风险等级

中风险

业绩比较标准

中证500指数收益率×95%+1%

基金经理

冯雨生 -- 基金经理

投资目标

本基金为增强型股票指数基金,在力求对中证 500指数进行有效跟踪的基础上,通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制,力争实现超越目标指数的投资收益,谋求基金资产的长期增值。本基金力争使日均跟踪偏离度不超过0.5%,年化跟踪误差不超过 7.75%。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、权证、股指期货以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中,股票资产投资比例不低于基金资产的 90%,投资于中证 500指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的 80%;本基金在每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

本基金利用量化投资模型,在控制组合跟踪误差的基础上,力求投资收益能够超越目标指数。 1、比较基准的标的指数本基金股票资产跟踪的标的指数为中证 500指数。中证 500指数是中证指数有限公司所开发的指数,其样本空间内股票是扣除沪深 300指数样本股及最近一年日均总市值排名前 300名的股票,剩余股票按照最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名,剔除排名后 20%的股票,然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名,选取排名在前 500名的股票作为中证 500指数样本股。 中证 500指数综合反映沪深证券市场内中小市值公司的整体状况。 如果中证 500指数被停止编制及发布,或中证 500指数由其他指数替代(单纯更名除外),或由于指数编制方法等重大变更导致中证 500指数不宜继续作为标的指数,或证券市场上有代表性更强、更适合投资的指数推出,本基金管理人可以依据审慎性原则和维护基金份额持有人合法权益的原则,在履行适当程序后,依法变更本基金的标的指数和投资对象,并依据市场代表性、流动性、与原指数的相关性等诸多因素选择确定新的标的指数。 2、以增强指数投资收益为目的的股票投资策略本基金主要通过量化投资模型,选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合,在控制组合跟踪误差的基础上,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。 本基金使用基于南方量化平台开发的量化选股模型进行多模型融合,由核心模型和卫星模型构成。目前包括了多因子股票模型、合理价格成长股票模型、相对价值股票模型和短期综合股票模型。 多因子股票模型多因子股票模型以 A 股市场长期回测研究为基础,在考虑因子自身稳定性和因子之间相关性的情况下,甄选出各行业长期有效的因子作为打分项。依据打分结果选出各行业的优质股票构成组合。 合理价格成长股票模型合理价格成长(GARP)股票模型综合考察净利润增长率和营业收入增长率等成长指标以及市盈率和市净率等价值指标,再辅以分析师预期和市场关注度,找出以合理价格成长的股票构成组合。 相对价值股票模型相对价值股票模型力求找出各行业中相对行业中其它股票价值指标偏低以及相对自身长期价值指标负偏离较大的价值股,并结合盈利指标技术指标选出各个行业的相对价值股票构成组合。 短期综合股票模型短期综合股票模型重点考察股票短期的市场关注度,辅以企业盈利质量,成长指标,价值指标以及公司公告的短期事件因素打分,综合选出具有短期潜力的股票构成组合。 整体组合将由核心模型作为主模型以满足限制条件和严格控制风险为主,提供适当超额收益。辅以卫星模型在允许适当偏离的情况下提供额外超额收益。在组合整体层面上,还将严格控制行业偏离以及个股偏离,并综合考虑预期收益,风险以及交易成本进行投资组合的权重优化。 3、固定收益资产投资策略本基金固定收益资产投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。固定收益资产包括债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府机构债券、地方政府债券、可交换债券、可转换债券(含分离交易可转债)等)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具等。 本基金管理人将基于对国内外宏观经济形势的深入分析、国内财政政策与货币市场政策等因素对固定收益资产的影响,进行合理的利率预期,判断市场的基本走势,制定久期控制下的资产类属配置策略。在固定收益资产投资组合构建和管理过程中,本基金管理人将具体采用期限结构配置、市场转换、信用利差和相对价值判断、信用风险评估、现金管理等管理手段进行个券选择。 4、权证投资策略本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型寻求其合理估值水平,主要考虑运用的策略包括:杠杆策略、价值挖掘策略、获利保护策略、价差策略、双向权证策略、卖空保护性的认购权证策略、买入保护性的认沽权证策略等。 基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。 5、股指期货等投资策略本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 多头套期保值策略本基金为指数增强基金,当指数期货大幅贴水时,可采用多头套期保值策略,即卖出部分股票持仓并买入指数期货的期货替代现货策略。持有至基差收敛,赚取期货与现货指数的价差,增强指数。 基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。 今后,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。