国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金 2015年半年度报告 2015年6月30日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年八月二十八日 1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年8月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年1月1日起至6月30日止。1.2 目录 1 重要提示及目录....................................................................................................................................... 2 1.1 重要提示.......................................................................................................................................... 22 基金简介.................................................................................................................错误！未定义书签。 2.1基金基本情况.................................................................................................错误！未定义书签。 2.2 基金产品说明................................................................................................错误！未定义书签。 2.3 基金管理人和基金托管人............................................................................错误！未定义书签。 2.4 境外投资顾问和境外资产托管人................................................................错误！未定义书签。 2.5 信息披露方式................................................................................................错误！未定义书签。 2.6 其他相关资料................................................................................................错误！未定义书签。3 主要财务指标和基金净值表现.............................................................................错误！未定义书签。 3.1 主要会计数据和财务指标............................................................................错误！未定义书签。 3.2 基金净值表现................................................................................................错误！未定义书签。4 管理人报告.............................................................................................................错误！未定义书签。 4.1 基金管理人及基金经理情况........................................................................错误！未定义书签。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介............................错误！未定义书签。 4.3 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明................................错误！未定义书签。 4.4 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明............................................错误！未定义书签。 4.5 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明............................错误！未定义书签。 4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望............................错误！未定义书签。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明........................................错误！未定义书签。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明............................................错误！未定义书签。5 托管人报告.............................................................................................................错误！未定义书签。 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................................错误！未定义书签。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明错误！未定义书签。 5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见错误！未定义书签。6 半年度财务会计报告（未经审计）...................................................................错误！未定义书签。 6.1 资产负债表....................................................................................................错误！未定义书签。 6.2 利润表............................................................................................................错误！未定义书签。 6.3 所有者权益（基金净值）变动表................................................................错误！未定义书签。 6.4 报表附注........................................................................................................错误！未定义书签。7 投资组合报告.........................................................................................................错误！未定义书签。 7.1期末基金资产组合情况.................................................................................错误！未定义书签。 7.2期末在各个国家（地区）证券市场的权益投资分布.................................错误！未定义书签。 7.3期末按行业分类的权益投资组合.................................................................错误！未定义书签。 7.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有权益投资明细.....错误！未定义书签。 7.5期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有权益投资明细.....错误！未定义书签。 7.6积极投资期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权益投资明细错误！未定义书签。 7.7报告期内股票投资组合的重大变动.............................................................错误！未定义书签。 7.8期末按债券信用等级分类的债券投资组合.................................................错误！未定义书签。 7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细.错误！未定义书签。 7.10期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细错误！未定义书签。 7.11期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细错误！未定义书签。 7.12期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细错误！未定义书签。 7.13投资组合报告附注.......................................................................................错误！未定义书签。8 基金份额持有人信息.............................................................................................错误！未定义书签。 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构....................................................错误！未定义书签。 8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况.........................................错误！未定义书签。 8.3发起式基金发起资金持有份额情况.............................................................错误！未定义书签。9 开放式基金份额变动.............................................................................................错误！未定义书签。10 重大事件揭示.........................................................................................................错误！未定义书签。 10.1基金份额持有人大会决议...........................................................................错误！未定义书签。 10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动..........错误！未定义书签。 10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼..............................错误！未定义书签。 10.4 基金投资策略的改变..................................................................................错误！未定义书签。 10.5报告期内改聘会计师事务所情况...............................................................错误！未定义书签。 10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况......................错误！未定义书签。 10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况..................................................错误！未定义书签。 10.8其他重大事件...............................................................................................错误！未定义书签。11 影响投资者决策的其他重要信息.........................................................................错误！未定义书签。12 备查文件目录.........................................................................................................错误！未定义书签。 12.1 备查文件目录..............................................................................................错误！未定义书签。 12.2存放地点.......................................................................................................错误！未定义书签。 12.3查阅方式.......................................................................................................错误！未定义书签。 2基金简介 2.1基金基本情况 基金名称 国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金 基金简称 国泰中国企业境外高收益债券（QDII） 基金主代码 000103 交易代码 000103 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年4月26日 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 14,214,643.14份 基金合同存续期 不定期 2.2 基金产品说明 投资目标 在有效控制投资风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争获取超越 业绩比较基准的投资收益。 1、大类资产配置 本基金通过深入研究全球宏观经济和区域经济环境，把握全球资本市场的 变化趋势，结合量化模型及宏观策略分析确定固定收益类资产、权益类资 产、商品类资产、现金及货币市场工具等大类资产的配置比例。本基金投 资全球证券市场的债券类金融资产不低于基金资产的80% 。 2、债券投资策略 本基金债券资产投资于中国企业境外高收益债券的比例不低于固定收益 类资产的 80%。本基金在债券投资中将根据对经济周期和市场环境的把 握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对各行业的动态跟踪，灵 活运用久期策略、收益率曲线策略、信用债策略等多种投资策略，构建债 券资产组合，并根据对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变 化的预测，动态的对投资组合进行调整。同时，由于高收益债券的收益率 投资策略 与其发行主体的基本面联系非常紧密，本基金将着重对债券发行主体进行 深入的基本面研究。 3、股票投资策略 本基金不以股票投资作为基本投资策略。本基金不从二级市场买入股票、 权证等权益类金融工具，但本基金持有可转换公司债券转股形成的股票、 因持有股票被派发的权证、因投资于可分离交易可转债而产生的权证等原 因而持有的股票和权证等资产，本基金应在其可交易之日起的 6 个月内 卖出。 4、衍生品投资策略 本基金在金融衍生品的投资中主要遵循避险和有效管理两项策略和原则。 在进行金融衍生品投资时，将在对这些金融衍生品对应的标的证券进行基 本面研究及估值的基础上，结合数量化定价模型，确定其合理内在价值， 从而构建避险、套利或其它适当目的交易组合，并严格监控这些金融衍生 品的风险。 本基金的业绩比较基准为（经估值日汇率调整后的）摩根大通亚洲债券中 业绩比较基准 国总收益指数（JACI China Total Return Index）。Bloomberg 代码为 “JACICHTR Index”。 从基金资产整体运作来看，本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的 风险收益特征 中等风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基 金和股票型基金。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 国泰基金管理有限公司 中国农业银行股份有限公司 信 息 披 露 姓名 林海中 林葛 联系电话 021-31081600转 010-66060069 负责人 电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com tgxxpl@abchina.com 客户服务电话 （021）31089000，400-888-8688 95599 传真 021-31081800 010-63201816 注册地址 上海市世纪大道100号上海环 北京市东城区建国门内大街69 球金融中心39楼 号 办公地址 上海市虹口区公平路18号8号 北京复兴门内大街28号凯晨世 楼嘉昱大厦16层-19层 贸中心东座9层 邮政编码 200082 100031 法定代表人 唐建光 刘士余 2.4 境外投资顾问和境外资产托管人 项目 境外投资顾问 境外资产托管人 英文 JPMorgan Chase Bank,National 名称 - Association 中文 - 摩根大通银行 注册地址 1111 Polaris Parkway, Columbus, OH - 43240,U.S.A. 办公地址 - 270ParkAvenue,NewYork 邮政编码 - 10017-2070 2.5 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》 登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.gtfund.com 基金半年度报告备置地点 上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦 16层-19层 2.6 其他相关资料 项目 名称 办公地址 注册登记机构 国泰基金管理有限公司登记注册 上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦 中心 16层-19层 3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元 3.1.1 期间数据和指标 报告期（2015年1月1日至2015年6月30日） 本期已实现收益 -293,995.14 本期利润 1,025,090.09 加权平均基金份额本期利润 0.0458 本期加权平均净值利润率 4.41% 本期基金份额净值增长率 5.16% 3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2015年6月30日) 期末可供分配利润 272,461.92 期末可供分配基金份额利润 0.0192 期末基金资产净值 15,345,448.90 期末基金份额净值 1.080 3.1.3 累计期末指标 报告期末(2015年6月30日) 基金份额累计净值增长率 8.00% 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字； 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 份额净值 业绩比较 业绩比较 阶段 份额净值 增长率标 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 增长率① 准差② 率③ 率标准差 ④ 过去一个月 0.47% 0.16% -0.66% 0.20% 1.13% -0.04% 过去三个月 3.85% 0.19% -0.03% 0.21% 3.88% -0.02% 过去六个月 5.16% 0.33% 2.69% 0.24% 2.47% 0.09% 过去一年 2.66% 0.30% 4.34% 0.21% -1.68% 0.09% 自基金合同生效起 8.00% 0.26% 7.06% 0.28% 0.94% -0.02% 至今 注：同期业绩比较基准以人民币计价。 3.2.2自基金合同生效以来 基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金 自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2013年4月26日至2015年6月30日) 注：（1）本基金的合同生效日为2013年4月26日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置 比例符合合同约定。（2）同期业绩比较基准以人民币计价。 4管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1基金管理人及其管理基金的经验 国泰基金管理有限公司成立于 1998年3月5日，是经中国证监会证监基字[1998]5号文批准的首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在北京和深圳设有分公司。 截至2015年6月30日，本基金管理人共管理54只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括2只子基金，分别为国泰金龙行业精选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（由金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金、国泰沪深300指数证券投资基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰双利债券证券投资基金、国泰区位优势股票型证券投资基金、国泰中小盘成长股票型证券投资基金（LOF）（由金盛证券投资基金转型而来）、国泰纳斯达克100指数证券投资基金、国泰价值经典股票型证券投资基金（LOF）、上证180金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证180金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰保本混合型证券投资基金、国泰事件驱动策略股票型证券投资基金、国泰信用互利分级债券型证券投资基金、中小板300成长交易型开放式指数证券投资基金、国泰中小板300成长交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰成长优选股票型证券投资基金、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)、国泰信用债券型证券投资基金、国泰现金管理货币市场基金、国泰金泰平衡混合型证券投资基金（由金泰证券投资基金转型而来）、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金、国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金、国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF）（由国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来）、上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金、纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金、国泰美国房地产开发股票型证券投资基金、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金、国泰淘金互联网债券型证券投资基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、国泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金、国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金、国泰金鑫股票型证券投资基金（由金鑫证券投资基金转型而来）、国泰新经济灵活配置混合型证券投资基金、国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金、国泰创利债券型证券投资基金（由国泰6个月短期理财债券型证券投资基金转型而来）、国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金（由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来）、国泰深证TMT50指数分级证券投资基金、国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金、国泰睿吉灵活配置混合型证券投资基金、国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金、国泰生益灵活配置混合型证券投资基金。另外，本基金管理人于2004年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国社保基金多个投资组合。2007年11月19日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008年2月14日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基金公司之一，并于3月24日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII）资格，成为目前业内少数拥有“全牌照”的基金公司之一，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和QDII等管理业务资格。 4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介 任本基金的基金经理 姓名 职务 （助理）期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 硕士研究 生。2004 年6月至 2007年6 月在美国 Avera Global Partners工 作，担任 股票分析 师；2007 年6月至 2011年4 本基金的 月美国 基金经理、 Security 国泰美国 Global 吴向军 房地产开 2013-04-26 - 11年 Investors 发股票基 工作，担 金的基金 任高级分 经理 析师。2011 年5月加 入国泰基 金管理有 限公司， 2013年4 月起任国 泰中国企 业境外高 收益债券 型证券投 资基金的 基金经 理，2013 年8月起 兼任国泰 美国房地 产开发股 票型证券 投资基金 的基金经 理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生 效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 4.3 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.4 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.4.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 （一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析 根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易纪录配对。通过对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在1%数量级及以下，且大部分溢价率均值通过95%置信度下等于0的t检验。 （二）扩展时间窗口下的价差分析 本基金管理人选取T=3和T=5作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足够多观测样本的基金配对（样本数≥30），溢价率均值大部分在1%数量级及以下。 （三）基金或组合间模拟溢价金额分析 对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有可能导致不公平交易和利益输送的行为。 4.4.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.5 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析 去年底至今年初，中国企业在境外发行的债券受到一定负面新闻影响。佳兆业因反腐调查而被深圳政府停售之后，企业经营停顿。另外，原油价格暴跌使得相关企业受创明显。类似事件使中国企业在境外发行的高收益债的价格下跌明显。但是在一季度之后，反腐事件对房地产行业的影响逐渐消退，原油价格反弹，相关的债券价格也一直在平稳反弹。 随着政府不断实施宽松政策，央行数次下调利息，房地产限购政策在不断被放松。降息、降准对一线房地产销量刺激明显。房地产行业的销售数据也使得经营较好的大型房地产企业逐渐成为投资对象。碧桂园引入平安，绿城引入中交建。类似私营房企引入资金雄厚的国企，实现强强联合，大大降低了这些企业的流动性风险和融资成本，提高了公司抵御风险的能力。整个房地产行业发行的债券价格水平在二季度不断恢复。 当然，即使在整体较好的房地产行业中，分化也比较严重。资金实力强，在一线城市深耕细作，质量口碑好的企业销售增长明显超越那些过度局限于中小城市或实力较弱的企业。行业整合不断发生。这也标志着整个房地产行业的健康发展。 4.5.2报告期内基金的业绩表现 本基金在2015年上半年期间的净值增长率为5.16%，同期业绩比较基准收益率为2.69%（注：同期业绩比较基准以人民币计价）。 4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 中国的经济正处于不断减速的过程，但是并没有明显时速。经济衰退也没有出现。企业经营虽然困难重重，但并没有出现行业危机。央行不断降息、降准带来了市场利率水平的下降，基本上抵消了信用风险的提升。固定收益市场的违约水平仍然非常低。中资企业在海外发债的信用利差并没有上升的趋势。 美国经济增长良好，美联储今年下半年应该会开始提高短期利率。美国的短期利率保持为零已经持续6年之久。美联储提高利率是情理之中。我们认为美联储提高利率的速度会比较缓慢，今年下半年应该只有一次，对市场的影响已经早已被消化。而我们判断现在美国的通货膨胀很低，欧洲的利率为负，亚洲地区也在不断降息。在这种背景下，美元中长期利率大幅上升的可能性很小。只要美元中长期利率不大幅飙升，中国企业海外债券的价格不会受到美联储升息的明显影响。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。估值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营副总经理负责，成员包括基金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 截止本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未实施的利润。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 截至本报告期末，本基金已超过连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元，本基金管理人已向中国证监会报告本基金的解决方案。 5托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 在托管本基金的过程中，本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定，对本基金基金管理人—国泰基金管理有限公司 2015 年 1月 1日至 2015年 6 月30 日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本托管人认为,国泰基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人认为，国泰基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的本基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。 6半年度财务会计报告（未经审计） 6.1 资产负债表 会计主体：国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金 报告截止日：2015年6月30日 单位：人民币元 资产 附注号 本期末 上年度末 2015年6月30日 2014年12月31日 资产： - - 银行存款 6.4.7.1 2,962,082.76 6,102,908.91 结算备付金 - - 存出保证金 - - 交易性金融资产 6.4.7.2 12,341,328.76 27,901,226.54 其中：股票投资 - - 基金投资 - - 债券投资 12,341,328.76 27,901,226.54 资产支持证券投资 - - 衍生金融资产 6.4.7.3 - - 买入返售金融资产 6.4.7.4 - - 应收证券清算款 - - 应收利息 6.4.7.5 281,009.52 555,020.67 应收股利 - - 应收申购款 95,083.27 992.07 递延所得税资产 - - 其他资产 6.4.7.6 - - 资产总计 15,679,504.31 34,560,148.19 负债和所有者权益 附注号 本期末 上年度末 2015年6月30日 2014年12月31日 负债： - - 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 6.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 - 1,239,955.87 应付赎回款 212,147.85 403,601.94 应付管理人报酬 13,961.76 34,734.78 应付托管费 3,553.88 8,841.59 应付销售服务费 - - 应付交易费用 6.4.7.7 - - 应交税费 - - 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 6.4.7.8 104,391.92 70,040.58 负债合计 334,055.41 1,757,174.76 所有者权益： - - 实收基金 6.4.7.9 14,214,643.14 31,943,211.14 未分配利润 6.4.7.10 1,130,805.76 859,762.29 所有者权益合计 15,345,448.90 32,802,973.43 负债和所有者权益总计 15,679,504.31 34,560,148.19 注：报告截止日2015年6月30日，基金份额净值1.080元，基金份额总额14,214,643.14份。 6.2 利润表 会计主体：国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金 本报告期：2015年1月1日至2015年6月30日 单位：人民币元 本期 上年度可比期间 项目 附注号 2015年1月1日至 2014年1月1日至 2015年6月30日 2014年6月30日 一、收入 1,303,493.29 3,588,700.62 1.利息收入 920,979.59 8,643,681.45 其中：存款利息收入 6.4.7.11 6,532.63 73,255.36 债券利息收入 914,446.96 8,341,261.82 资产支持证券利息收入 - - 买入返售金融资产收入 - 229,164.27 其他利息收入 - - 2.投资收益（损失以“-”填列） -1,164,105.14 -8,786,892.90 其中：股票投资收益 6.4.7.12 - - 基金投资收益 6.4.7.13 - - 债券投资收益 6.4.7.14 -1,164,105.14 -8,786,892.90 资产支持证券投资收益 - - 衍生工具收益 6.4.7.15 - - 股利收益 6.4.7.16 - - 3.公允价值变动收益（损失以“-”号 6.4.7.17 1,319,085.23 2,676,327.68 填列） 4.汇兑收益（损失以“－”号填列） 219,749.84 1,005,854.38 5.其他收入（损失以“-”号填列） 6.4.7.18 7,783.77 49,730.01 减：二、费用 278,403.20 1,589,431.28 1．管理人报酬 128,038.33 1,112,846.34 2．托管费 32,591.52 283,270.02 3．销售服务费 - - 4．交易费用 6.4.7.19 - - 5．利息支出 - - 其中：卖出回购金融资产支出 - - 6．其他费用 6.4.7.20 117,773.35 193,314.92 三、利润总额（亏损总额以“-”号填 1,025,090.09 1,999,269.34 列） 减：所得税费用 - - 四、净利润（净亏损以“-”号填列） 1,025,090.09 1,999,269.34 6.3 所有者权益（基金净值）变动表 会计主体：国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金 本报告期：2015年1月1日至2015年6月30日 单位：人民币元 项目 本期 2015年1月1日至2015年6月30日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益（基金 31,943,211.14 859,762.29 32,802,973.43 净值） 二、本期经营活动产生的基 - 1,025,090.09 1,025,090.09 金净值变动数（本期利润） 三、本期基金份额交易产生 的基金净值变动数（净值减 -17,728,568.00 -754,046.62 -18,482,614.62 少以“-”号填列） 其中：1.基金申购款 3,375,955.51 153,321.76 3,529,277.27 2.基金赎回款 -21,104,523.51 -907,368.38 -22,011,891.89 四、本期向基金份额持有人 分配利润产生的基金净值变 - - - 动（净值减少以“-”号填列） 五、期末所有者权益（基金 14,214,643.14 1,130,805.76 15,345,448.90 净值） 上年度可比期间 项目 2014年1月1日至2014年6月30日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益（基金 336,990,333.78 5,329,901.17 342,320,234.95 净值） 二、本期经营活动产生的基 - 1,999,269.34 1,999,269.34 金净值变动数（本期利润） 三、本期基金份额交易产生 的基金净值变动数（净值减 -254,397,741.48 -3,020,514.77 -257,418,256.25 少以“-”号填列） 其中：1.基金申购款 425,434.71 9,058.56 434,493.27 2.基金赎回款 -254,823,176.19 -3,029,573.33 -257,852,749.52 四、本期向基金份额持有人 分配利润产生的基金净值变 - - - 动（净值减少以“-”号填列） 五、期末所有者权益（基金 82,592,592.30 4,308,655.74 86,901,248.04 净值） 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告6.1至6.4，财务报表由下列负责人签署： 基金管理人负责人：张峰，主管会计工作负责人：巴立康，会计机构负责人：王嘉浩 6.4 报表附注 6.4.1基金基本情况 国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2013]第 189 号《关于核准国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金募集的批复》核准，由国泰基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和《国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币 805,392,029.01 元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2013)第 198 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金基金合同》于 2013 年 4 月 26 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为805,590,351.07 份基金份额，其中认购资金利息折合 198,322.06 份基金份额。本基金的基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行股份有限公司，境外资产托管人为摩根大通银行香港分行。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和《国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金主要投资于全球证券市场中具有良好流动性的金融工具，包括债券、基金(包括 ETF)、资产支持证券、货币市场工具、结构性投资产品、信用违约互换(CDS)等金融衍生品以及中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。本基金投资全球证券市场的债券类金融资产不低于基金资产的 80%。其中，投资于中国企业境外高收益债券的比例不低于固定收益类资产的 80%。现金或者到期日在 1 年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。本基金的业绩比较基准为：(经估值日汇率调整后的)摩根大通亚洲债券中国总收益指数(JACI China Total Return Index)。 本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2015 年 8 月 26 日批准报出。6.4.2会计报表的编制基础 本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则－基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和半年度报告>》、中国证券投资基金业协会颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金基金合同》和在财务报表附注6.4.4所列示的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。 6.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本基金2015年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2015年6月30日的财务状况以及2015年1月1日至2014年6月30日止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。 6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。6.4.5差错更正的说明 本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。6.4.6税项 根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他相关境内外税务法规和实务操作，主要税项列示如下： (1) 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。 (2) 目前基金取得的源自境外的差价收入，其涉及的境外所得税税收政策，按照相关国家或地区税收法律和法规执行，在境内不予征收营业税且暂不征收企业所得税。 (3) 目前基金取得的源自境外的股利收益，其涉及的境外所得税税收政策，按照相关国家或地区税收法律和法规执行，在境内暂不征收个人所得税和企业所得税。 6.4.7重要财务报表项目的说明 6.4.7.1银行存款 单位：人民币元 项目 本期末 2015年6月30日 活期存款 2,962,082.76 定期存款 0.00 其中：存款期限1-3个月 0.00 其他存款 - 合计 2,962,082.76 注：于2015年6月30日，活期存款包括人民币活期存款635,386.60 元，美元活期存款 380,577.10 元（折合人民币 2,326,696.16 元）。 6.4.7.2交易性金融资产 单位：人民币元 本期末 项目 2015年6月30日 成本 公允价值 公允价值变动 股票 - - - 交易所市场 - - - 债券 银行间市场 12,380,988.74 12,341,328.76 -39,659.98 合计 12,380,988.74 12,341,328.76 -39,659.98 资产支持证券 - - - 基金 - - - 其他 - - - 合计 12,380,988.74 12,341,328.76 -39,659.98 注：银行间市场债券均为境外柜台交易市场交易债券，参照做市商或其他权威价格提供机构的报价 估值。 6.4.7.3衍生金融资产/负债 本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。 6.4.7.4买入返售金融资产 6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额 本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。 6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券 本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。 6.4.7.5应收利息 单位：人民币元 项目 本期末 2015年6月30日 应收活期存款利息 127.72 应收定期存款利息 - 应收其他存款利息 - 应收结算备付金利息 - 应收债券利息 280,881.78 应收买入返售证券利息 - 应收申购款利息 0.02 其他 - 合计 281,009.52 6.4.7.6其他资产 本基金本报告期末未持有其他资产。 6.4.7.7应付交易费用 本基金本报告期末未有应付交易费用余额。 6.4.7.8其他负债 单位：人民币元 项目 本期末 2015年6月30日 应付券商交易单元保证金 - 应付赎回费 253.57 预提费用 104,138.35 合计 104,391.92 6.4.7.9实收基金 金额单位：人民币元 本期 项目 2015年1月1日至2015年6月30日 基金份额（份） 账面金额 上年度末 31,943,211.14 31,943,211.14 本期申购 3,375,955.51 3,375,955.51 本期赎回（以“-”号填列） -21,104,523.51 -21,104,523.51 本期末 14,214,643.14 14,214,643.14 6.4.7.10未分配利润 单位：人民币元 项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计 上年度末 752,996.18 106,766.11 859,762.29 本期利润 -293,995.14 1,319,085.23 1,025,090.09 本期基金份额交易产生的 -186,539.12 -567,507.50 -754,046.62 变动数 其中：基金申购款 38,624.27 114,697.49 153,321.76 基金赎回款 -225,163.39 -682,204.99 -907,368.38 本期已分配利润 - - - 本期末 272,461.92 858,343.84 1,130,805.76 6.4.7.11存款利息收入 单位：人民币元 项目 本期 2015年1月1日至2015年6月30日 活期存款利息收入 6,525.25 定期存款利息收入 0.00 其他存款利息收入 - 结算备付金利息收入 - 其他 7.38 合计 6,532.63 6.4.7.12 股票投资收益 本基金本报告期末无股票投资收益。 6.4.7.13 基金投资收益 本基金本报告期末无基金投资收益。 6.4.7.14债券投资收益 单位：人民币元 本期 项目 2015年1月1日至2015年6月30日 卖出债券（、债转股及债券到期兑付） 17,357,989.55 成交总额 减：卖出债券（、债转股及债券到期兑 18,132,066.01 付）成本总额 减：应收利息总额 390,028.68 买卖债券（、债转股及债券到期兑付） -1,164,105.14 差价收入 6.4.7.15衍生工具收益 本基金本报告期末无衍生工具收益。 6.4.7.16股利收益 本基金本报告期无股利收益。 6.4.7.17公允价值变动收益 单位：人民币元 项目名称 本期 2015年1月1日至2015年6月30日 1.交易性金融资产 1,319,085.23 ——股票投资 - ——债券投资 1,319,085.23 ——资产支持证券投资 - ——基金投资 - ——其他 - 2.衍生工具 - ——权证投资 - 3.其他 - 合计 1,319,085.23 6.4.7.18其他收入 单位：人民币元 项目 本期 2015年1月1日至2015年6月30日 基金赎回费收入 1,654.77 其他 6,129.00 合计 7,783.77 注：本基金的赎回费率按持有期间递减，不低于赎回费总额的25%归入基金资产。 6.4.7.19交易费用 本基金本报告期无交易费用。 6.4.7.20其他费用 单位：人民币元 项目 本期 2015年1月1日至2015年6月30日 审计费用 29,752.78 信息披露费 74,385.57 银行汇划费用 135.00 账户维护费 13,500.00 合计 117,773.35 6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明 6.4.8.1或有事项 截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。6.4.8.2资产负债表日后事项 截至财务报表报出日，本基金并无须作披露的资产负债表日后事项。6.4.9关联方关系 6.4.9.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况 本报告期内，申银万国证券股份有限公司吸收合并了基金管理人原关联方宏源证券股份有限公司，并更名为申万宏源集团股份有限公司（以下简称“申万宏源”）。根据股权比例，申万宏源仍然为基金管理人控股股东中国建银投资有限责任公司的控股子公司。 6.4.9.2本报告期与基金发生关联交易的各关联方 关联方名称 与本基金的关系 国泰基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构 中国农业银行股份有限公司(“中国农业银行”) 基金托管人、基金销售机构 摩根大通银行（JPMorganChaseBank,National 境外资产托管人 Association） 注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易 6.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易 本基金本报告期及上年可比期间均无通过关联方交易单元进行的交易。6.4.10.2关联方报酬 6.4.10.2.1基金管理费 单位：人民币元 本期 上年度可比期间 项目 2015年1月1日至2015年6月 2014年1月1日至2014年6 30日 月30日 当期发生的基金应支付的管理费 128,038.33 1,112,846.34 其中：支付销售机构的客户维护费 63,517.58 557,577.12 注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.10%的年费率计 提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.10% / 当年天数。 6.4.10.2.2基金托管费 单位：人民币元 本期 上年度可比期间 项目 2015年1月1日至2015年6月 2014年1月1日至2014年6 30日 月30日 当期发生的基金应支付的托管费 32,591.52 283,270.02 注：支付基金托管人中国农业银行的托管费按前一日基金资产净值 0.28%的年费率计提，逐日累计 至每月月底，按月支付。其计算公式为： 日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.28% / 当年天数。 6.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 本基金本报告期及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场债券(含回购)交易。 6.4.10.4各关联方投资本基金的情况 6.4.10.4.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 本报告期内及上年度可比期间基金管理人未运用固有资金投资本基金。 6.4.10.4.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况 本基金本报告期末及上年度末无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。 6.4.10.5由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入 单位：人民币元 本期 上年度可比期间 关联方名称 2015年1月1日至2015年6月30日 2014年1月1日至2014年6月30日 期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入 中国农行银行 636,471.58 6,525.25 3,463,136.48 73,253.18 摩根大通银行 2,325,611.18 - 7,013,397.80 - 合计 2,962,082.76 6,525.25 10,476,534.28 73,253.18 注：本基金的银行存款分别由基金托管人中国农业银行和境外资产托管人摩根大通银行保管，按适 用利率计息。 6.4.10.6本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况 本基金本报告期及上年度可比期间均未有在承销期内参与关联方承销证券的情况。 6.4.10.7其他关联交易事项的说明 本基金本报告期及上年度可比期间均无其他关联交易事项。6.4.11利润分配情况 本基金本报告期未进行利润分配。 6.4.12期末（2015年6月30日）本基金持有的流通受限证券 6.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券 本基金本报告期末未持有因认购新发/增发证券而持有的流通受限证券。 6.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票 本基金本报告期末未持有暂时停牌的股票。 6.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券 本基金本报告期末未持有债券正回购交易中作为抵押的债券。 6.4.13金融工具风险及管理 6.4.13.1风险管理政策和组织架构 本基金主要投资于全球证券市场中具有良好流动性的金融工具，包括债券、基金(包括 ETF)、资产支持证券、货币市场工具、结构性投资产品、信用违约互换(CDS)等金融衍生品以及中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。从基金资产整体运作来看，本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中等风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金的基金管理人在有效控制投资风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。 本基金的基金管理人奉行全员与全程结合、风控与发展并重的风险管理理念。董事会主要负责公司的风险管理战略和控制政策、协调突发重大风险等事项。在公司经营管理层下设风险管理委员会，制定公司日常经营过程中各类风险的防范和管理措施；在业务操作层面，一线业务部门负责对各自业务领域风险的管控，公司具体的风险管理职责由风险管理部和稽核监察部负责，组织、协调并与各业务部门一道，共同完成对法律风险、投资风险、操作风险、合规风险等风险类别的管理，并定期向公司专门的风险管理委员会报告公司风险状况。风险管理部和稽核监察部由督察长分管，配置有法律、风控、审计、信息披露等方面专业人员。 本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。 6.4.13.2信用风险 信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。 本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的活期银行存款存放在本基金的托管行中国农业银行以及境外托管人摩根大通银行，因而与该等银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均通过有资格的经纪商进行证券交收和款项清算，违约风险发生的可能性很小；在场外交易市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。 6.4.13.2.1按长期信用评级列示的债券投资 单位：人民币元 长期信用评级 本期末 上年末 2015年6月30日 2014年12月31日 AAA - - AAA以下 12,341,328.76 27,901,226.54 未评级 - - 合计 12,341,328.76 27,901,226.54 6.4.13.3流动性风险 流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。 针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金份额持有人利益。 针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短时间内变现能力的综合指标、组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品种比例等。本基金持有与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录国家或地区以外的其他国家或地区证券市场挂牌交易的证券资产不得超过基金资产净值的10%，其中持有任一国家或地区市场的证券资产不得超过基金资产净值的3%。本基金持有非流动性资产市值不得超过基金净值的10%，持有境外基金的市值合计不得超过基金净值的10%。且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一只境外基金得超过该境外基金总份额的 20%。本基金所持的证券可在场外市场交易，能以合理价格适时变现。 于2015年6月30 日，本基金所承担的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。 6.4.13.4市场风险 市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。 6.4.13.4.1利率风险 利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。 本基金主要投资于境外固定收益品种，此外还持有银行存款、回购等利率敏感性资产，因此存在相应的利率风险。本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。 6.4.13.4.1.1利率风险敞口 单位：人民币元 本期末 1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计 2015年6月30日 资产 银行存款 636,471.58 - - 2,325,611.18 2,962,082.76 交易性金融资产 11,044,780.93 1,296,547.83 - - 12,341,328.76 应收利息 - - - 281,009.52 281,009.52 应收申购款 - - - 95,083.27 95,083.27 资产总计 11,681,252.51 1,296,547.83 - 2,701,703.97 15,679,504.31 负债 应付赎回款 - - - 212,147.85 212,147.85 应付管理人报酬 - - - 13,961.76 13,961.76 应付托管费 - - - 3,553.88 3,553.88 预提费用 - - - 104,138.35 104,138.35 应付赎回费 - - - 253.57 253.57 负债总计 - - - 334,055.41 334,055.41 利率敏感度缺口 11,681,252.51 1,296,547.83 0.00 2,367,648.56 15,345,448.90 上年度末 2014年12月31 1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计 日 资产 银行存款 390,835.44 - - 5,712,073.47 6,102,908.91 交易性金融资产 12,654,098.12 15,247,128.42 - - 27,901,226.54 应收利息 - - - 555,020.67 555,020.67 应收申购款 - - - 992.07 992.07 资产总计 13,044,933.56 15,247,128.42 - 6,268,086.21 34,560,148.19 负债 应付证券清算款 - - - 1,239,955.87 1,239,955.87 应付赎回款 - - - 403,601.94 403,601.94 应付管理人报酬 - - - 34,734.78 34,734.78 应付托管费 - - - 8,841.59 8,841.59 其他负债 - - - 70,040.58 70,040.58 负债总计 - - - 1,757,174.76 1,757,174.76 利率敏感度缺口 13,044,933.56 15,247,128.42 - 4,510,911.45 32,802,973.43 注：表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者 予以分类。 6.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析 假设 除市场利率外其他市场变量不变 对资产负债表日基金资产净值的 相关风险变量的变动 影响金额（单位：人民币万元） 分析 本期末 上年度末 2015年6月30日 2014年12月31日 市场利率上升25个基点 减少约6 减少约17 市场利率下降25个基点 增加约6 增加约17 6.4.13.4.2外汇风险 外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金持有以非记账本位币人民币计价的资产和负债，因此存在相应的外汇风险。本基金的基金管理人每日对本基金的外汇头寸进行监控。 6.4.13.4.2.1外汇风险敞口 单位：人民币元 本期末 2015年6月30日 项目 美元 合计 折合人民币 以外币计价的 资产 银行存款 2,326,696.16 2,326,696.16 交易性金融资 12,341,328.76 12,341,328.76 产 应收利息 280,883.86 280,883.86 资产合计 14,948,908.78 14,948,908.78 以外币计价的 负债 负债合计 - - - 资产负债表外 汇风险敞口净 14,948,908.78 - 14,948,908.78 额 上年度末 2014年12月31日 项目 美元 合计 折合人民币 以外币计价的 资产 银行存款 5,713,114.25 5,713,114.25 交易性金融资 27,901,226.54 27,901,226.54 产 应收利息 553,429.64 553,429.64 资产合计 34,167,770.43 34,167,770.43 以外币计价的 负债 应付证券清算 1,239,955.87 - 1,239,955.87 款 负债合计 1,239,955.87 - 1,239,955.87 资产负债表外 汇风险敞口净 32,927,814.56 - 32,927,814.56 额 6.4.13.4.2.2外汇风险的敏感性分析 假设 除汇率以外的其他市场变量保持不变 对资产负债表日基金资产净值的 相关风险变量的变动 影响金额（单位：人民币万元） 分析 本期末 上年度末 2015年6月30日 2014年12月31日 美元相对人民币升值5% 增加约76 增加约165 美元相对人民币贬值5% 减少约76 减少约165 6.4.13.4.3其他价格风险 其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市的股票和基金，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。 本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。 本基金以中国企业境外发行的债券，尤其是高收益债券为主要投资对象，辅以投资评级债券。本基金投资全球证券市场的债券类金融资产不低于基金资产的80%。其中，投资于中国企业境外高收益债券的比例不低于固定收益类资产的80%。现金或者到期日在1 年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，包括VaR(ValueatRisk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。 6.4.13.4.3.1其他价格风险敞口 其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市 场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于海外市场交易的固定收益品种，因此无重大 其他价格风险。 6.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析 本期末，本基金未持有交易性权益投资，因此除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素的变动对 于本基金资产净值无重大影响（2014年12月31日：同）。 6.4.14有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项 （1）公允价值 (a)不以公允价值计量的金融工具 不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价值相差很小。 (b)以公允价值计量的金融工具 (i)金融工具公允价值计量的方法 根据在公允价值计量中对计量整体具有重大意义的最低层级的输入值，公允价值层级可分为： 第一层级：相同资产或负债在活跃市场上（未经调整）的报价。 第二层级：直接（比如取自价格）或间接（比如根据价格推算的）可观察到的、除第一层级中的市场报价以外的资产或负债的输入值。 第三层级：以可观察到的市场数据以外的变量为基础确定的资产或负债的输入值（不可观察输入值）。 (ii)各层级金融工具公允价值 于2015年6月30日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于第二层级的余额为12,341,328.76元，无属于第一层级和第三层级的余额。(于 2014 年 12 月 31 日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于第二层级的余额为27,901,226.54 元，无属于第一层级和第三层级的余额。 ) (iii)公允价值所属层级间的重大变动 本基金本期持有的以公允价值计量的金融工具的公允价值所属层级未发生重大变动。 (iv)第三层级公允价值余额和本期变动金额 无。 （2）除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。 7投资组合报告 7.1期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额 占基金总资产的比 例（%） 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 存托凭证 - - 优先股 - - 房地产信托凭证 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 12,341,328.76 78.71 其中：债券 12,341,328.76 78.71 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 2,962,082.76 18.89 8 其他各项资产 376,092.79 2.40 9 合计 15,679,504.31 100.00 7.2期末在各个国家（地区）证券市场的权益投资分布 本基金本报告期末未持有权益投资。 7.3期末按行业分类的权益投资组合 本基金本报告期末未持有权益投资。 7.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有权益投资明细 本基金本报告期末未持有权益投资。 7.5报告期内股票投资组合的重大变动 7.5.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的权益投资明细 本基金本报告期末未持有权益投资。 7.5.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的权益投资明细 本基金本报告期末未持有权益投资。 7.5.3权益投资的买入成本总额及卖出收入总额 本基金本报告期末未持有权益投资。 7.6期末按债券信用等级分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 债券信用等级 公允价值 占基金资产净值比 例（％） AA+至AA- - - BBB+至BBB- - - BB+至BB- 4,563,545.69 29.74 B+至B- 7,777,783.07 50.68 注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪等国际权威机构评级。 7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值 占基金资产净值比 例（％） 1 XS0888948717 CIFIHG12 1,222,720 1,335,075.74 8.70 1/4 04/15/18 2 XS0836493642 SUNAC12 1,222,720 1,311,037.07 8.54 1/2 10/16/17 3 XS0848049598 YUZHOU11 1,222,720 1,306,525.23 8.51 3/4 10/25/17 4 XS0878012334 FOSUNI67/8 1,222,720 1,296,547.83 8.45 01/30/20 5 USY9729AAD3 YLLG105/8 1,222,720 1,285,176.54 8.37 8 03/29/18 注：（1）债券代码为ISIN码。 （2）数量列示债券面值，外币按照期末估值汇率折为人民币。 7.8期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 7.10期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金。 7.11投资组合报告附注 7.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一 年受到公开谴责、处罚的情况。 7.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 7.11.3期末其他各项资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 281,009.52 5 应收申购款 95,083.27 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 376,092.79 7.11.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 7.11.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 8基金份额持有人信息 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 份额单位：份 持有人结构 户均持有的 持有人户数(户) 机构投资者 个人投资者 基金份额 持有份额 占总份额 持有份额 占总份额 比例 比例 422 33,683.99 9,940.36 0.07% 14,204,702.78 99.93% 8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例 基金管理人所有从业人员持有本基 95.26 0.00% 金 8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 项目 持有基金份额总量的数量区间（万份） 本公司高级管理人员、基金投资和 0 研究部门负责人持有本开放式基金 本基金基金经理持有本开放式基金 0 9开放式基金份额变动 单位：份 基金合同生效日（2013年4月26日）基金份额总额 805,590,351.07 本报告期期初基金份额总额 31,943,211.14 本报告期基金总申购份额 3,375,955.51 减：本报告期基金总赎回份额 21,104,523.51 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 14,214,643.14 10重大事件揭示 10.1基金份额持有人大会决议 报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 本报告期内本基金管理人未发生重大人事变动。 本报告期内本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 报告期内，本基金无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。10.4 基金投资策略的改变 报告期内，本基金投资策略无改变。10.5报告期内改聘会计师事务所情况 报告期内，为本基金提供审计服务的会计师事务所无改聘情况。10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 报告期内，基金管理人、托管人托管业务部门及其相关高级管理人员无受监管部门稽查或处罚的情况。 10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况 金额单位：人民币元 交易 股票交易 应支付该券商的佣金 券商名称 单元 占当期股 占当期佣 备注 数量 成交金额 票成交总 佣金 金总量的 额的比例 比例 Haitong 1 - - - - - Internationl HSBC Corporation 1 - - - - - Limited Citigroup Global Market 1 - - - - - Inc UBSLimited 1 - - - - - GoldmanSachs 1 - - - - - International CITIC Securities 1 - - - - - Brokerage(HK) Limited Barclays Bank 1 - - - - - PLC London The Royal Bankof 1 - - - - - Scotland Group Deutsche Bank 1 - - - - - Platinum BNP Paribas Corporate&Inv 1 - - - - - estment Banking JP Morgan 1 - - - - 本期新增 Bankof America 1 - - - - - MerrillLynch 注：基金租用席位的选择标准是： （1）资力雄厚，信誉良好； （2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定； （3）经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为； （4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求； （5）公司具有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供具有相当质量的关于宏观经济面分析、行 业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的特 定要求，提供专门研究报告。 选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租用标 准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因等）， 并经公司批准。 10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况 金额单位：人民币元 债券交易 回购交易 权证交易 基金交易 券商 成交 占当期债券 成交 占当期回 成交 占当期权证 成交 占当期基 名称 金额 成交总额的 金额 购成交总 金额 成交总额的 金额 金成交总 比例 额的比例 比例 额的比例 Haito ng 3,022 Inter ,983. 16.59% - - - - - - natio 71 nl HSB C Corp oratio - - - - - - - - n Limit ed Citigr oup 8,400 Glob ,322. 46.09% - - - - - - al 24 Mark etInc UBS Limit - - - - - - - - ed Gold - - - - - - - - man Sachs Inter natio nal CITI C Secur ities 1,815 Brok ,474. 9.96% - - - - - - erage 05 (HK) Limit ed Barcl ays 3,217 Bank ,337. 17.65% - - - - - - PLC 00 Lond on The Roya l Bank of - - - - - - - - Scotl and Grou p Deuts che Bank - - - - - - - - Platin um BNP Parib as Corp orate 529,0 2.90% - - - - - - &Inv 25.37 estme nt Bank ing JP - - - - - - - - Morg an Bank of Amer 1,241 ica ,164. 6.81% - - - - - - Merri 82 ll Lync h 10.8其他重大事件 法定披露日 序号 公告事项 法定披露方式 期 国泰基金管理有限公司关于董事、监事、高级 《中国证券报》、《上海证 1 管理人员及其他从业人员子公司兼职情况公 券报》、《证券时报》、《证2015-01-31 告 券日报》 11备查文件目录 11.1 备查文件目录 1、关于核准国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金募集的批复 2、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金基金合同 3、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程11.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号 8 号楼嘉昱大厦16-19层。 11.3查阅方式 可咨询本基金管理人：部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一五年八月二十八日