华宸未来信用增利债券型发起式证券 投资基金2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：华宸未来基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月22日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 华宸信用增利 基金主代码 000104 交易代码 000104 基金运作方式 契约型、开放式 基金合同生效日 2013年8月20日 报告期末基金份额总额 31,638,255.38份 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争 投资目标 为基金份额持有人创造高于业绩比较基准的投资收 益。 本基金奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的主 动式投资管理理念，采用价值分析方法，在分析和判 断财政政策、货币政策、宏观经济运行指标的基础上， 投资策略 自上而下确定和动态调整大类资产比例和债券的组 合目标久期、期限结构配置及类属配置；同时，采用 “自下而上”的方法，在研究分析信用风险、流动性 风险、收益率水平、市场环境等因素基础上，自下而 上的精选投资品种。 业绩比较基准 中债综合全价指数。 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风 险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金， 低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 华宸未来基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年10月1日－ 2014年12月31日） 1.本期已实现收益 5,114,197.98 2.本期利润 5,116,027.27 3.加权平均基金份额本期利润 0.1450 4.期末基金资产净值 34,720,203.59 5.期末基金份额净值 1.097 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，包含停牌股票按 公允价值调整的影响。 2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 14.94% 0.74% 1.67% 0.17% 13.27% 0.57% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：1、本基金业绩比较基准为中债综合全价指数； 2、本基金成立于2013年8月20日，图示时间段为2013年8月20日至2014年12月31日。本基金自基金合同生效日至本报告期已满一年； 3、本基金的建仓期为6个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合合同规定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金基 西安交通大学经济与金融 金经理兼 2013年8月 学院，金融学硕士。12年 王骏 固定收益 20日 - 12 证券行业从业经验，历任 部总经理 大鹏证券资产管理公司债 券交易员，昆仑证券金融 证券研究所宏观经济与债 券研究员，西部证券固定 收益部债券投资经理，财 富证券固定收益总部债券 投资部副总经理等职务。 2011年11月加入华宸未 来基金管理有限公司。 注：1、任职日期和离任日期均指公司做出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《华宸未来信用增利债券型发起式证券投资基金基金合同》、《华宸未来信用增利债券型发起式证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保管理人旗下各投资组合在研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节均得到公平对待。本报告期内，管理人严格执行各项公平交易制度及流程。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，基金管理人未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 四季度债券市场先扬后抑，央行先后通过公开市场投放，定向SLO及不对称降息等举措维稳市场货币供给、平抑融资利率并缓解经济下行压力。组合拳全面利好债市，各类债券，尤其是信用债收益率显著下行，但受中证登12月8日《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》的影响，中债综合全价指数单日下跌0.42%，创全年最大单日跌幅，踩踏效应快速显现。但另一方面，经历中证登“黑天鹅”事件后，债券市场信用债配置价值重现，市场需求逐步回暖，各类配置盘重新入场，并推动债券市场交投再度活跃。 四季度上证综指大幅上涨36.84%，并带动可转债市场强势上攻，华天转债、隧道转债、国金转债等多只可转债先后摘牌，其他大盘转债也都逼近强制赎回的边界，供给不足导致可转债市场转股溢价率进一步上升。 四季度，一方面，在11月城投债的收益率大幅下行的情况下，本基金减持了部分城投债，并适度提高了产业债的投资比例；另一方面，本基金及时把握了可转债的投资机会，主动提高可转债的投资比例，充分享受到了改革释放的红利。对冲策略的成功实施使本基金在四季度债券市场收益率大幅波动的过程中保持了组合净值的相对稳定。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至2014年12月31日，本基金份额净值为1.097元，基金份额累计净值为1.247元；本报告期份额净值增长率为14.94%，同期业绩比较基准收益率为1.67%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 受国际油价下跌影响，11月CPI指数同比增长1.40%，创5年新低，央行11月以意外降息来刺激经济，为两年来首次。我们认为，2015年输入型通缩可能继续出现，大宗商品价格将持续低迷，预示全球经济增速将放缓。从宏观经济层面看，中国2015年通缩压力加大，初步预计2015年CPI指数上涨幅度仅有1.4%，实际利率水平将进一步提高，在经济下行压力加大的局面下，央行2015年货币政策将进一步宽松，降息和降准成为大概率事件，对债券市场构成一定的支撑。 展望2015年第1季度，我们对债券市场走势持乐观态度。从信用债看，目前信用债收益率水平位于长期均值上方，仍具备较高的投资价值；从转债市场看时，股市预期继续向好，加之供给阶段性稀缺，可转债将进一步维持强势格局。经过2014年12月中旬的快速深度调整，高收益产业债重新具备较高的投资价值，我们将在控制信用风险的前提下，把握各类债券轮动的节奏，增加本基金组合的超额收益。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 49,258,595.80 90.71 其中：债券 49,258,595.80 90.71 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 3,596,850.67 6.62 7 其他资产 1,449,266.42 2.67 8 合计 54,304,712.89 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 45,387,035.80 130.72 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 3,871,560.00 11.15 8 其他 - - 9 合计 49,258,595.80 141.87 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 122093 11中孚债 80,000 7,749,600.00 22.32 2 122776 11新光债 59,220 5,962,861.80 17.17 3 122310 13苏新城 50,000 5,300,000.00 15.26 4 124323 13新天治 50,000 5,075,000.00 14.62 5 122890 10凯迪债 50,000 4,805,000.00 13.84 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 注：本基金投资范围不包括国债期货。 5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金本报告期末未持有股票投资。5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 31,413.93 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,044,820.84 5 应收申购款 373,031.65 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,449,266.42 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 110020 南山转债 2,792,200.00 8.04 2 110015 石化转债 1,079,360.00 3.11 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票投资。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 36,593,626.10 报告期期间基金总申购份额 7,727,271.72 减:报告期期间基金总赎回份额 12,682,642.44 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 31,638,255.38 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 31.61 额比例（%） 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本公司管理基金。 §8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 持有份额占 发起份额占 发起份额承 项目 持有份额总数 基金总份额 发起份额总数 基金总份额 诺持有期限 比例（%） 比例（%） 基金管理人固有 10,000,000.00 31.61 10,000,000.00 31.61 三年 资金 基金管理人高级 - - - - - 管理人员 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 10,000,000.00 31.61 10,000,000.00 31.61 - §9影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10备查文件目录 10.1备查文件目录 1、中国证监会批准本基金设立的文件； 2、《华宸未来信用增利债券型发起式证券投资基金基金合同》； 3、《华宸未来信用增利债券型发起式证券投资基金托管协议》； 4、《华宸未来信用增利债券型发起式证券投资基金招募说明书》； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； 6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。10.2存放地点 基金管理人、基金托管人的办公场所。10.3查阅方式 投资者可登陆基金管理人互联网站（http://www.hcmirae.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查询。 华宸未来基金管理有限公司 2015年1月22日