中海可转换债券债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告 2018 年 9 月 30 日 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 2018 年 10 月 24 日 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 2 页 共17 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 10 月 19 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海可转债债券 基金主代码 000003 交易代码 000003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 3 月 20 日 报告期末基金份额总额 62,344,762.74 份 投资目标 本基金以可转换债券为主要投资目标，在严格 控制投资组合风险的基础上，充分把握可转换 债券兼具股性和债性的风险收益特征，实现基 金资产的长期稳健增值。 投资策略 1、整体资产配置策略 在严格风控基础上，通过对国内外宏观经济形 势、证券市场估值水平、财政及货币政策以及 信用风险情况等因素的综合研判，预测各大类 资产（可转债、股票、债券等）在不同经济周 期阶段内的风险收益特征，进而在各大类资产 之间进行整体动态配置，力争为基金资产获取 持续稳健回报。 2、可转换债券投资策略 （ 1）一级市场 将积极参与公司基本面优秀、发行条款较好、 申购预期收益较高的可转债一级市场申购，上 市后根据个券即时市场价格等因素做出持有或 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 3 页 共17 页 卖出的决策。 （ 2）二级市场 将结合历史估值情景，综合运用基本面分析、 理论定价分析、相对价值分析等方法，在严格 控制风险的前提上，把握可转换债券的价值走 向，精选个券，力争实现更高的投资收益。同 时，由于可转债一般还设置提前赎回权、向下 修正权、提前回售权等条款，因此，还需要详 细分析各条款本身的潜在价值，力争抓住每一 次条款博弈投资机会。另外，由于可转债和标 的股票之间可能存在风险相对较小的套利机会， 因此，还需要密切关注相应投资机会。 3、普通债券投资策略 将采取利率策略、期限结构策略、信用策略、 息差策略和个券选择策略，判断不同债券在经 济周期的不同阶段的相对投资价值，并确定不 同债券在组合资产中的配置比例，实现组合的 稳健增值目标。 4、中小企业私募债投资策略 对中小企业私募债的投资主要以信用品种投资 策略为基础，重点分析私募债的信用风险及流 动性风险。首先，确定经济周期所处阶段，投 资具有积极因素的行业，规避具有潜在风险的 行业；其次，对中小企业私募债发行人的经营 管理、发展前景、公司治理、财务状况及偿债 能力综合分析。 5、股票投资策略 （ 1）一级市场 作为固定收益类产品，将充分依靠公司研究平 台和股票估值体系，深入研究首次发行(IPO)股 票的上市公司基本面，在有效控制风险的前提 下制定相应的新股认购策略。 （ 2）二级市场 本基金将采用定量分析与定性分析相结合的方 法，优先选择具有相对比较优势的同时估值水 平相对较低的优质上市公司进行投资。定性分 析主要包括：公司治理结构、自主知识产权、 品牌影响力、市场定价能力、成本控制能力等。 定量分析主要包括：估值水平指标、资产质量 指标、各种财务指标等。 业绩比较基准 中信标普可转债指数收益率×70%＋中证综合债 券指数收益率×20%＋上证红利指数×10% 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的 中低风险、中低预期收益品种，其预期风险和 预期收益水平低于股票型、混合型基金，高于 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 4 页 共17 页 货币市场基金。 本基金主要投资于可转换债券，在债券型基金 中属于风险水平相对较高的投资产品。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中海可转债债券 A 中海可转债债券 C 下属分级基金的交易代码 000003 000004 报告期末下属分级基金的份额总额 37,528,335.54 份 24,816,427.20 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018 年 7 月 1 日 － 2018 年 9 月 30 日 ） 中海可转债债券 A 中海可转债债券 C 1．本期已实现收益 -2,023,011.70 -1,354,773.02 2．本期利润 -402,121.14 -176,639.48 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0101 -0.0070 4．期末基金资产净值 24,967,814.72 16,509,069.67 5．期末基金份额净值 0.665 0.665 注 1：本期指 2018 年 7 月 1 日至 2018 年 9 月 30 日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认 购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注 2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中海可转债债券 A 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 -0.89% 0.86% 2.43% 0.43% -3.32% 0.43% 中海可转债债券 C 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 5 页 共17 页 过去三个 月 -1.04% 0.87% 2.43% 0.43% -3.47% 0.44% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 6 页 共17 页 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业 年限 说明 江小震 投资副 总监， 本基金 基金经 理、中 海增强 收益债 券型证 券投资 基金基 金经理、 中海惠 2014 年 3 月 21 日 2018 年 9 月 12 日 20 年 江小震先生，复旦大学金 融学专业硕士。历任长江 证券股份有限公司投资经 理、中维资产管理有限责 任公司部门经理、天安人 寿保险股份有限公司（原 名恒康天安保险有限责任 公司）投资部经理、太平 洋资产管理有限责任公司 高级经理。 2009 年 11 月进 入本公司工作，历任固定 收益小组负责人、固定收 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 7 页 共17 页 裕纯债 债券型 发起式 证券投 资基金 （ LOF） 基金经 理、中 海惠祥 分级债 券型证 券投资 基金基 金经理、 中海合 嘉增强 收益债 券型证 券投资 基金基 金经理、 中海惠 利纯债 分级债 券型证 券投资 基金基 金经理 益部副总监、固定收益部 总经理，现任投资副总监。 2010 年 7 月至 2012 年 10 月任中海货币市场证券 投资基金基金经理， 2016 年 2 月至 2017 年 7 月 任中海中鑫灵活配置混合 型证券投资基金基金经理， 2016 年 4 月至 2018 年 3 月 任中海惠丰纯债分级债券 型证券投资基金基金经理， 2016 年 4 月至 2018 年 5 月 任中海货币市场证券投资 基金基金经理， 2016 年 4 月至 2018 年 5 月任中海 纯债债券型证券投资基金 基金经理， 2016 年 7 月至 2018 年 5 月任中海稳健收 益债券型证券投资基金基 金经理， 2014 年 3 月至 2018 年 9 月任中海可转换 债券债券型证券投资基金 基金经理， 2011 年 3 月至 今任中海增强收益债券型 证券投资基金基金经理， 2013 年 1 月至今任中海惠 裕纯债债券型发起式证券 投资基金（ LOF）基金经理， 2014 年 8 月至今任中海惠 祥分级债券型证券投资基 金基金经理， 2016 年 4 月 至今任中海惠利纯债分级 债券型证券投资基金基金 经理， 2016 年 8 月至今任 中海合嘉增强收益债券型 证券投资基金基金经理。 彭海平 本基金 基金经 理、中 海上证 50 指数 增强型 证券投 资基金 基金经 2018 年 9 月 12 日 - - 彭海平先生，中国科学技 术大学概率论与数理统计 专业硕士。 2009 年 7 月进 入本公司工作，历任金融 工程助理分析师、金融工 程分析师、金融工程分析 师兼基金经理助理。 2013 年 1 月至今任中海上 证 50 指数增强型证券投资 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 8 页 共17 页 理、中 海中证 高铁产 业指数 分级证 券投资 基金基 金经理、 中海优 势精选 灵活配 置混合 型证券 投资基 金基金 经理、 中海量 化策略 混合型 证券投 资基金 基金经 理、中 海添顺 定期开 放混合 型证券 投资基 金基金 经理、 中海添 瑞定期 开放混 合型证 券投资 基金基 金经理、 中海中 鑫灵活 配置混 合型证 券投资 基金基 金经理 基金基金经理， 2015 年 7 月至今任中海中证高铁产 业指数分级证券投资基金 基金经理， 2016 年 4 月至 今任中海优势精选灵活配 置混合型证券投资基金基 金经理， 2016 年 12 月至今 任中海量化策略混合型证 券投资基金基金经理， 2017 年 4 月至今任中海添 顺定期开放混合型证券投 资基金基金经理， 2018 年 1 月至今任中海添瑞定期开 放混合型证券投资基金基 金经理， 2018 年 4 月至今 任中海中鑫灵活配置混合 型证券投资基金基金经理， 2018 年 9 月至今任中海可 转换债券债券型证券投资 基金基金经理。 注 1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 9 页 共17 页 注 2：证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《 中华人民共和国证券投资基金法》 及其他有关法律法规、 《 基金合同》 的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益 的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 及公司相关制度，公司从研究、投资、 交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动 的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成 果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易， 使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司 制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的 债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入 有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相 关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数 进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出 现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存 在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可 能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关 情况说明予以留痕。 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 10 页 共17 页 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度，主要宽基指数震荡下行，走势出现分化。当前市场机遇与挑战并存，一方面中美贸 易争端升级；另一方面，央行定向降准 1%置换中期借贷便利，此次降准最多还可再释放增量资 金约 7500 亿元，有利于维持货币利率的稳健中性。由于外部冲击的增加，导致市场预期收益的 不确定性增强，这些都容易引起市场风险偏好的调整。 从国内数据来看，景气度方面， PMI 本月回落至 51 以下，出现短期低点；通胀方面， CPI 同 比数据连续 4 个月上涨；货币供需方面，社融规模在连续多月回落后出现小幅回升， M1 则出现 同比连续下降；实体经济方面，固定资产投资数据创出 2007 年以来新低，而工业增加值数据在 连续下跌后出现小幅回升； 10 年期国债利率再次上涨，而理财产品利率有所回落。海外数据方 面，从月频数据来看，美元指数已连续 6 个月上涨，走势强劲；而美债本月升至 3.05%，达到短 期高点。 本基金通过量化方法优选低估转债，在跟踪基准的前提下适当配置具有一定弹性的转债。各 资产比例严格按照契约约定。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2018 年 9 月 30 日,本基金 A 类份额净值 0.665 元（累计净值 0.875 元）。报告期内本 基金 A 类份额净值增长率为-0.89%，低于业绩比较基准 3.32 个百分点。本基金 C 类份额净值 0.665 元（累计净值 0.875 元）。报告期内本基金 C 类份额净值增长率为-1.04%，低于业绩比较 基准 3.47 个百分点。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金于 2018 年 7 月 1 日至 2018 年 9 月 3 日出现超过连续二十个工作日基金 资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 8,138,359.00 19.55 其中：股票 8,138,359.00 19.55 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 33,095,877.34 79.50 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 11 页 共17 页 其中：债券 33,095,877.34 79.50 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 266,317.47 0.64 8 其他资产 128,701.36 0.31 9 合计 41,629,255.17 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 2,114,618.00 5.10 D 电力、热力、燃气及水生产和 供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 务业 3,308,500.00 7.98 J 金融业 2,715,241.00 6.55 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 8,138,359.00 19.62 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 12 页 共17 页 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600588 用友网络 100,000 2,782,000.00 6.71 2 002142 宁波银行 81,400 1,445,664.00 3.49 3 601818 光大银行 324,700 1,269,577.00 3.06 4 603986 兆易创新 11,200 993,776.00 2.40 5 601012 隆基股份 46,200 656,040.00 1.58 6 300451 创业软件 30,000 526,500.00 1.27 7 600566 济川药业 11,800 464,802.00 1.12 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,615,600.00 6.31 其中：政策性金融债 2,615,600.00 6.31 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 30,480,277.34 73.49 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 33,095,877.34 79.79 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 110032 三一转债 51,310 6,512,778.30 15.70 2 018005 国开 1701 26,000 2,615,600.00 6.31 3 110038 济川转债 16,990 1,987,999.90 4.79 4 128029 太阳转债 13,093 1,444,681.62 3.48 5 113508 新凤转债 13,910 1,426,887.80 3.44 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 13 页 共17 页 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 5,900.31 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 14 页 共17 页 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 118,934.32 5 应收申购款 3,866.73 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 128,701.36 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 110032 三一转债 6,512,778.30 15.70 2 110038 济川转债 1,987,999.90 4.79 3 128029 太阳转债 1,444,681.62 3.48 4 128027 崇达转债 1,385,388.00 3.34 5 128035 大族转债 1,368,684.00 3.30 6 128015 久其转债 1,310,473.92 3.16 7 113009 广汽转债 1,297,182.60 3.13 8 113505 杭电转债 1,283,430.00 3.09 9 110040 生益转债 1,281,600.00 3.09 10 113015 隆基转债 1,265,940.00 3.05 11 110031 航信转债 1,213,180.20 2.92 12 128022 众信转债 1,211,828.00 2.92 13 128016 雨虹转债 1,203,353.60 2.90 14 127005 长证转债 1,186,548.58 2.86 15 123003 蓝思转债 996,283.60 2.40 16 113014 林洋转债 655,011.50 1.58 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 15 页 共17 页 项目 中海可转债债券 A 中海可转债债券 C 报告期期初基金份额总额 41,021,051.17 25,595,553.16 报告期期间基金总申购份额 13,252,169.36 1,419,827.30 减:报告期期间基金总赎回份额 16,744,884.99 2,198,953.26 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 37,528,335.54 24,816,427.20 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 类别 序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占比 机构 1 2018-7-18 至 2018-7-23， 2018-8-10 至 2018-9-3， 2018-9-12 至 2018-9-30 12,819,230.77 0.00 0.00 12,819,230.77 20.56% 产品特有风险 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 16 页 共17 页 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人 大 会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能 无法及时赎回所持有的全部基金份额。 3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面 临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净 值造成较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准募集中海可转换债券债券型证券投资基金的文件 2、中海可转换债券债券型证券投资基金基金合同 3、中海可转换债券债券型证券投资基金托管协议 4、中海可转换债券债券型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及 30 层 9.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话： (021)38789788 或 400-888-9788 公司网址： http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 中海可转债债券 2018 年第 3 季度报告 第 17 页 共17 页 2018 年 10 月 24 日