中海可转换债券债券型证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人:中海基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2015年1月20日 1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 2基金产品概况 基金简称 中海可转债债券 基金主代码 000003 交易代码 000003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年3月20日 报告期末基金份额总额 607,760,806.49份 本基金以可转换债券为主要投资目标,在严格 控制投资组合风险的基础上,充分把握可转换 投资目标 债券兼具股性和债性的风险收益特征,实现基 金资产的长期稳健增值。 1、整体资产配置策略 在严格风控基础上,通过对国内外宏观经济形 势、证券市场估值水平、财政及货币政策以及 信用风险情况等因素的综合研判,预测各大类 资产(可转债、股票、债券等)在不同经济周 期阶段内的风险收益特征,进而在各大类资产 投资策略 之间进行整体动态配置,力争为基金资产获取 持续稳健回报。 2、可转换债券投资策略 (1)一级市场 将积极参与公司基本面优秀、发行条款较好、 申购预期收益较高的可转债一级市场申购,上 市后根据个券即时市场价格等因素做出持有或 第2页共13页 卖出的决策。 (2)二级市场 将结合历史估值情景,综合运用基本面分析、 理论定价分析、相对价值分析等方法,在严格 控制风险的前提上,把握可转换债券的价值走 向,精选个券,力争实现更高的投资收益。同 时,由于可转债一般还设置提前赎回权、向下 修正权、提前回售权等条款,因此,还需要详 细分析各条款本身的潜在价值,力争抓住每一 次条款博弈投资机会。另外,由于可转债和标 的股票之间可能存在风险相对较小的套利机会, 因此,还需要密切关注相应投资机会。 3、普通债券投资策略 将采取利率策略、期限结构策略、信用策略、 息差策略和个券选择策略,判断不同债券在经 济周期的不同阶段的相对投资价值,并确定不 同债券在组合资产中的配置比例,实现组合的 稳健增值目标。 4、中小企业私募债投资策略 对中小企业私募债的投资主要以信用品种投资 策略为基础,重点分析私募债的信用风险及流 动性风险。首先,确定经济周期所处阶段,投 资具有积极因素的行业,规避具有潜在风险的 行业;其次,对中小企业私募债发行人的经营 管理、发展前景、公司治理、财务状况及偿债 能力综合分析。 5、股票投资策略 (1)一级市场 作为固定收益类产品,将充分依靠公司研究平 台和股票估值体系,深入研究首次发行(IPO)股 票的上市公司基本面,在有效控制风险的前提 下制定相应的新股认购策略。 (2)二级市场 本基金将采用定量分析与定性分析相结合的方 法,优先选择具有相对比较优势的同时估值水 平相对较低的优质上市公司进行投资。定性分 析主要包括:公司治理结构、自主知识产权、 品牌影响力、市场定价能力、成本控制能力等。 定量分析主要包括:估值水平指标、资产质量 指标、各种财务指标等。 中信标普可转债指数收益率70%+中证综合债 业绩比较基准 券指数收益率20%+上证红利指数10% 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的 风险收益特征 中低风险、中低预期收益品种,其预期风险和 预期收益水平低于股票型、混合型基金,高于 第3页共13页 货币市场基金。 本基金主要投资于可转换债券,在债券型基金 中属于风险水平相对较高的投资产品。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 中海可转债债券A 中海可转债债券C 下属两级基金的交易代码 000003 000004 报告期末下属两级基金的份额总额 562,721,994.83份 45,038,811.66份 3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2014年10月1日-2014年12月31日 ) 中海可转债债券A 中海可转债债券C 1.本期已实现收益 8,815,118.93 10,404,977.36 2.本期利润 19,724,704.91 12,567,484.95 3.加权平均基金份额本期利润 0.2456 0.3384 4.期末基金资产净值 675,613,676.90 54,101,052.71 5.期末基金份额净值 1.201 1.201 注1:本期指2014年10月1日至2014年12月31日,上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中海可转债债券A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 30.99% 1.90% 33.37% 1.49% -2.38% 0.41% 月 中海可转债债券C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 31.60% 1.91% 33.37% 1.49% -1.77% 0.42% 月 第4页共13页 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 第5页共13页 4管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 固定收 江小震先生,复旦大学金 益部副 融学专业硕士。历任长江 总监, 证券股份有限公司投资经 本基金 理、中维资产管理有限责 基金经 任公司部门经理、天安人 理、中 寿保险股份有限公司(原 海增强 2014年 名恒康天安保险有限责任 江小震 - 16 收益债 3月21日 公司)投资部经理、太平 券型证 洋资产管理有限责任公司 券投资 高级经理。2009年11月进 基金基 入本公司工作,曾任固定 金经理、 收益小组负责人,现任固 中海惠 定收益部副总监。2010年 裕纯债 7月至2012年10月任中海 第6页共13页 分级债 货币市场证券投资基金基 券型发 金经理,2011年3月至今 起式证 任中海增强收益债券型证 券投资 券投资基金基金经理, 基金基 2013年1月至今任中海惠 金经理、 裕纯债分级债券型发起式 中海惠 证券投资基金基金经理, 祥分级 2014年3月至今任中海可 债券型 转换债券债券型证券投资 证券投 基金基金经理,2014年 资基金 8月至今任中海惠祥分级债 基金经 券型证券投资基金基金经 理 理。 注1:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易,使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司风险管理部对相关交易价格进行事前审核,风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 第7页共13页 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,风险管理部均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年四季度宏观经济依旧疲弱。工业增加值、固定资产投资等数据仍没有明显起色,通货紧缩的压力持续增加。因此,政府连续采取多项稳增长政策措施,例如增加存贷比弹性以促进商业银行信贷资源更多向实体经济转移,降低企业融资成本。而货币政策方面,央行持续采用定向宽松货币政策,包括降息以及继续采用MLF、SLO等定向货币政策工具向市场注入流动性。 大类资产市场表现方面,债券市场收益率继续保持低位,主要受经济低迷和流动性充裕所致。 虽然有中国证券登记结算有限公司发布了《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》等因素影响,导致城投债品种出现了比较明显的调整,但市场收益率整体没有明显影响。 权益市场方面,进入四季度后,低估值大盘蓝筹股的上涨成为市场的主旋律。其他跟随改革方向和国家政策指向的主题投资,如“一路一带”、国企改革、“京津冀一体化”等个股涨幅同样惊人。 本季度内本基金操作平稳,债券资产总体仓位变化不大。未来操作,继续坚持稳健投资的原则,提高对债券信用风险的关注。转债品种方面,精选个券,择优配置。权益资产方面,继续保持对市场主题轮动的关注并保持积极的投资策略,及时调整仓位,提高基金资产的抗风险能力。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至2014年12月31日,本基金A类份额净值1.201元(累计净值1.411元)。报告期内本基金A类净值增长率为30.99%,低于业绩比较基准2.38个百分点。本基金C类份额净值1.201元(累计净值 1.411元)。报告期内本基金C类净值增长率为31.60%,低于业绩比较基准1.77个 百分点。 第8页共13页 5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 10,727,800.00 0.93 其中:股票 10,727,800.00 0.93 2 固定收益投资 104,760,292.35 9.06 其中:债券 104,760,292.35 9.06 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 150,000,345.00 12.97 其中:买断式回购的买入返 - - 售金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 572,975,086.56 49.54 7 其他资产 318,218,804.34 27.51 8 合计 1,156,682,328.25 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 484,800.00 0.07 电力、热力、燃气及水生产和 D - - 供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服 I - - 务业 J 金融业 - - K 房地产业 8,111,000.00 1.11 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 2,132,000.00 0.29 第9页共13页 合计 10,727,800.00 1.47 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 600240 华业地产 700,000 6,986,000.00 0.96 2 600212 江泉实业 260,000 2,132,000.00 0.29 3 600663 陆家嘴 30,000 1,125,000.00 0.15 4 300274 阳光电源 30,000 484,800.00 0.07 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比例(%) 序号 债券品种 公允价值(元) 1 国家债券 7,008,746.00 0.96 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 1,025.00 0.00 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 97,750,521.35 13.40 8 其他 - - 9 合计 104,760,292.35 14.36 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 110029 浙能转债 144,310 20,197,627.60 2.77 2 113005 平安转债 97,000 17,500,740.00 2.40 3 110027 东方转债 80,000 13,696,800.00 1.88 4 110023 民生转债 75,000 10,370,250.00 1.42 5 113002 工行转债 64,000 9,548,160.00 1.31 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 第10页共13页 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.9.3本期国债期货投资评价 根据基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 41,823.92 2 应收证券清算款 303,607,222.14 3 应收股利 - 4 应收利息 455,220.04 5 应收申购款 14,114,538.24 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 318,218,804.34 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 第11页共13页 1 113005 平安转债 17,500,740.00 2.40 2 110023 民生转债 10,370,250.00 1.42 3 113002 工行转债 9,548,160.00 1.31 4 113001 中行转债 9,395,400.00 1.29 5 110018 国电转债 7,854,315.00 1.08 6 110012 海运转债 4,756,598.70 0.65 7 128006 长青转债 2,632,338.67 0.36 8 128005 齐翔转债 129.75 0.00 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例(%) 1 600240 华业地产 6,986,000.00 0.96 重大事项停牌 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 6开放式基金份额变动 单位:份 项目 中海可转债债券A 中海可转债债券C 报告期期初基金份额总额 41,443,222.44 34,548,945.16 报告期期间基金总申购份额 920,299,073.37 78,486,612.27 减:报告期期间基金总赎回份额 399,020,300.98 67,996,745.77 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 562,721,994.83 45,038,811.66 7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 0.00 报告期期间买入/申购总份额 7,700,418.41 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 第12页共13页 报告期期末管理人持有的本基金份额 7,700,418.41 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 1.27 额比例(%) 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 交易份额(份) 交易金额(元) 序号 交易方式 交易日期 适用费率 2014年12月 7,700,418.41 1 申购 9,203,000.00 - 31日 合计 7,700,418.41 9,203,000.00 注:该笔交易适用费率为1000元/笔。 8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海可转换债券债券型证券投资基金的文件 2、中海可转换债券债券型证券投资基金基金合同 3、中海可转换债券债券型证券投资基金托管协议 4、中海可转换债券债券型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 8.2存放地点 上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层 8.3查阅方式 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话:(021)38789788或400-888-9788 公司网址:http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2015年1月20日