中海可转换债券债券型证券投资基金 2022 年第 3 季度报告 　 2022 年 9 月 30 日 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 10 月 26 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 　　本报告中财务资料未经审计。 　　本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海可转债债券 基金主代码 000003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 3 月 20 日 报告期末基金份额总额 58,809,091.60 份 投资目标 本基金以可转换债券为主要投资目标，在严格控制投资 组合风险的基础上，充分把握可转换债券兼具股性和债 性的风险收益特征，实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 1、整体资产配置策略 在严格风控基础上，通过对国内外宏观经济形势、证券 市场估值水平、财政及货币政策以及信用风险情况等因 素的综合研判，预测各大类资产（可转债、股票、债券 等）在不同经济周期阶段内的风险收益特征，进而在各 大类资产之间进行整体动态配置，力争为基金资产获取 持续稳健回报。 2、可转换债券投资策略 （1）一级市场 将积极参与公司基本面优秀、发行条款较好、申购预期 收益较高的可转债一级市场申购，上市后根据个券即时 市场价格等因素做出持有或卖出的决策。 （2）二级市场 将结合历史估值情景，综合运用基本面分析、理论定价 分析、相对价值分析等方法，在严格控制风险的前提上， 把握可转换债券的价值走向，精选个券，力争实现更高 的投资收益。同时，由于可转债一般还设置提前赎回权、 向下修正权、提前回售权等条款，因此，还需要详细分 析各条款本身的潜在价值，力争抓住每一次条款博弈投 资机会。另外，由于可转债和标的股票之间可能存在风 险相对较小的套利机会，因此，还需要密切关注相应投 资机会。 3、普通债券投资策略 将采取利率策略、期限结构策略、信用策略、息差策略 和个券选择策略，判断不同债券在经济周期的不同阶段 的相对投资价值，并确定不同债券在组合资产中的配置 比例，实现组合的稳健增值目标。 4、中小企业私募债投资策略 对中小企业私募债的投资主要以信用品种投资策略为基 础，重点分析私募债的信用风险及流动性风险。首先， 确定经济周期所处阶段，投资具有积极因素的行业，规 避具有潜在风险的行业；其次，对中小企业私募债发行 人的经营管理、发展前景、公司治理、财务状况及偿债 能力综合分析。 5、股票投资策略 （1）一级市场 作为固定收益类产品，将充分依靠公司研究平台和股票 估值体系，深入研究首次发行(IPO)股票的上市公司基本 面，在有效控制风险的前提下制定相应的新股认购策略。 （2）二级市场 本基金将采用定量分析与定性分析相结合的方法，优先 选择具有相对比较优势的同时估值水平相对较低的优质 上市公司进行投资。定性分析主要包括：公司治理结构、 自主知识产权、品牌影响力、市场定价能力、成本控制 能力等。定量分析主要包括：估值水平指标、资产质量 指标、各种财务指标等。 业绩比较基准 中信标普可转债指数收益率×70%＋中证综合债券指数 收益率×20%＋上证红利指数×10% 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中低风险、 中低预期收益品种，其预期风险和预期收益水平低于股 票型、混合型基金，高于货币市场基金。　本基金主要 投资于可转换债券，在债券型基金中属于风险水平相对 较高的投资产品。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中海可转债债券 A 中海可转债债券 C 下属分级基金的交易代码 000003 000004 报告期末下属分级基金的份额总额 26,476,782.67 份 32,332,308.93 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 月 30 日） 中海可转债债券 A 中海可转债债券 C 1.本期已实现收益 -122,440.80 -174,818.45 2.本期利润 -975,792.28 -1,208,631.79 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0366 -0.0369 4.期末基金资产净值 22,324,349.68 26,962,390.36 5.期末基金份额净值 0.843 0.834 注：1：上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 　2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中海可转债债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -4.20% 0.60% -2.74% 0.41% -1.46% 0.19% 过去六个月 1.93% 0.75% 0.35% 0.46% 1.58% 0.29% 过去一年 -6.23% 0.77% -0.01% 0.53% -6.22% 0.24% 过去三年 12.55% 1.10% 22.71% 0.54% -10.16% 0.56% 过去五年 3.18% 1.05% 30.97% 0.54% -27.79% 0.51% 自基金合同 -0.89% 1.28% 51.32% 0.95% -52.21% 0.33% 生效起至今 中海可转债债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -4.25% 0.59% -2.74% 0.41% -1.51% 0.18% 过去六个月 1.83% 0.75% 0.35% 0.46% 1.48% 0.29% 过去一年 -6.50% 0.77% -0.01% 0.53% -6.49% 0.24% 过去三年 11.35% 1.10% 22.71% 0.54% -11.36% 0.56% 过去五年 1.58% 1.06% 30.97% 0.54% -29.39% 0.52% 自基金合同 -1.94% 1.29% 51.32% 0.95% -53.26% 0.34% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金基 金经理、 中海添瑞 定期开放 混合型证 券投资基 章俊女士，上海海事大学国际贸易学专业 金基金经 硕士。历任上海新世纪资信评估投资服务 理、中海 有限公司信用评级分析师、长生人寿保险 上证 50 有限公司信用评估经理。2016 年 10 月进 指数增强 入本公司工作，曾任债券研究员、高级债 型证券投 券研究员、高级债券研究员兼基金经理助 资基金基 理，现任基金经理。2021 年 2 月至 2021 金经理、 年 6 月任中海添顺定期开放混合型证券 中海优势 2021 年 9 月 4 投资基金基金经理，2021 年 2 月至今任 章俊 精选灵活 日 - 10 年 中海添瑞定期开放混合型证券投资基金 配置混合 基金经理，2021 年 9 月至今任中海上证 型证券投 50 指数增强型证券投资基金基金经理， 资基金基 2021 年 9 月至今任中海优势精选灵活配 金经理、 置混合型证券投资基金基金经理，2021 中海量化 年 9 月至今任中海量化策略混合型证券 策略混合 投资基金基金经理，2021 年 9 月至今任 型证券投 中海可转换债券债券型证券投资基金基 资基金基 金经理，2021 年 11 月至今任中海海颐混 金经理、 合型证券投资基金基金经理。 中海海颐 混合型证 券投资基 金基金经 理 注：1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。　 　2：证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益 的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 　　本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 　　本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2022 年三季度，美国经济温和放缓，通胀水平居高不下，美联储加快紧缩步伐强调控制通胀，9 月点阵图利率终点预期大幅上调。欧洲则在俄乌冲突扰动下深陷能源危机，通胀持续创新高，经济衰退预期升温。在美联储表态鹰派叠加美强欧弱格局下，美元大幅走强，大类资产普遍下挫，10 年美债收益率最高触及 4%关口，非美货币贬值压力加剧，英日等主要央行均出手救市。 　　三季度国内经济复苏一波三折。7 月经济在疫情和高温天气影响下出现超预期下滑，政策随即转向稳增长加大托底力度，在稳增长和低基数的共同作用下，8 月经济数据企稳回升。从结构来看，内需逐步替代外需成为经济的主要拉动力量，尤其是基建投资延续较高景气度，但房地产 投资仍显低迷，单月增速继续回落，虽然保交楼政策对竣工端有所提振，但企业拿地、新开工和施工端仍然偏弱。三季度通胀走势则低于预期，猪价转为高位震荡的同时，油价也有明显回落，CPI整体涨幅温和，而 PPI 同比如期大幅回落。金融数据方面，在政策引导下，社融和信贷触底回升，且结构均有所修复，但社融和 M2 增速差持续背离显示居民和企业融资意愿仍较低迷，金融市场流动性淤积现象并未显著改善。 　　政策方面，对内来看，7 月经济转弱后，高层会议重新部署一系列稳增长续接政策，并要求狠抓政策落实。财政新增两笔 3000 亿政策性金融工具用于补充重大项目资本金，并盘活专项债务限额，5000 多亿专项债结存限额要求在 10 月前发行完毕；货币政策在总量层面积极发力，8 月央行降息对冲经济下行压力；房地产政策也在持续松绑，放松力度从“因城施策”升级至中央层面，9 月末各大部委连续出台政策支持居民刚需和改善型需求，“托需求”政策加速出台。对外来看，针对人民币汇率快速贬值压力，9 月央行连续出手干预贬值预期，先后下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率、口头干预和指导国有大行在离岸市场抛售美元以稳定汇率走势。 　　金融市场方面，权益市场受美联储大幅度加息、地缘政治冲突加剧以及国内经济修复力度偏弱等因素影响，主要股指普跌，上证综指、深证成指和创业板指分别下跌 11.4%、17.3%和 19.6%，行业上仅煤炭板块逆势上涨。债券市场呈宽幅震荡行情，收益率突破前低后大幅回升。7-8 月，在房贷断供风波发酵后，流动性在维稳需求下进一步宽松，同时央行意外降息，债券市场表现强劲。9 月，国内外宏观环境发生变化，稳增长政策支撑下经济数据有所改善，叠加外围加息下汇率持续贬值压力，收益率呈现单边上行趋势回到降息前的位置。转债方面，受权益市场下跌影响，三季度中证转债指数下跌 3.8%，但整体表现出较强的抗跌性，主要原因是市场资金面宽松、经济未见明显修复，转债估值对市场形成较好支撑。 　　季度内，本基金仓位较上季度末略有降低。可转债投资方面，仍然坚持自上而下和自下而上相结合的方式，挑选基本面相对优质且估值合理的标的。股票投资方面，重点配置有长期竞争力和业绩持续性的公司，行业相对均衡。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2022 年 9 月 30 日，本基金 A 类份额净值 0.843 元(累计净值 1.053 元)，报告期内本基 金 A 类净值增长率为-4.20%，低于业绩比较基准 1.46 个百分点；本基金 C 类份额净值 0.834 元 (累计净值 1.044 元)，报告期内本基金 C 类净值增长率为-4.25%，低于业绩比较基准 1.51 个百分 点。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 7,209,306.06 14.57 　 其中：股票 7,209,306.06 14.57 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 40,405,912.22 81.64 　 其中：债券 40,405,912.22 81.64 　 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 　 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 1,138,416.43 2.30 8 其他资产 740,672.44 1.50 9 合计 49,494,307.15 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 385,588.00 0.78 B 采矿业 - - C 制造业 5,449,115.66 11.06 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 1,117,944.00 2.27 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 256,658.40 0.52 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 　 合计 7,209,306.06 14.63 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600004 白云机场 70,800 1,009,608.00 2.05 2 601012 隆基绿能 17,500 838,425.00 1.70 3 000596 古井贡酒 2,800 761,460.00 1.54 4 600522 中天科技 26,600 597,702.00 1.21 5 688349 三一重能 15,958 586,775.66 1.19 6 000858 五 粮 液 3,000 507,690.00 1.03 7 300498 温氏股份 18,800 385,588.00 0.78 8 600760 中航沈飞 5,000 304,750.00 0.62 9 600872 中炬高新 9,300 296,484.00 0.60 10 603806 福斯特 5,260 279,832.00 0.57 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,864,309.48 5.81 　 其中：政策性金融债 2,864,309.48 5.81 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 37,541,602.74 76.17 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 40,405,912.22 81.98 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 018008 国开 1802 28,000 2,864,309.48 5.81 2 127032 苏行转债 20,470 2,415,066.86 4.90 3 110082 宏发转债 20,250 2,324,947.99 4.72 4 128048 张行转债 18,470 2,223,823.42 4.51 5 128135 洽洽转债 17,420 2,100,765.14 4.26 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 3,730.74 2 应收证券清算款 729,497.16 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 7,444.54 6 其他应收款 - - 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 740,672.44 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 127032 苏行转债 2,415,066.86 4.90 2 110082 宏发转债 2,324,947.99 4.72 3 128048 张行转债 2,223,823.42 4.51 4 128135 洽洽转债 2,100,765.14 4.26 5 113057 中银转债 1,631,980.24 3.31 6 128119 龙大转债 1,625,980.20 3.30 7 113046 金田转债 1,529,333.28 3.10 8 118003 华兴转债 1,377,054.89 2.79 9 111000 起帆转债 1,350,486.40 2.74 10 110075 南航转债 1,335,487.49 2.71 11 127031 洋丰转债 931,625.71 1.89 12 127020 中金转债 903,550.68 1.83 13 123115 捷捷转债 857,313.32 1.74 14 123125 元力转债 811,290.56 1.65 15 128109 楚江转债 804,705.09 1.63 16 127017 万青转债 606,941.00 1.23 17 123100 朗科转债 577,418.38 1.17 18 113048 晶科转债 527,068.97 1.07 19 113045 环旭转债 492,952.97 1.00 20 127052 西子转债 486,145.43 0.99 21 123120 隆华转债 484,560.23 0.98 22 113621 彤程转债 474,198.59 0.96 23 113024 核建转债 396,442.75 0.80 24 113505 杭电转债 356,940.83 0.72 25 123025 精测转债 324,282.96 0.66 26 110060 天路转债 321,410.29 0.65 27 123132 回盛转债 315,525.13 0.64 28 123107 温氏转债 309,641.05 0.63 29 127047 帝欧转债 254,628.26 0.52 30 113602 景 20 转债 245,223.90 0.50 31 123124 晶瑞转 2 238,288.24 0.48 32 113053 隆 22 转债 225,854.79 0.46 33 111001 山玻转债 117,250.06 0.24 34 113631 皖天转债 89,022.27 0.18 35 127044 蒙娜转债 77,113.39 0.16 36 123129 锦鸡转债 34,031.86 0.07 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 中海可转债债券 A 中海可转债债券 C 报告期期初基金份额总额 27,117,523.91 33,566,899.44 报告期期间基金总申购份额 876,060.06 873,954.04 减:报告期期间基金总赎回份额 1,516,801.30 2,108,544.55 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 26,476,782.67 32,332,308.93 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内，基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海可转换债券债券型证券投资基金的文件 　2、中海可转换债券债券型证券投资基金基金合同 　3、中海可转换债券债券型证券投资基金托管协议 　4、中海可转换债券债券型证券投资基金财务报表及报表附注 　5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 8.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及 30 层 8.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 　　咨询电话：(021)38789788 或 400-888-9788 　　公司网址：http://www.zhfund.com 　 　 中海基金管理有限公司 2022 年 10 月 26 日