汇添富高息债债券型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 03 月 31 日 基金管理人：汇添富基金管理股份有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 送出日期：2025 年 04 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 18 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 2025 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 汇添富高息债债券 基金主代 000174 码 基金运作 契约型开放式 方式 基金合同 2013 年 06 月 27 日 生效日 报告期末 基金份额 229,192,520.04 总额(份) 投资目标 本基金以高息债为主要投资对象，在严格控制风险和保持资产流动性的基础 上，力争实现资产的稳健增值。 本基金将密切关注债券市场的运行状况与风险收益特征，分析宏观经济运行 状况和金融市场运行趋势，自上而下决定类属资产配置及组合久期，并依据 投资策略 内部信用评级系统，深入挖掘价值被低估的标的券种。本基金采取的投资策 略主要包括：类属资产配置策略、普通债券投资策略、高息债投资策略、可 转换债券投资策略、中小企业私募债券投资策略。在谨慎投资的基础上，力 争实现组合的稳健增值。 业绩比较 中债综合指数 基准 风险收益 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低预期风险、较低预期收益的 特征 品种，其预期风险及预期收益水平高于货币市场基金，低于混合型基金及股 票型基金。 基金管理 汇添富基金管理股份有限公司 人 基金托管 中国农业银行股份有限公司 人 下属分级 基金的基 汇添富高息债债券 A 汇添富高息债债券 C 金简称 下属分级 基金的交 000174 000175 易代码 报告期末 下属分级 基金的份 104,187,667.85 125,004,852.19 额总额 (份) §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2025 年 01 月 01 日 - 2025 年 03 月 31 日) 汇添富高息债债券 A 汇添富高息债债券 C 1.本期已实现收益 2,251,522.72 2,144,569.85 2.本期利润 1,195,907.29 994,684.95 3.加权平均基金份 0.0113 0.0085 额本期利润 4.期末基金资产净 180,302,305.79 200,144,291.00 值 5.期末基金份额净 1.7306 1.6011 值 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 汇添富高息债债券 A 份额净值 业绩比较 阶段 份额净值增 增长率标 业绩比较基 基准收益 ①－③ ②－④ 长率① 准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 过去三 0.70% 0.12% -1.19% 0.11% 1.89% 0.01% 个月 过去六 1.89% 0.12% 1.02% 0.11% 0.87% 0.01% 个月 过去一 3.10% 0.10% 2.35% 0.10% 0.75% 0.00% 年 过去三 8.57% 0.07% 6.31% 0.07% 2.26% 0.00% 年 过去五 8.71% 0.09% 6.60% 0.07% 2.11% 0.02% 年 自基金 合同生 77.49% 0.24% 16.34% 0.08% 61.15% 0.16% 效起至 今 汇添富高息债债券 C 份额净值 业绩比较 阶段 份额净值增 增长率标 业绩比较基 基准收益 ①－③ ②－④ 长率① 准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 过去三 0.60% 0.12% -1.19% 0.11% 1.79% 0.01% 个月 过去六 1.68% 0.12% 1.02% 0.11% 0.66% 0.01% 个月 过去一 2.52% 0.10% 2.35% 0.10% 0.17% 0.00% 年 过去三 7.10% 0.07% 6.31% 0.07% 0.79% 0.00% 年 过去五 6.39% 0.09% 6.60% 0.07% -0.21% 0.02% 年 自基金 合同生 64.28% 0.23% 16.34% 0.08% 47.94% 0.15% 效起至 今 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为本《基金合同》生效之日（2013 年 06 月 27 日）起 6 个月，建仓期结 束时各项资产配置比例符合合同约定。 本基金各类份额自实际有资产之日起披露业绩数据。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 （年） 国籍：中 国。学历： 厦门大学金 融工程硕 士。从业资 本基金的 2023 年 09 月 格：证券投 郑文旭 基金经理 05 日 - 14 资基金从业 资格。从业 经历：2008 年 6 月至 2010 年 6 月 担任万得资 讯债券产品 经理，2010 年 6 月至 2013 年 7 月 担任东海证 券固定收益 部债券研究 员及研究主 管。2013 年 8 月起担任鑫 元基金信用 研究员， 2014 年 4 月 至 2018 年 1 月担任鑫元 基金专户投 资经理。 2018 年 2 月 至 2022 年 6 月担任鑫元 基金基金经 理。2022 年 7 月加入汇添 富基金。 2023 年 9 月 1 日至今任汇 添富稳健回 报债券型证 券投资基金 的基金经理 助理。2023 年 2 月 20 日 至今任汇添 富稳健添利 定期开放债 券型证券投 资基金的基 金经理。 2023 年 6 月 12 日至 2025 年 3 月 4 日 任汇添富丰 利短债债券 型证券投资 基金的基金 经理。2023 年 9 月 5 日 至今任汇添 富高息债债 券型证券投 资基金的基 金经理。 2024 年 6 月 25 日至今任 汇添富稳宏 6 个月持有期 债券型证券 投资基金的 基金经理。 国籍：中 国。学历： 浙江大学金 融学硕士。 从业资格： 证券投资基 金从业资 格。从业经 历：2016 年 10 月至 2023 年 4 月任中 银基金股份 有限公司专 户投资部投 资经理助 理、投资经 李安 本基金的 2024 年 11 月 - 13 理。2013 年 基金经理 28 日 8 月至 2016 年 10 月任上 海银行金融 市场部、资 产管理部交 易员、投资 经理。2023 年 4 月 6 日 加入汇添富 基金管理股 份有限公司 多元资产 部。2023 年 11 月 2 日至 今任汇添富 稳健收益混 合型证券投 资基金的基 金经理。 2024 年 11 月 28 日至今任 汇添富高息 债债券型证 券投资基金 的基金经 理。 注:基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离任日期”为根据公司决议确定的解聘日期。 非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期。 证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：截至本报告期末，本基金的基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本基金管理人在本报告期内遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金无重大违法、违规行为，本基金投资运作符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人通过建立事前、事中和事后全程嵌入式的管控模式，保障公平交易制度的执行和实现。具体情况如下： 一、本基金管理人建立了内部公平交易管理规范和流程，公平交易管控覆盖公司所有业务类型、投资策略、投资品种，以及投资授权、研究分析、投资决策、交易执行等投资管理活动相关的各个环节。 二、本着“时间优先、价格优先”的原则，对同一证券有相同交易需求的投资组合采用交易系统中的公平交易模块，实现事中交易执行层面的公平管控。 三、对不同投资组合进行同向交易价差分析，具体方法为：在不同时间窗口（日内、3日内、5 日内）下，对不同组合同一证券同向交易的平均价差率进行 T 检验。对于未通过 T 检验的交易，再根据同向交易占优比、交易价格、交易频率、交易数量和交易时间等进行具体分析，进一步判断是否存在重大利益输送的可能性。 四、对于反向交易，根据交易顺序、交易时间窗口跨度、交易价格、交易数量等综合判断交易是否涉及利益输送。 综上，本基金管理人通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未出现异常交易的情况。 本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的次数为 0。基金管理人事前严格根据内部规定进行管控，事后对交易时点、交易数量、交易价差等多方面进行综合分析，未发现导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 此外，为防范基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的潜在利益冲突，本基金管理人从投资指令、交易行为、交易监测等多方面，对兼任组合进行监控管理和分析评估。本报告期内兼任组合未出现违反公平交易或异常交易的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 报告期内，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，但仍面临国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难和挑战。2024 年 9 月底政治局会议决定加大财政货币政策逆周期调节力度以来，一季度稳增长政策持续落地。从阶段性政策效果看，经济数据延续去年四季度以来的回稳趋势，市场风险偏好回暖。PMI 继续维持在 50 以上水平，考虑季节效应后出口仍维持在较高增速，工业增加值、固定资产投资同比保持平稳，生产端仍延续平稳回暖，地产销售也出现企稳。但另一方面，从社融及通胀数据看，居民及企业部门信用收缩趋势尚未结束。 由于 2024 年四季度债市对于政策宽松预期过于乐观，利率下行幅度过大，今年一季度收益率回调修整。随着风险偏好提升可转债也显现出较明显投资价值。报告期内，组合在纯债上的配置适度缩减了久期，适度规避了一季度债券回调风险。组合在可转债配置上总体稳健灵活，取得了较好的超额收益。1 到 2 月在权益市场风险偏好总体提升的背景下，组合适度增加了可转债仓位，并通过宏观大类资产配置及优选行业个股，较好的把握了科技类可转债年初的上涨行情。3 月开始，由于可转债估值整体较高，组合做了部分获利了结，并将持仓中高价弹性类转债调整为中低价可转债，较好的控制了 3 月中旬以来的回撤。 展望二季度，经济回稳基础仍有待夯实，货币政策空间尚存，债券经过回调后具有较好投资机会，权益市场在经历前期大幅上涨后有震荡整理的诉求，4 月美国关税落地，外围不确定性进一步增加，在此阶段预计部分有业绩支撑的大盘价值类风格个股或阶段性跑赢。组合将持续跟踪市场变化，及时优化持仓。在做好风险管理的基础上捕捉超额收益，力争为持有人创造可持续的投资回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期汇添富高息债债券 A 类份额净值增长率为 0.70%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%。本报告期汇添富高息债债券 C 类份额净值增长率为 0.60%，同期业绩比较基准收益率为-1.19%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 382,343,274.90 98.48 其中：债券 382,343,274.90 98.48 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 700,000.00 0.18 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 2,668,387.43 0.69 8 其他资产 2,546,525.44 0.66 9 合计 388,258,187.77 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注:本基金报告期末未投资境内股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 22,551,928.51 5.93 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 51,794,643.84 13.61 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 244,841,873.41 64.36 7 可转债（可交换债） 63,154,829.14 16.60 8 同业存单 - - 9 地方政府债 - - 10 其他 - - 11 合计 382,343,274.90 100.50 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 产净值比 例（％） 22 桐庐债 1 2280366 100,000 10,535,797.26 2.77 01 21 同安债 2 2180381 100,000 10,521,052.60 2.77 02 22 临安城 3 2280446 100,000 10,450,013.15 2.75 投债 22 广东港 4 102282322 100,000 10,429,817.53 2.74 航 MTN001 24 武汉水 5 102481768 100,000 10,378,479.45 2.73 务 MTN002 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注:本基金本报告期末未持有权证投资。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注:本基金本报告期未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资前十名证券的发行主体没有被中国人民银行及其派出机构、国家金融监督管理总局（前身为中国银保监会）及其派出机构、中国证监会及其派出机构、国家市场监督管理总局及机关单位、交易所立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处 罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 17,453.17 2 应收证券清算款 2,378,084.99 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 150,987.28 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,546,525.44 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 比例（％） 1 113065 齐鲁转债 2,743,610.96 0.72 2 128119 龙大转债 2,578,284.18 0.68 3 118034 晶能转债 2,285,114.20 0.60 4 113653 永 22 转债 2,250,978.55 0.59 5 118008 海优转债 1,967,905.83 0.52 6 127068 顺博转债 1,954,491.90 0.51 7 123128 首华转债 1,910,551.87 0.50 8 113542 好客转债 1,909,618.97 0.50 9 113052 兴业转债 1,884,949.14 0.50 10 118024 冠宇转债 1,844,502.30 0.48 11 123193 海能转债 1,830,804.47 0.48 12 127089 晶澳转债 1,627,925.00 0.43 13 113638 台 21 转债 1,585,864.88 0.42 14 110086 精工转债 1,551,570.92 0.41 15 128105 长集转债 1,528,481.02 0.40 16 128121 宏川转债 1,526,601.13 0.40 17 113042 上银转债 1,487,568.90 0.39 18 128116 瑞达转债 1,404,472.10 0.37 19 123247 万凯转债 1,166,139.70 0.31 20 113064 东材转债 1,150,109.24 0.30 21 111004 明新转债 1,146,942.56 0.30 22 110095 双良转债 1,135,628.01 0.30 23 113627 太平转债 1,134,793.68 0.30 24 128074 游族转债 1,118,939.41 0.29 25 123197 光力转债 1,068,192.58 0.28 26 113615 金诚转债 937,332.71 0.25 27 118044 赛特转债 923,699.85 0.24 28 127020 中金转债 889,418.06 0.23 29 127030 盛虹转债 860,400.65 0.23 30 127077 华宏转债 859,063.12 0.23 31 128097 奥佳转债 790,117.64 0.21 32 113636 甬金转债 776,744.85 0.20 33 127040 国泰转债 774,677.12 0.20 34 127093 章鼓转债 763,207.84 0.20 35 127015 希望转债 759,748.56 0.20 36 127044 蒙娜转债 746,790.84 0.20 37 127103 东南转债 746,450.08 0.20 38 113652 伟 22 转债 741,575.96 0.19 39 113056 重银转债 728,583.91 0.19 40 118000 嘉元转债 727,505.53 0.19 41 127022 恒逸转债 724,309.76 0.19 42 123220 易瑞转债 722,684.27 0.19 43 113655 欧 22 转债 721,691.10 0.19 44 128081 海亮转债 702,820.56 0.18 45 113048 晶科转债 690,484.21 0.18 46 123165 回天转债 687,321.93 0.18 47 113676 荣 23 转债 558,089.55 0.15 48 123161 强联转债 513,900.19 0.14 49 113640 苏利转债 441,418.79 0.12 50 110093 神马转债 399,289.94 0.10 51 127076 中宠转 2 392,169.47 0.10 52 128134 鸿路转债 382,820.09 0.10 53 113674 华设转债 378,700.57 0.10 54 127098 欧晶转债 377,552.92 0.10 55 113629 泉峰转债 374,870.45 0.10 56 127094 红墙转债 374,376.07 0.10 57 123182 广联转债 343,724.15 0.09 58 113584 家悦转债 323,101.97 0.08 59 111010 立昂转债 226,144.93 0.06 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 汇添富高息债债券 A 汇添富高息债债券 C 本报告期期初基金份 104,098,456.07 118,584,980.03 额总额 本报告期基金总申购 15,672,973.86 20,224,693.65 份额 减：本报告期基金总 15,583,762.08 13,804,821.49 赎回份额 本报告期基金拆分变 - - 动份额 本报告期期末基金份 104,187,667.85 125,004,852.19 额总额 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注: 本基金的基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本基金的基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情况 注：无 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准汇添富高息债债券型证券投资基金募集的文件； 2、《汇添富高息债债券型证券投资基金基金合同》； 3、《汇添富高息债债券型证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批件、营业执照； 5、报告期内汇添富高息债债券型证券投资基金在规定报刊上披露的各项公告； 6、中国证监会要求的其他文件。 9.2 存放地点 上海市黄浦区外马路 728 号 汇添富基金管理股份有限公司 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站 www.99fund.com 查阅，还可拨打基金管理人客户服务中心电话：400-888-9918 查询相关信息。 汇添富基金管理股份有限公司 2025 年 04 月 22 日