鹏华双债增利债券型证券投资基金 2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：上海银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华双债增利债券 场内简称 - 基金主代码 000054 交易代码 000054 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年3月13日 报告期末基金份额总额 311,603,693.16份 在合理控制信用风险、保持适当流动性的基础上， 投资目标 以信用债和可转债为主要投资标的，力争取得超越 基金业绩比较基准的收益。 1、大类资产配置 本基金综合运用定性和定量的分析手段，在对宏观 经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周 期所处阶段。基金将依据经济周期理论，结合对证 投资策略 券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资 产风险和预期收益率的评估，制定本基金在股票、 债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则。 2、债券投资策略 本基金债券投资将主要采取久期策略及信用策略， 同时辅之以收益率曲线策略、收益率利差策略、息 差策略、债券选择策略等积极投资策略，在适度控 制风险的基础上，通过对久期及信用利差趋势的判 断，力争获取信用溢价取得超越基金业绩比较基准 的收益。 3、股票投资策略 本基金股票投资以精选个股为主，发挥基金管理人 专业研究团队的研究能力，从定量和定性两方面考 察上市公司的增值潜力。 业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）＋1.5％ 本基金属于债券型基金，其预期的收益与风险低于 风险收益特征 股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，为 证券投资基金中具有中低风险收益特征的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 上海银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日 ） 1.本期已实现收益 27,415,305.00 2.本期利润 18,569,260.38 3.加权平均基金份额本期利润 0.0441 4.期末基金资产净值 365,048,844.00 5.期末基金份额净值 1.172 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回 费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 2.72% 0.47% 1.27% 0.01% 1.45% 0.46% 注：业绩比较基准=三年期银行定存款利率（税后） +1.5%。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1、本基金基金合同于2013年3月13日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 初冬女士，国籍中国， 经济学硕士，18年证 券从业经验。曾在平 安证券研究所、平安 初冬 本基金基 2013年 - 18 保险投资管理中心等 金经理 3月13日 公司从事研究与投资 工作。2000年8月至 今就职于鹏华基金管 理有限公司，历任研 究员、鹏华普丰基金 基金经理助理等职， 2005年4月至 2013年1月担任鹏华 货币市场证券投资基 金基金经理， 2011年4月起至今担 任鹏华丰盛稳固收益 债券型证券投资基金 基金经理，2013年 3月起至今兼任鹏华 双债增利债券型证券 投资基金基金经理， 2013年5月起至今兼 任鹏华双债加利债券 型证券投资基金基金 经理；现同时担任鹏 华基金总裁助理、固 定收益投资总监、固 定收益部总经理、投 资决策委员会成员及 社保基金组合投资经 理。初冬女士具备基 金从业资格。本报告 期内本基金基金经理 未发生变动。 刘建岩先生，国籍中 国，经济学硕士， 9年证券从业经验。 历任第一创业证券有 限责任公司资管部投 资经理；2009年 12月加盟鹏华基金管 理有限公司，从事债 券研究分析工作，担 刘建岩 本基金基 2015年 - 9 任固定收益部债券研 金经理 3月10日 究员，2011年4月起 担任鹏华信用增利债 券型证券投资基金基 金经理，2013年2月 至2014年3月担任 鹏华产业债债券型证 券投资基金基金经理， 2013年3月起兼任鹏 华国有企业债债券型 证券投资基金基金经 理，2013年11月起 兼任鹏华丰融定期开 放债券型证券投资基 金基金经理， 2014年5月起兼任鹏 华货币市场证券投资 基金基金经理， 2015年3月起兼任鹏 华双债增利债券型证 券投资基金基金经理。 刘建岩先生具备基金 从业资格。本报告期 内本基金基金经理未 发生变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理 的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年二季度中债总财富指数上涨2.27%，市场上涨的直接原因是经济整体表现疲弱及货币政策连续放松。本季度货币政策继续加大宽松，分别进行了两次降息、降准操作，引导市场利率下行。从各类属市场情况看：利率债收益率曲线明显陡峭化，短期利率债收益率已达到或低于 2012年6月的低点，中长期利率债受供给和经济企稳预期等因素影响，收益率下降幅度相对较 小。信用债收益率曲线也有所陡峭化，中高评级信用债整体表现好于低评级信用债；低评级信用 债的流动性偏弱，导致其市场定价中所包含的流动性溢价相对较大。 二季度权益市场出现较大波动，从4月至6月上旬权益市场一直处于较好的上涨行情之中，但受杠杆资金等因素影响6月中旬开始急转直下，导致二季度权益市场整体来看未有明显涨幅。二季度转债市场存量继续有所缩小，市场表现与权益市场也高度相关。 本报告期内鹏华双债增利基金以持有中等评级信用债为主，组合久期保持中性，适度提高了权益类市场的参与力度。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2015年二季度本基金净值增长率为2.72％，同期业绩基准增长率为1.27％。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从经济层面看，二季度我国经济增长仍较为低迷，虽然部分经济指标有一定的企稳迹象，但回升趋势并不明显，总需求疲弱的情况尚未有效改善。我们认为，当前货币环境已经较为宽松，但资金向实体经济的传导路径不畅，因此未来需要加大财政政策的支持力度，改善地方政府和企业的负债压力，激活国内投资需求。三季度货币政策的宽松方向不会改变，同时债务置换等财政手段也要扩大或延续。 当前经济基本面和货币政策方向均有利于债券市场，债券收益率仍有继续下降的空间。但是考虑到投资者对经济逐渐企稳的预期，以及银行负债成本上升，未来债收益率的下降幅度和速度很可能会有所放缓。同时也需要关注利率债供给情况，短期供给增长过快会给市场带来波动。权益市场经过今年6月的大幅波动后，单边上涨行情被打破，杠杆投资面临更多监管，三季度可能以宽幅震荡为主。我们将遵循宏观调控主线，挖掘实际价值，适时适度参与权益投资。 基于以上分析，预计2015年三季度鹏华双债增利基金将以配置中等评级信用债为主，维持中性久期，根据市场情况有效参与可转债及权益市场投资机会。本基金将继续坚持稳健投资原则，以获取中长期收益为最主要目标。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 37,840,180.00 7.36 其中：股票 37,840,180.00 7.36 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 443,488,869.40 86.30 其中：债券 443,488,869.40 86.30 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 12,019,479.90 2.34 8 其他资产 20,562,019.48 4.00 9 合计 513,910,548.78 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,472,000.00 0.68 C 制造业 8,971,600.00 2.46 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 2,101,840.00 0.58 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 12,313,440.00 3.37 K 房地产业 6,642,700.00 1.82 L 租赁和商务服务业 1,581,000.00 0.43 M 科学研究和技术服务业 3,757,600.00 1.03 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 37,840,180.00 10.37 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601601 中国太保 210,000 6,337,800.00 1.74 2 000024 招商地产 110,000 4,016,100.00 1.10 3 300012 华测检测 122,000 3,757,600.00 1.03 4 000800 一汽轿车 150,000 3,732,000.00 1.02 5 000001 平安银行 240,000 3,489,600.00 0.96 6 600048 保利地产 230,000 2,626,600.00 0.72 7 603993 洛阳钼业 200,000 2,472,000.00 0.68 8 600525 长园集团 120,000 2,468,400.00 0.68 9 601009 南京银行 100,000 2,280,000.00 0.62 10 600998 九州通 94,000 2,101,840.00 0.58 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,096,000.00 5.51 其中：政策性金融债 20,096,000.00 5.51 4 企业债券 422,248,044.90 115.67 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 1,144,824.50 0.31 8 其他 - - 9 合计 443,488,869.40 121.49 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 124250 13宿建投 600,000 61,266,000.00 16.78 2 124268 13渝南发 500,000 50,900,000.00 13.94 3 122588 12益城投 450,000 46,827,000.00 12.83 4 122547 12曲靖投 300,000 31,236,000.00 8.56 5 124116 12渝北飞 300,000 30,102,000.00 8.25 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 115,456.75 2 应收证券清算款 10,291,026.02 3 应收股利 - 4 应收利息 10,155,536.71 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 20,562,019.48 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 113007 吉视转债 1,051,826.10 0.29 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 000024 招商地产 4,016,100.00 1.10 资产重组 2 300012 华测检测 3,757,600.00 1.03 重大事项 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 560,878,487.37 报告期期间基金总申购份额 14,790,486.15 减:报告期期间基金总赎回份额 264,065,280.36 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 311,603,693.16 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 （一）《鹏华双债增利债券型证券投资基金基金合同》； （二）《鹏华双债增利债券型证券投资基金托管协议》； （三）《鹏华双债增利债券型证券投资基金2015年第2季度报告》（原文）。8.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司 上海市银城中路168号上海银行股份有限公司8.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2015年7月18日