景顺长城品质投资混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告 2018 年 9 月 30 日 基金管理人:景顺长城基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 10 月 26 日  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 10 月 25 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 7 月 1 日起至 2018 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城品质投资混合 场内简称 无 基金主代码 000020 交易代码 000020 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 3 月 19 日 报告期末基金份额总额 332,002,620.19 份 通过采用品质投资(Quality investing)策略,投 资于具备卓越企业品质资质的公司,分享其在中国 投资目标 经济增长的大背景下的可持续性增长,以实现基金 资产的长期资本增值。 资产配置:本基金依据定期公布的宏观和金融数据 以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势 的综合分析,运用宏观经济模型(MEM)做出对于宏 观经济的评价,结合基金合同、投资制度的要求提 出资产配置建议,经投资决策委员会审核后形成资 产配置方案。 投资策略 股票投资策略:本基金股票投资主要遵循“自下而 上”的个股投资策略,利用基金管理人股票研究数 据库(SRD)对企业进行深入细致的分析,并进一步 挖掘出具有较强品质资质的公司,并辅以财务指标 进行品质投资分析。 债券投资策略:债券投资在保证资产流动性的基础 第 2 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 上,采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结 合的积极性投资方法,力求在控制各类风险的基础 上获取稳定的收益。 业绩比较基准 沪深 300 指数×80%+中证全债指数×20%。 本基金是混合型基金,属于风险程度较高的投资品 风险收益特征 种,其预期风险和预期收益水平低于股票型基金, 高于货币型基金与债券型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期( 2018 年 7 月 1 日 - 2018 年 9 月 30 日 主要财务指标 ) 1.本期已实现收益 -136,041,693.78 2.本期利润 -90,991,290.92 3.加权平均基金份额本期利润 -0.2007 4.期末基金资产净值 558,329,927.87 5.期末基金份额净值 1.682 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -12.53% 1.45% -1.29% 1.09% -11.24% 0.36% 第 3 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:本基金的资产配置比例为:本基金将基金资产的 60%-95%投资于股票等权益类资产(其中, 股票投资比例不低于基金资产的 60%,权证投资比例不超过基金资产净值的 3%),将基金资产的 5%-40%投资于债券和现金等固定收益类品种(其中,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 基金资产净值的 5%)。本基金的建仓期为自 2013 年 3 月 19 日基金合同生效日起 6 个月。建仓 期结束时,本基金投资组合比例达到上述投资组合比例的要求。 3.3 其他指标 无。 第 4 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 通信电子工程博士。 曾担任英国诺基亚研 发中心研究员。 本基金的 2015 年 2011 年 7 月加入本公 詹成 - 7年 基金经理 12 月 29 日 司,担任研究员、投 资经理等职务;自 2015 年 12 月起担任 基金经理。 注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公 司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘 任后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日); 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券 投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》 等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城品质投资混合型证券投资基金基金合同》和其他有 关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基 础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持有 人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 (2011 年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制 交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 第 5 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价,同日反向交易成交 较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 55 次,为公司旗下管理的量化产品因 申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整,以及量化产品和指数增强基金根据产品 合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在临近交易日同 向交易,但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送 的可能性。 本报告期内,未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 在金融去杠杆和中美贸易摩擦深化的影响下,宏观经济三大需求,固定资产投资,净出口, 消费相关指标出现了进一步走弱的迹象。宏观经济短期仍然看不到企稳的态势,外部贸易摩擦加 剧,出口对经济拖累作用将逐步显现,地产投资仍有回落压力,居民加杠杆购房的挤出作用使得 消费增速边际减弱。在这样的大背景下,股票市场的风险偏好和上市公司的业绩预期都会受到影 响。 3 季度指数出现比较大幅度的调整,沪深 300 指数、中小板指数和创业板指数分别下跌 2.1%、11.2%和 12.2%,受中美贸易战和金融去杠杆预期影响较小的银行,非银和采掘明显跑赢 市场。 展望 2018 年 4 季度,我们觉得宏观经济还是有下行的压力,受制于国内金融去杠杆等政策 影响,信用扩张速度将持续放缓,同时中美贸易战会逐步影响实体经济,进一步扰动国内和海外 投资人的情绪,股票市场呈现区间震荡的概率较大。但从中期的维度来看,我们并不悲观,目前 大部分公司的估值已经接近历史底部,大幅下跌的空间有限,随着中美贸易战和金融去杠杆对投 资人心理的冲击边际上逐步减弱,具有长期成长性的行业和公司将会出现明显的估值修复的机会。 在操作策略上,我们依然会重点配置顺应中国未来产业发展趋势的行业和个股,以不变的产业趋 势应对万变的市场,希望在中长期的维度为投资人创造净值增长。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2018 年 3 季度,本基金份额净值增长率为-12.53%,业绩比较基准收益率为-1.29%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 第 6 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 447,913,337.89 79.31 其中:股票 447,913,337.89 79.31 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 110,578,960.06 19.58 8 其他资产 6,244,013.42 1.11 9 合计 564,736,311.37 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 273,647,157.69 49.01 电力、热力、燃气及水生产和供 D - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 40,573,268.68 7.27 G 交通运输、仓储和邮政业 11,348,212.00 2.03 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 33,151,535.50 5.94 业 J 金融业 50,998,229.44 9.13 K 房地产业 28,259,342.58 5.06 L 租赁和商务服务业 - - 第 7 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 M 科学研究和技术服务业 9,935,592.00 1.78 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 447,913,337.89 80.22 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 600519 贵州茅台 37,994 27,735,620.00 4.97 2 300413 芒果超媒 792,916 26,745,056.68 4.79 3 601318 中国平安 308,568 21,136,908.00 3.79 4 300482 万孚生物 607,260 19,499,118.60 3.49 5 601601 中国太保 505,700 17,957,407.00 3.22 6 002223 鱼跃医疗 937,700 17,431,843.00 3.12 7 300203 聚光科技 695,100 17,252,382.00 3.09 8 300323 华灿光电 1,606,042 16,783,138.90 3.01 9 601155 新城控股 627,482 16,433,753.58 2.94 10 600196 复星医药 516,692 16,301,632.60 2.92 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 第 8 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易,以套期保值为目的,制定相应的投资策略。 时点选择:基金管理人在交易股指期货时,重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和 技术指标等因素。 套保比例:基金管理人根据对指数点位区间判断,在符合法律法规的前提下,决定套保比例。 再根据基金股票投资组合的贝塔值,具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 合约选择:基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据,选择和基金组 合相关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 第 9 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 574,310.28 2 应收证券清算款 5,366,847.92 3 应收股利 - 4 应收利息 21,647.86 5 应收申购款 281,207.36 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,244,013.42 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 659,310,777.18 报告期期间基金总申购份额 26,609,793.39 减:报告期期间基金总赎回份额 353,917,950.38 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"- - "填列) 报告期期末基金份额总额 332,002,620.19 注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 第 10 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期末持有 投 报告期内持有基金份额变化情况 基金情况 资 者 持有基金份额比例达 序 期初 申购 赎回 持有 份额占 类 到或者超过 20%的时 号 份额 份额 份额 份额 比 别 间区间 机 1 20180701--20180821 321,951,170.60 - 321,951,170.60 - - 构 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况,可能 会出现如下风险: 1、大额申购风险 在出现投资者大额申购时,如本基金所投资的标的资产未及时准备,则可能降低基金净值涨 幅。 2、如面临大额赎回的情况,可能导致以下风险: (1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流 动性风险; (2)如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额 赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续 2 个开放日以 上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回 申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响; (3)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利 影响,影响基金的投资运作和收益水平; (4)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动; (5)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资 策略; (6)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面 临合同终止清算、转型等风险。 本基金管理人将建立完善的风险管理机制,以有效防止和化解上述风险,最大限度地保护基 金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前,请认真阅读本风险提示及基金合同等信 第 11 页 共12 页  景顺长城品质投资混合 2018 年第 3 季度报告 息披露文件,全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能 力,理性判断市场,对认购(或申购)基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策, 获得基金投资收益,亦自行承担基金投资中出现的各类风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城品质投资股票型证券投资基金募集注册的文件; 2、《景顺长城品质投资混合型证券投资基金基金合同》; 3、《景顺长城品质投资混合型证券投资基金招募说明书》; 4、《景顺长城品质投资混合型证券投资基金托管协议》; 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程; 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2018 年 10 月 26 日 第 12 页 共12 页