金本报告期末未持有股票投资。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细本基金本报告期末未持有股票投资。5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 9,931,000.00 5.06 其中:政策性金融债 9,931,000.00 5.06 第 8 页 共 11 页 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告 4 企业债券 54,355,700.00 27.67 5 企业短期融资券 110,064,000.00 56.04 6 中期票据 - - 7 可转债 3,071,776.00 1.56 8 其他 20,000,000.00 10.18 9 合计 197,422,476.00 100.51注:其他项中为本基金持有的私募债,明细如下: 票面利率 代码 名称 数量 期限(年) (%) 13 徐水务 3 年,附债券存续期内的第 2 年末发行人上 125178 9.5 100,000 调票面利率选择权和投资者回售选择权 13 惠农债 3 年,附债券存续期内的第 2 年末发行人上 125139 9 调票面利率选择权和投资者回售选择权 50,000 13 淮软 01 3 年,附债券存续期内的第 2 年末发行人上 125169 10 50,000 调票面利率选择权和投资者回售选择权5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 13 鲁商 1 041360005 200,000 20,138,000.00 10.25 CP001 2 122276 13 魏桥 01 200,000 19,926,000.00 10.14 13 方正 3 041369020 200,000 19,844,000.00 10.10 CP001 4 111060 10 佳城投 150,000 15,059,700.00 7.67 13 黔桂发电 5 041373001 100,000 10,080,000.00 5.13 CP0015.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.8.1 本期国债期货投资政策根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。 第 9 页 共 11 页 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告5.8.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期末未持有国债期货。5.8.3 本期国债期货投资评价本基金本报告期末未持有国债期货。5.9 投资组合报告附注5.9.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。5.9.2 本基金本报告期末未持有股票投资。5.9.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 2,368.08 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 5,178,945.17 5 应收申购款 11,317.26 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,192,630.515.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 110020 南山转债 1,366,950.00 0.70 2 110023 民生转债 482,650.00 0.25 3 110015 石化转债 381,440.00 0.195.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末未持有股票投资。 第 10 页 共 11 页 景顺长城四季金利纯债债券 2013 年第 4 季度报告 §6 开放式基金份额变动 单位:份 景顺长城四季金利纯债债券 A 景顺长城四季金利纯 项目 类 债债券 C 类 报告期期初基金份额总额 542,575,663.62 522,710,780.89 报告期期间基金总申购份额 1,480,179.48 299,228.25 减:报告期期间基金总赎回份额 398,710,895.67 474,718,498.61报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 145,344,947.43 48,291,510.53注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细本基金基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准景顺长城四季金利纯债债券型证券投资基金设立的文件; 2、《景顺长城四季金利纯债债券型证券投资基金基金合同》; 3、《景顺长城四季金利纯债债券型证券投资基金招募说明书》; 4、《景顺长城四季金利纯债债券型证券投资基金托管协议》; 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程; 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。8.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。8.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2014 年 1 月 20 日 第 11 页 共 11 页