易方达高等级信用债债券型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告 2019 年 9 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年十月二十四日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 22 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达高等级信用债债券 基金主代码 000147 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 8 月 23 日 报告期末基金份额总额 8,808,054,808.42 份 投资目标 本基金主要投资于高等级信用债券，力争获得高于 业绩比较基准的投资收益。 投资策略 本基金采取积极管理的投资策略，在分析和判断宏 观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，确 定和动态调整高等级信用债券、中低等级信用债券、 利率债券和银行存款等资产类别的配置比例；自上 而下地决定债券组合久期及类属配置；同时在严谨 深入的信用分析的基础上，自下而上地精选个券， 力争获得超越业绩比较基准的投资回报。 业绩比较基准 中债高信用等级债券财富指数 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币 市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 易方达高等级信用债债 易方达高等级信用债债 称 券 A 券 C 下属分级基金的交易代 000147 000148 码 报告期末下属分级基金 7,136,637,124.18 份 1,671,417,684.24 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2019 年 7 月 1 日-2019 年 9 月 30 日) 易方达高等级信用债 易方达高等级信用债 债券 A 债券 C 1.本期已实现收益 84,229,424.58 26,617,782.98 2.本期利润 92,267,251.27 31,053,906.89 3.加权平均基金份额本期利润 0.0190 0.0192 4.期末基金资产净值 8,195,625,352.35 1,914,653,717.28 5.期末基金份额净值 1.148 1.146 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达高等级信用债债券 A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 1.73% 0.05% 1.46% 0.02% 0.27% 0.03% 月 易方达高等级信用债债券 C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 1.74% 0.04% 1.46% 0.02% 0.28% 0.02% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达高等级信用债债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013 年 8 月 23 日至 2019 年 9 月 30 日) 易方达高等级信用债债券 A 易方达高等级信用债债券 C 注：自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值增长率为 38.69%，C 类基金 份额净值增长率为 38.01%，同期业绩比较基准收益率为 39.90%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易方 达裕惠回报定期开放式 混合型发起式证券投资 基金的基金经理、易方达 信用债债券型证券投资 基金的基金经理、易方达 稳健收益债券型证券投 资基金的基金经理、易方 达岁丰添利债券型证券 投资基金的基金经理、易 方达瑞祺灵活配置混合 型证券投资基金的基金 硕士研究生，曾任易方达基 经理、易方达瑞智灵活配 金管理有限公司固定收益 置混合型证券投资基金 部债券研究员、基金经理助 的基金经理（自 2017 年 理兼债券研究员、固定收益 06 月 21 日至 2019 年 07 研究部负责人、固定收益总 月 02 日）、易方达瑞兴灵 部总经理助理、易方达中债 活配置混合型证券投资 新综合债券指数发起式证 胡 基金的基金经理（自 2017 2017- 2019- 券投资基金（LOF）基金经 剑 年 06 月 23 日至 2019 年 03-07 09-18 13 年 理、易方达纯债 1 年定期开 07 月 02 日）、易方达瑞祥 放债券型证券投资基金基 灵活配置混合型证券投 金经理、易方达永旭添利定 资基金的基金经理（自 期开放债券型证券投资基 2018年01月19日至2019 金基金经理、易方达纯债债 年 07 月 02 日）、易方达 券型证券投资基金基金经 瑞富灵活配置混合型证 理、易方达裕景添利 6 个月 券投资基金的基金经理、 定期开放债券型证券投资 易方达瑞财灵活配置混 基金基金经理。 合型证券投资基金的基 金经理、易方达恒益定期 开放债券型发起式证券 投资基金的基金经理、易 方达恒盛 3 个月定期开放 混合型发起式证券投资 基金的基金经理、易方达 恒利 3 个月定期开放债券 型发起式证券投资基金 的基金经理、易方达丰惠 混合型证券投资基金的 基金经理、易方达 3 年封 闭运作战略配售灵活配 置混合型证券投资基金 (LOF)的基金经理、固定 收益研究部总经理、固定 收益投资部总经理 本基金的基金经理、易方 硕士研究生，曾任道富银行 达裕祥回报债券型证券 风险管理部风险管理经理、 投资基金的基金经理、易 外汇利率交易部利率交易 方达裕景添利 6 个月定期 员，太平洋资产管理公司基 开放债券型证券投资基 金管理部基金经理，易方达 金的基金经理、易方达新 基金管理有限公司易方达 益灵活配置混合型证券 安心回馈混合型证券投资 投资基金的基金经理（自 基金基金经理助理、易方达 2016年03月15日至2019 瑞通灵活配置混合型证券 年 09 月 27 日）、易方达 投资基金基金经理助理、易 瑞选灵活配置混合型证 方达裕祥回报债券型证券 林 券投资基金的基金经理、 2018- - 9 年 投资基金基金经理助理、易 森 易方达瑞通灵活配置混 03-24 方达新收益灵活配置混合 合型证券投资基金的基 型证券投资基金基金经理 金经理、易方达瑞弘灵活 助理、易方达瑞选灵活配置 配置混合型证券投资基 混合型证券投资基金基金 金的基金经理、易方达瑞 经理助理、易方达裕景添利 程灵活配置混合型证券 6 个月定期开放债券型证 投资基金的基金经理、易 券投资基金基金经理助理、 方达安心回馈混合型证 易方达高等级信用债债券 券投资基金的基金经理、 型证券投资基金基金经理 固定收益投资部总经理 助理、易方达新收益灵活配 助理、投资经理 置混合型证券投资基金基 金经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害 基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 26 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年三季度，利率债收益率呈“V”型走势，经济、通胀和政策预期变化等因素是核心驱动。7 月以来，在制造业 PMI 持续低迷、降准降息预期等影响下，长端收益率震荡下行。随后，政治局会议对经济、政策的表态，及中美贸易摩擦升级、人民币汇率快速贬值等，推动长端收益率突破年内低点；8 月中下旬开始，债市进入区间震荡，地方债额度提升、政金债纳入同业投资管理等，推动长端收益率有所上行。临近季度末，通胀预期升温、货币宽松预期下降，以及债市调整引发的减持等，导致债市调整延续。整个季度来看，10 年期国债和国开债收益率均下行 8BP，收益率整体仍是以下行为主。信用债则主要跟随利率债走势，收益率总体来看也是下行，中票收益率下行幅度大于城投债，信用利差多数呈收窄趋势。 操作上，本组合力争通过自下而上选择个券获得超额收益。组合持仓主要为信用债。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.148 元，本报告期份额净值增长率 为 1.73%；C 类基金份额净值为 1.146 元，本报告期份额净值增长率为 1.74%；同期 业绩比较基准收益率为 1.46%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 11,932,658,878.60 96.97 其中：债券 11,932,658,878.60 96.97 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 175,027,523.83 1.42 7 其他资产 198,409,890.60 1.61 8 合计 12,306,096,293.03 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 509,423,000.00 5.04 其中：政策性金融债 509,423,000.00 5.04 4 企业债券 6,470,423,378.60 64.00 5 企业短期融资券 120,622,000.00 1.19 6 中期票据 4,811,838,500.00 47.59 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 20,352,000.00 0.20 10 合计 11,932,658,878.60 118.03 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 100222 10 国开 22 2,400,000 238,152,000.00 2.36 2 101901052 19 日照港 1,900,000 190,494,000.00 1.88 MTN001 3 1780226 17 宜昌城投债 1,700,000 178,687,000.00 1.77 4 170209 17 国开 09 1,700,000 172,091,000.00 1.70 5 101901238 19 大唐集 1,700,000 170,238,000.00 1.68 MTN002 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.117 宜昌城投债（代码：1780226）是易方达高等级信用债纯债基金的前十大持仓 证券。2019 年 1 月 29 日，湖北省宜昌市住房城乡建设委员会对宜昌市城市建设投资 开发有限公司未履行安全生产职责的行为作出“责令立即改正，并处罚款 2 万元”的行政处罚决定。 本基金投资 17 宜昌城投债的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除 17 宜昌城投债外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金本报告期没有投资股票，因此不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 91,383.85 2 应收证券清算款 4,002,139.17 3 应收股利 - 4 应收利息 186,324,945.75 5 应收申购款 7,991,421.83 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 198,409,890.60 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达高等级信用 易方达高等级信用 项目 债债券A 债债券C 报告期期初基金份额总额 4,025,934,011.57 1,278,156,544.44 报告期基金总申购份额 3,470,095,240.49 827,260,591.35 减：报告期基金总赎回份额 359,392,127.88 433,999,451.55 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 7,136,637,124.18 1,671,417,684.24 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达高等级信用债债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达高等级信用债债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达高等级信用债债券型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一九年十月二十四日